Vakuudellinen velkasitoumus (CDO) on synteettinen sijoitustuote, joka edustaa erilaisia lainoja, jotka on niputettu yhteen ja myyneet lainanantajat Yhdysvaltojen suurimmat pankit. Yhdysvaltain liittovaltion talletussuojayhtymän mukaan Yhdysvalloissa oli 6799 FDIC-vakuutettua liikepankkia. Helmikuu 2014. Maan keskuspankki on keskuspankki, joka syntyi sen jälkeen, kun keskuspankkilaki tuli voimaan vuonna 1913 markkinoilla. Vakuudellisen velkakirjan haltija voi teoriassa kerätä lainatun määrän alkuperäiseltä lainanottajalta laina-ajan lopussa. Vakuudellinen velka on eräänlainen johdannainen, koska sen hinta (ainakin nimellisesti) riippuu jonkin muun omaisuuserän hinnasta.
Vakuudellisen velkasitoumuksen rakenne
Historiallisesti vakuudellisten velkasitoumusten kohde-etuudet sisälsivät yrityslainoja Joukkolainat ovat kiinteäkorkoisia arvopapereita, jotka yritykset ja hallitukset laskevat liikkeeseen pääoman saamiseksi. Lainan liikkeeseenlaskija lainaa pääomaa joukkovelkakirjan haltijalta ja suorittaa kiinteitä maksuja kiinteällä (tai muuttuvalla) korolla määrätyn ajanjakson ajan. , valtion joukkolainat ja pankkilainat. CDO kerää tuloja vakuudellisten velkainstrumenttien kokoelmasta ja kohdistaa kerätyt tulot priorisoidulle CDO-arvopaperisarjalle.
Samanlainen kuin oma pääoma (etuoikeutetut osakkeet Etuosakkeet Etuosakkeet (etuoikeutetut osakkeet, etuoikeutetut osakkeet) ovat sellaisten yhtiöiden osakelajeja, joilla on etuoikeus yhtiön varoihin verrattuna kantaosakkeisiin. Osakkeet ovat vanhempia kuin kantaosakkeet. nuorempi suhteessa velkaan, kuten joukkovelkakirjat. ja kantaosakkeet kantaosakkeet kantaosakkeet ovat eräänlainen arvopaperi, joka edustaa oman pääoman omistamista yrityksessä. on muita termejä - kuten kantaosakkeet, kantaosakkeet tai äänivallat - vastaa tavallista osaketta.), vanhempi CDO-vakuus maksetaan ennen mezzanine-CDO: ta. Ensimmäiset CDO: t käsittivät kassavirran CDO: t, toisin sanoen rahastonhoitajan aktiivinen hallinnointi. Kuitenkin 2000-luvun puolivälissä vuoden 2008 taantumaan johtaneiden markkinoiden merkittävien CDO: iden osuus oli suurin osa CDO: sta. Rahastonhoitaja johti aktiivisesti CDO: ita.
Vakuudellisten velkojen edut
- Vakuudelliset velkasitoumukset antavat pankeille mahdollisuuden vähentää taseessa pitämiensä riskien määrää. Suurimman osan pankeista vaaditaan pitämään tietty osa varoistaan varannossa. Tämä kannustaa omaisuuden arvopaperistamista ja myyntiä, koska varojen pitäminen varannoissa on kallista pankeille.
- Vakuudelliset velkasitoumukset antavat pankeille mahdollisuuden muuttaa suhteellisen epälikvidistä arvopaperista (yksittäinen joukkolaina tai laina) suhteellisen likvideiksi arvopapereiksi.
