Mikä on termiinisopimus? - Yritysrahoitusinstituutti

Termiinisopimus, joka usein lyhennetään vain eteenpäin, on omaisuuseräluokan omaisuuserien osto- tai myyntisopimus. Omaisuusluokka on ryhmä vastaavia sijoitusvälineitä. Eri sijoitusvarojen luokat tai tyypit - kuten korkosijoitukset - ryhmitellään yhteen niiden taloudellisen rakenteen perusteella. Niillä käydään yleensä kauppaa samoilla rahoitusmarkkinoilla ja niihin sovelletaan samoja sääntöjä ja määräyksiä. tietyllä hinnalla tiettynä päivänä tulevaisuudessa. Koska termiinisopimus viittaa kohde-etuuteen, joka toimitetaan tiettynä päivänä, sitä pidetään johdannaisjohdannaislajina. Johdannaiset ovat rahoitussopimuksia, joiden arvo liittyy kohde-etuuden arvoon. Ne ovat monimutkaisia ​​rahoitusvälineitä, joita käytetään useisiin tarkoituksiin, mukaan lukien suojaus ja pääsy lisäomaisuuteen tai markkinoille. .

Välitä eteenpäin sopimus

Termiinisopimuksia voidaan käyttää tietyn hinnan lukitsemiseen volatiliteetin välttämiseksi. Volatiliteetti Volatiliteetti mittaa arvopaperin hinnan vaihteluiden määrää ajan myötä. Se osoittaa arvopaperin hintamuutoksiin liittyvän riskin tason. Sijoittajat ja kauppiaat laskevat arvopaperin volatiliteetin arvioidakseen hintojen aiemmat vaihtelut hinnoissa. Termiinisopimuksen ostanut osapuoli on siirtymässä pitkään pitkäaikaisiin ja lyhyisiin positioihin Sijoittamisessa pitkät ja lyhyet positiot edustavat sijoittajien suunnattuja vetoja siitä, että arvopaperi joko nousee (kun pitkä) tai alas (kun lyhyt). Varojen kaupassa sijoittaja voi ottaa kahden tyyppisiä positioita: pitkiä ja lyhyitä. Sijoittaja voi joko ostaa omaisuuden (menee pitkään) tai myydä sen (menee lyhyeksi). , ja termiinisopimusta myyvä osapuoli astuu lyhyeen positioon Pitkät ja lyhyet positiot Sijoituksessa pitkät ja lyhyet positiot edustavat sijoittajien suuntaavia vetoja siitä, että arvopaperi joko nousee (kun pitkä) tai alas (kun lyhyt). Varojen kaupassa sijoittaja voi ottaa kahden tyyppisiä positioita: pitkiä ja lyhyitä. Sijoittaja voi joko ostaa omaisuuden (menee pitkään) tai myydä sen (menee lyhyeksi). . Jos kohde-etuuden hinta nousee, pitkä positio hyötyy. Jos kohde-etuuden hinta laskee, lyhyt positio hyötyy.

Yhteenveto

  • Termiinisopimus on kahden osapuolen välinen sopimus käydä kauppaa tietyllä määrällä omaisuuserää ennalta määrätyllä hinnalla tiettynä päivänä tulevaisuudessa.
  • Forwardit ovat hyvin samanlaisia ​​kuin futuurit; kuitenkin on keskeisiä eroja.
  • Pitkän aikavälin termiinipositio hyötyy, kun erääntymispäivänä / erääntymispäivänä kohde-etuuden omaisuuserä on noussut, kun taas lyhytaikainen termiinipositio hyötyy, kun kohde-etuuden arvo on laskenut.

Kuinka termiinisopimukset toimivat?

Termiinisopimuksissa on otettava huomioon neljä pääkomponenttia. Seuraavat neljä komponenttia:

  • Omaisuuseräluokka Varallisuusluokka on ryhmä vastaavia sijoitusvälineitä. Eri sijoitusvarojen luokat tai tyypit - kuten korkosijoitukset - ryhmitellään yhteen niiden taloudellisen rakenteen perusteella. Niillä käydään yleensä kauppaa samoilla rahoitusmarkkinoilla ja niihin sovelletaan samoja sääntöjä ja määräyksiä. : Tämä on sopimuksessa määritelty kohde-etuus.
  • Viimeinen voimassaolopäivä: Sopimus tarvitsee päättymispäivää, kun sopimus on sovittu ja omaisuus on toimitettu ja toimittaja on maksettu.
  • Määrä: Tämä on sopimuksen koko, ja siinä ilmoitetaan tietty määrä ostettavan ja myydyn omaisuuden yksikköinä.
  • Hinta: Hinta, joka maksetaan erääntymis- / vanhentumispäivänä, on myös määriteltävä. Tämä sisältää myös valuutan, jolla maksu suoritetaan.

