Aamunkoitossa tarkoitetaan potentiaalisen ostajan äkillistä laajaa ostoa merkittävästä määrästä kohdeyrityksen osakkeita markkinoiden avautuessa ("kynnyksellä"). Aamunkoiton raidan tekee potentiaalinen hankkiva yritys vihamielisen yritysoston yhteydessä. menemällä suoraan kohdeyrityksen osakkeenomistajille joko tekemällä ostotarjous tai valtakirjalla. Ero vihamielisen ja ystävällisen yrityksen välillä.
Vihamielinen valtaus
Ystävälliset tai vihamieliset yritysostot ovat melko yleisiä liike-elämässä. Kohdeyritys sulautuu toisen yrityksen kanssa tai hankkii sen. Ystävällisen haltuunoton tapauksessa kohdeyrityksen hallitus tai edustajat tapaavat hankkivan yhtiön edustajia ja laativat sulautumis- / yritysostoehdot ja sopivat niistä.
Jos kohdeyrityksen hallitus tai johtoryhmä ei kuitenkaan ole tyytyväinen sulautumiseen, vastaanottava yhtiö voi turvautua vihamieliseen yritysostoon.
Yritys voi helpottaa vihamielistä yritysostoa monin tavoin, kuten käyttämällä kummisetä-tarjousta: hankkiva yritys tarjoaa kohdeyrityksen osakkeenomistajille erittäin edullisen kaupan, joka on selvästi nykyistä markkina-arvoa korkeampi, vastineeksi siitä, että he myyvät osakkeitaan hankkija. Dawn raid on toinen yleisesti käytetty haltuunotto-strategia.
Esimerkki Dawn Raidista
Useimmissa tapauksissa yritys yrittää hankkia kohdennetun yrityksen kohtuullisin keinoin. Jos tällaiset yritykset eivät kuitenkaan toimi, aamunkoito on yksi toteuttamiskelpoinen tapa saada kohdeyritys hallintaan.
Oletetaan esimerkiksi, että yritys B haluaa ottaa yrityksen A haltuunsa jostain syystä (yleensä koska he näkevät, että yritys A tarjoaa jonkin verran arvoa tai etua, jota yritys B voi käyttää tuottojen ja kannattavuuden lisäämiseksi). Heti kun markkinat avautuvat aamulla - kynnyksellä - yritys B yrittää ostaa valtavan määrän yhtiön A ulkona olevia osakkeita - mieluiten vähintään 51%, mikä antaa yritykselle B määräysvallan yrityksessä A.
Kun yritys B on saanut määräysvallan omistavan osuuden, se voi muuttaa A: n hallituksen ja johtoryhmän uudelleen siten, että se suostuu yhtiön B sulautumisehtoihin.
Dawn Raids ensimmäisenä askeleena
Todellisuudessa aamunkoito ei usein riitä antamaan hankkivalle yritykselle vähintään 51 prosentin määräysvaltaa kohdeyrityksessä. Useimmissa tapauksissa hankkiva yritys tekee ostoksen riittävän suureksi antaakseen heille merkittävän vähemmistöosuuden. Vähemmistöosuus Vähemmistöosuus tarkoittaa omistusta yrityksessä, joka on alle 50 prosenttia osakkeiden kokonaismäärästä äänimäärästä. Pohjimmiltaan vähemmistösijoittajat eivät käytä yritystä määräysvallassa äänten kautta, joten heillä ei ole juurikaan vaikutusta koko päätöksentekoprosessiin. kohdeyrityksessä. Sitten se voi siirtyä vähitellen sieltä kohti enemmistön saamista hallitsemaan kiinnostusta kohteeseen. Ostaja voi saavuttaa lopullisen tavoitteensa hankkimalla lisää osakkeita tai yksinkertaisesti tulemalla sopivia ehtoja ostamaan kohdeyrityksen omistajat. Kohde voi neuvotella edullisemmista ehdoista, jos se käy neuvotteluja, kun hankkijaosapuolella on vähemmän kuin määräysvalta.
Liittyvät lukemat
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat rahoitusresurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Creeping Takeover Creeping Takeover Yhdistymisissä ja yrityskaupoissa Creeping Takeover, joka tunnetaan myös nimellä Creeping Tender Offer, on asteittainen kohdeyrityksen osakkeiden osto. Hiipivän yrityskaupan strategiana on hankkia asteittain tavoitteet avoimilla markkinoilla tavoitteenaan määräysvallan saaminen.
- Control Premium Control Premium Control -maksulla tarkoitetaan määrää, jonka ostaja on valmis maksamaan yli osakkeiden käyvän markkina-arvon saadakseen määräysvallan omistusosuuden julkisesti noteeratussa yrityksessä. Määritys siitä, kuinka paljon tarjotaan ohjausmaksuna - joka tunnetaan myös nimellä yritysostopreemiona - on tärkeä näkökohta sulautumisissa ja yritysostoissa.
- Ystävällinen yritysosto Ystävällinen yritysosto Yritysjärjestelyissä ystävällinen yritysosto on kohdeyrityksen hankinta, jonka hankkija / tarjoaja hankkii kohdeyrityksen johdon ja hallituksen suostumuksella tai suostumuksella.
- Myrkytabletti Myrkytabletti Myrkytabletti on rakenteellinen toimenpide, jolla pyritään estämään yritysostot. Kohdeyritys pyrkii tekemään itsestään vähemmän toivottavan mahdollisille ostajille. Tämä voidaan saavuttaa myymällä halvempia osakkeita nykyisille osakkeenomistajille, mikä laimentaa hankkijan hankkimaa pääomaa
