Ulkoinen arvo - yleiskatsaus, tekijät ja sen ero sisäiseen arvoon

Optioiden ulkoinen arvo lasketaan ottamalla huomioon optioiden markkinahinnan (jota kutsutaan myös palkkiona) ja sen sisäisen hinnan ero - optiosopimuksen arvo suhteessa kohde-etuuteen erääntyessään tai jos sitä käytetään.

Ulkoinen arvo

Toisin sanoen se määräytyy muiden tekijöiden kuin kohde-etuuden arvopaperin hinnan perusteella, ja se on se osa optioiden hinnasta, joka ylittää sen sisäisen arvon.

Yhteenveto

  • Optioiden ulkoinen arvo lasketaan ottamalla huomioon optioiden (joita kutsutaan myös preemioiksi) markkinahintojen ja niiden sisäisen hinnan välinen ero - optiosopimuksen arvo suhteessa kohde-etuuteen erääntyessään tai jos sitä käytetään.
  • Sopimus menettää yleensä arvonsa lähestyessään sen päättymispäivää, koska kohde-arvopaperilla on vähemmän aikaa siirtyä haltijan hyväksi.
  • Jos kohde-etuuden arvopaperin volatiliteetti kasvaa, myös vaihtoehdon ulkoinen arvo kasvaa ja päinvastoin.

Ulkoiseen arvoon vaikuttavat tekijät

1. Sopimuksen kesto

Yksi tärkeimmistä ulkoiseen arvoon vaikuttavista tekijöistä on sopimuksen kesto. Sopimus menettää yleensä arvonsa lähestyessään sen päättymispäivää, koska kohde-arvopaperilla on vähemmän aikaa siirtyä haltijan hyväksi. Siksi on oikeutettua, että haltija maksaa enemmän ulkoista arvoa vaihtoehdoista, joiden voimassaolo on pidempi.

Esimerkiksi vaihtoehdolla, jonka voimassaoloaika on päättynyt yhdestä kuukaudesta ja jolla ei ole rahaa, on suurempi ulkopuolinen arvo kuin rahalla käyvällä vaihtoehdolla, jonka voimassaoloaika on yksi viikko.

2. implisiittinen volatiliteetti

Implisiittinen volatiliteetti (tunnetaan myös nimellä vega) mittaa määrää, jonka kohde-etuus voi liikkua tietyn ajanjakson aikana. Kun volatiliteetti lisätään aika-arvoon, saadaan vaihtoehdon ulkoinen arvo.

Jos kohde-etuuden arvopaperin volatiliteetti kasvaa, myös vaihtoehdon ulkoinen arvo kasvaa ja päinvastoin. Esimerkiksi, jos sijoittaja ostaa osto-option osto-optio osto-optio, joka kutsutaan yleisesti nimellä "osto", on johdannaissopimuksen muoto, joka antaa osto-optiolla ostajalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa osaketta. tai muu rahoitusinstrumentti tiettyyn hintaan - optioiden aloitushinta - tietyssä ajassa. kun vuotuinen implisiittinen volatiliteetti on 10% ja implisiittinen volatiliteetti kasvaa 35%: iin seuraavana päivänä, ulkoinen arvo nousee.

Sisäinen arvo vs. ulkoinen arvo

Optiokaupassa sisäinen hinta on arvo, joka kullakin annetulla optiolla on, jos sitä käytettäisiin tänään, ja se lasketaan ottamalla huomioon arvopaperin markkinahinnan ja lakon hinta.

Rahalla (ITM) -vaihtoehdolla on vain luontainen arvo. Jos markkinahinta erääntyessään on korkeampi kuin ostohinta, osto-optio on rahassa tai kannattava, ja jos markkinahinta on alhaisempi kuin myyntioptio-osuuden lakko, myynti on kannattava. Siten, jos optio on rahalla tai rahasta, sen sisäinen arvo on nolla.

Sisäinen arvo (puheluvaihtoehdot) = Perushinta - Aloitushinta
Sisäinen arvo (myyntioptiot) = Aloitushinta - Perushinta

Useat tekijät, kuten oletettu volatiliteetti, koroton korko, ajan heikkeneminen, jne. Määräävät vaihtoehdon ulkoisen arvon. Mitä kauemmin optiolla on voimassaolon päättymiseen saakka, sitä suurempi on sen ulkoinen arvo. Vanhenemisen lähestyessä vaihtoehdon ulkoinen arvo pienenee ja se muuttuu arvottomaksi sen päättyessä.