Asuntokuplat ja vakuudelliset velkavelvoitteet
Historiallisesti talojen katsottiin eroavan olennaisesti muista varoista, kuten joukkovelkakirjoista ja yritysten osakkeista. Siksi asuntomarkkinoita analysoitiin eri tavalla kuin muiden sijoitusinstrumenttien markkinat. Asuntomarkkinoiden liiketoimet ovat yleensä arvokkaita liiketoimia, joihin osallistuvat yksityishenkilöt, ja tällaisten liiketoimien suhteellinen tiheys on pieni verrattuna joukkovelkakirjoihin tai osakkeisiin, jotka voivat vaihtaa omistajaa useita kertoja päivän kaupankäynnin aikana.
Vuonna 2003 Alan Greenspan, sitten keskuspankin keskuspankin (Fed) puheenjohtaja, keskuspankki on Yhdysvaltojen keskuspankki ja maailman suurimman vapaan markkinatalouden takana oleva rahoitusviranomainen. , alensi liittovaltion varojen tavoitekorkoa 1 prosenttiin vuoden 2001 6,5 prosentin korkeimmasta tasosta. Liike kannusti pankkeja lisäämään luotonantoa käytettävissä olevan luoton hyödyntämiseksi. Pankit tarjosivat asuntolainoja myös lainanottajille, jotka eivät aiemmin saaneet asuntolainoja.
Asuntolainan takaama vakuudellinen velka
Asuntolainan takaama CDO omistaa osia monista yksittäisistä asuntolainoista. Asuntolainan takaama CDO omistaa keskimäärin satoja yksittäisiä asuntolainoja. Asuntolainat puolestaan sisälsivät tuhansia yksittäisiä asuntolainoja. Siten asuntolainan takaaman CDO: n havaitaan vähentävän pienimuotoisen asuntokriisin riskiä hajauttamalla monia asuntolainoja.
Asuntolainan takaamaa CDO: ta pidettiin erittäin turvallisena sijoitusvälineenä ennen vuoden 2008 finanssikriisiä. Tällaiset CDO: t olivat kuitenkin erityisen alttiita maailmanlaajuisten asuntomarkkinoiden systeemiselle romahdukselle. Vuosina 2007–2008 asuntojen hinnat laskivat ympäri maailmaa.
Liittyvä lukeminen
Kiitos, että lukit Finanssin selvityksen vakuudellisesta velkasitoumuksesta. Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Velkapääomamarkkinat Velkapääomamarkkinaryhmät (DCM) vastaavat pääomamarkkinaryhmien (DCM) vastuusta antaa neuvoja suoraan yritysten liikkeeseenlaskijoille velan hankinnassa yritysostojen yhteydessä, olemassa olevan velan uudelleenrahoittamisesta tai olemassa olevan velan uudelleenjärjestelystä. Nämä ryhmät toimivat nopeasti muuttuvassa ympäristössä ja tekevät tiivistä yhteistyötä neuvontakumppanin kanssa
- Fannie Mae Fannie Mae Liittovaltion kansallinen asuntolainaliitto, joka tunnetaan yleensä nimellä Fannie Mae, on Yhdysvaltain hallituksen tukema yksikkö, joka perustettiin laajentamaan toissijaisia asuntolainamarkkinoita asettamalla asuntolainat matalapalkkaisten ja keskituloisten lainanottajien saataville. Se ei tarjoa asuntolainoja lainanottajille, mutta ostaa ja takaa asuntolainat
- Markkinoiden sulkeminen Markkinoiden sulkeminen Kun kodinomistaja lakkaa maksamasta asunnon ostamiseen käytettyä lainaa, kodin katsotaan olevan sulkemassa. Mitä se lopulta tarkoittaa, on se, että
- Volcker-sääntö Volcker-sääntö Volcker-sääntö viittaa Dodd-Frank-lain 619 §: ään, joka kieltää pankkeja harjoittamasta omaa kaupankäyntiä tai käyttämästä tallettajien varoja sijoittamiseen riskialttiisiin sijoitusinstrumentteihin. Sääntö kieltää myös pankkeja omistamasta hedge- tai pääomarahastoja tai sijoittamasta niihin.