Esimerkiksi optiosopimus päättyy 60 päivässä ja on rahan ulkopuolella; sillä ei ole sisäistä arvoa. Sillä on suurempi ulkoinen arvo kuin 21 päivän kuluessa vanhentuvalla optiolla, ja kaikki muu on yhtä suuri, koska aikaa on enemmän, ja siksi 60 päivän vaihtoehdolla on suurempi mahdollisuus siirtyä rahasta pois pääomaan -raha.

Miksi puhe- ja myyntioptioiden ulkoiset arvot eroavat toisistaan?

Lainan (osto-oikeus) ja myynti- (oikeus myydä) optioiden ulkoiset arvot Lainahinta Lainahinta on hinta, jolla optio-oikeuden haltija voi käyttää optiota ostaa tai myydä kohde-etuutta, riippuen siitä, onko heillä osto- tai myyntioptio. Optio on sopimus, jolla on oikeus käyttää sopimusta tiettyyn hintaan, joka tunnetaan aloitushintana. - tunnetaan myös nimellä toteutushinta - ovat yleensä erilaisia. Vaikka korkeampi korko johtaa korkeampaan ulkoiseen arvoon osto-optioilla, se johtaa tosiasiallisesti pienempään ulkoiseen arvoon myyntioptioille.

Vastaavasti osingot vähentävät osto-optioiden ulkoista arvoa, mutta ne lisäävät myyntioptioiden ulkoista arvoa Put Optio Put optio on optiosopimus, joka antaa ostajalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, myydä kohde-etuuden tietyllä hinnalla hinta (tunnetaan myös nimellä aloitushinta) ennen ennalta määritettyä viimeistä voimassaolopäivää. Se on yksi kahdesta päävaihtoehdosta, toinen tyyppi on ostovaihtoehto. johtuen varmuudesta osakkeen laskemisesta.

Saman osakkeen osto- ja myyntioptioilla on yleensä erilaiset ulkoiset arvot, koska osakkeet menevät ylös- tai alaspäin. Tämän seurauksena sijoittajat ostavat lisää osto- tai myyntioptioita. Tässä tilanteessa tämän tyyppisten optioiden ulkoinen arvo kasvaa lisääntyneen kaupankäynnin seurauksena.

Liittyvät lukemat

Rahoitus on Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin virallinen toimittaja. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit kovenanttimallinnus, lainojen takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma, joka on suunniteltu muuttamaan kuka tahansa maailmanluokan rahoitusanalyytikkoksi.

Suosittelemme alla olevia lisäresursseja oppimaan ja kehittämään taloudellisen analyysin tietämystäsi:

  • Lähes rahat Lähellä rahaa Lähellä rahaa tarkoittaa, että optiosopimuksen osakekurssi on lähellä sen lakohintaa. Sitä käytetään kuvaamaan vaihtoehdon sisäinen arvo.
  • Vaihtoehdot: Puhelut ja myyntioptiot: Puhelut ja myyntioptiot ovat johdannaissopimuksen muoto, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa tai myydä omaisuutta tiettyyn päivämäärään (viimeinen voimassaolopäivä) tiettyyn hintaan (lakko hinta). Vaihtoehtoja on kahden tyyppisiä: puhelut ja puhelut. Yhdysvaltain optioita voidaan käyttää milloin tahansa
  • Put-Call-pariteetti Put-Call-pariteetti Put-call-pariteetti on tärkeä käsite optioiden hinnoittelussa, joka osoittaa, kuinka myynti-, puhelu- ja kohde-etuuden hintojen on oltava yhdenmukaisia ​​keskenään. Tämä yhtälö muodostaa yhteyden osto- ja myyntioptioiden hintojen välillä, joilla on sama kohde-etuus.
  • Kaupankäynnin arvopaperit Kaupankäynnin arvopaperit Kaupankäynnin arvopaperit ovat arvopapereita, jotka yritys on ostanut lyhytaikaisen voiton saavuttamiseksi. Yritys voi päättää spekuloida erilaisilla laina- tai oman pääoman ehtoisilla arvopapereilla, jos se havaitsee aliarvostetun arvopaperin ja haluaa hyödyntää mahdollisuutta.

Uusimmat viestit