Termiineillä ei käydä kauppaa keskitetyssä pörssissä. Sen sijaan ne räätälöidään kahden osapuolen välisten sopimusten perusteella. Viimeinen voimassaolopäivä on tehtävä sopimus. Yksi osapuoli toimittaa kohde-etuuden, kun taas toinen osapuoli maksaa sovitun hinnan ja ottaa omaisuuden hallintaansa. Termiinit voidaan myös suorittaa käteisvaroina vanhentumispäivänä sen sijaan, että ne toimittavat fyysisen kohde-etuuden.

Mihin termiinisopimuksia käytetään?

Termiinisopimuksia käytetään pääasiassa suojaamiseen Hedging Hedging on rahoitusstrategia, jonka sijoittajien tulisi ymmärtää ja käyttää sen tarjoamien etujen vuoksi. Sijoituksena se suojaa yksilön taloutta altistumiselta riskialttiille tilanteille, jotka voivat johtaa arvon menetykseen. tappioita vastaan. Niiden avulla osallistujat voivat lukita hinnan tulevaisuudessa. Tämä taattu hinta voi olla erittäin tärkeä varsinkin aloilla, joilla hintojen vaihtelu on yleensä merkittävää. Esimerkiksi öljyteollisuudessa Oil & Gas Primer Öljy- ja kaasuteollisuus, joka tunnetaan myös nimellä energiasektori, liittyy raakaöljyn ja maakaasun etsintä-, kehitys- ja jalostusprosessiin. Sillä, että tehdään termiinisopimus tietyn määrän öljytynnyreitä myymiseksi, voidaan suojautua öljyn hintojen mahdolliselta laskulta. Termiinejä käytetään myös suojautumaan valuuttakurssimuutoksilta, kun tehdään suuria kansainvälisiä ostoksia.

Termiinisopimuksia voidaan käyttää myös puhtaasti spekulatiivisiin tarkoituksiin. Tämä on harvinaisempaa kuin futuurien käyttö, koska termiinit ovat kahden osapuolen luomia, eikä niitä voi käydä kauppaa keskitetyssä pörssissä. Jos keinottelija keinottelija Keinottelija on henkilö tai yritys, joka, kuten nimestä voi päätellä, spekuloi - tai arvaa - arvopapereiden hinnan nousevan tai laskevan ja käyvän kauppaa arvopapereilla keinottelunsa perusteella. Keinottelijat ovat myös ihmisiä, jotka luovat omaisuuksia ja aloittavat, rahoittavat tai auttavat kasvattamaan yrityksiä. uskoo, että tuleva spot-hinta Spot-hinta Spot-hinta on arvopaperin, valuutan tai hyödykkeen nykyinen markkinahinta, joka on ostettavissa / myytävissä välitöntä selvitystä varten. Toisin sanoen se on hinta, jolla myyjät ja ostajat arvostavat omaisuuserää juuri nyt. omaisuuserän hinta on korkeampi kuin termiinihinta tänään, ne voivat tulla pitkään termiiniasemaan. Jos tuleva spot-hinta on suurempi kuin sovittu sopimushinta, he hyötyvät.

Mikä on ero termiinisopimuksen ja futuurisopimuksen välillä?

Termiinit ja futuurit Futuurisopimus Futuurisopimus on sopimus kohde-etuuden ostamisesta tai myymisestä myöhemmin ennalta määrättyyn hintaan. Se tunnetaan myös johdannaisena, koska tulevat sopimukset saavat arvonsa kohde-etuudesta. Sijoittajat voivat ostaa oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuutta myöhemmin ennalta määrättyyn hintaan. sopimukset ovat hyvin samanlaisia. Ne molemmat sisältävät sopimuksen tietyn hinnan ja määrän kohde-etuutta, joka maksetaan tiettynä päivänä tulevaisuudessa. On kuitenkin muutamia keskeisiä eroja:

  • Termiinit ovat räätälöityjä, yksityisiä sopimuksia kahden osapuolen välillä, kun taas futuurit ovat standardoituja sopimuksia, joilla käydään kauppaa keskitetyssä pörssissä.
  • Termiinit maksetaan osapuolten välisenä päättymispäivänä, mikä tarkoittaa, että vastapuoliriski on suurempi. Rahoituksessa riski on todennäköisyys, että todelliset tulokset eroavat odotetuista tuloksista. CAPM-mallissa riski määritellään tuoton volatiliteettina. Riskin ja tuoton käsite on, että riskialttiimmilla omaisuuserillä pitäisi olla korkeampi odotettu tuotto korvaamaan sijoittajille korkeampi volatiliteetti ja lisääntynyt riski. kuin futuurisopimuksilla, joilla on selvitystilat. Selvitysosasto Selvitystoimisto toimii välittäjänä kahden finanssitransaktioon osallistuvan yhteisön tai osapuolen välillä. Sen päätehtävänä on varmistaa, että kauppa sujuu sujuvasti siten, että ostaja saa hankittavat kauppatavarat ja myyjä saa oikean maksetun summan
  • Termiinit maksetaan yhtenä päivänä, viimeisenä päivänä, kun taas futuurit merkitään markkina-arvoon päivittäin, mikä tarkoittaa, että niillä voidaan käydä kauppaa milloin tahansa pörssi on auki.
  • Koska termiinit maksetaan yhtenä päivänä, niitä ei yleensä yhdistetä alkumarginaaleihin. Osuusmarginaali Myyntimarginaali on yrityksen myyntituotto vähennettynä sen muuttuvilla kustannuksilla. Tuloksena olevaa voittomarginaalia voidaan käyttää sen kiinteiden kustannusten (kuten vuokran) kattamiseen, ja kun ne on katettu, ylijäämää pidetään tulona. tai ylläpitomarginaalit Ylläpitomarginaali Ylläpitomarginaali on pääoman kokonaismäärä, joka on säilytettävä sijoitustilillä sijoitus- tai kaupankäyntiaseman pitämiseksi ja vastaavien futuurisopimusten välttämiseksi.
  • Vaikka molemmat sopimukset voivat liittyä omaisuuden toimitukseen tai käteisenä suorittamiseen, fyysinen toimitus on yleisempää termiineille, kun taas käteissuoritukset ovat paljon yleisempiä futuureille.

Välityspalkkion maksukaavio ja esimerkki

Termiinisopimuksen voitto saadaan:

  • Termiinisopimus pitkään positioon: ST - K
  • Termiinisopimuksen lyhyen position takaisinmaksu: K - ST

Missä:

  • K on sovittu toimitushinta.
  • ST on kohde-etuuden spot-hinta eräpäivänä.

Katsotaan nyt, mikä on termiinisopimuksen voittokaavio perustuen kohde-etuuden hintaan maturiteetilla:

Välityspalkkioiden maksukaavio

Täällä voimme nähdä, kuinka suuri voitto olisi sekä pitkille että lyhyille positioille. Sijoituksessa pitkät ja lyhyet positiot edustavat sijoittajien suunnattuja vetoja siitä, että arvopaperi joko nousee (kun pitkä) tai alas (kun lyhyt). Varojen kaupassa sijoittaja voi ottaa kahden tyyppisiä positioita: pitkiä ja lyhyitä. Sijoittaja voi joko ostaa omaisuuden (menee pitkään) tai myydä sen (menee lyhyeksi). ja lyhyt positio Pitkät ja lyhyet positiot Sijoittamisessa pitkät ja lyhyet positiot edustavat sijoittajien suunnattuja vetoja siitä, että arvopaperi joko nousee (kun pitkä) tai alas (kun lyhyt). Varojen kaupassa sijoittaja voi ottaa kahden tyyppisiä positioita: pitkiä ja lyhyitä. Sijoittaja voi joko ostaa omaisuuden (menee pitkään) tai myydä sen (menee lyhyeksi). , jossa K on sopimuksessa määritelty kohde-etuuden sovittu hinta. Mitä korkeampi kohde-etuuden hinta erääntymisajankohtana on, sitä suurempi on lyhytaikaisen position tulos.

K: n alapuolella oleva hinta maturiteetilla merkitsisi kuitenkin tappiota pitkälle positiolle. Jos kohde-etuuden hinta putoaisi 0: een, pitkän position voitto olisi -K. Lyhyen termiiniaseman kannatus on täsmälleen päinvastainen. Jos hinta erääntymisajankohtana laskisi 0: een, lyhyellä positiolla olisi K.

Tarkastellaan nyt esimerkkikysymystä, joka käyttää valuuttatermiiniä valuuttakurssien käsittelemiseen. Rahasi ovat tällä hetkellä Yhdysvaltain dollareina. Yhden vuoden kuluttua sinun on kuitenkin tehtävä 100 000 euron brittiläinen punta. Pistekurssi on tänään 1,13 dollaria / €, mutta et halua käteistä sitovaa ulkomaan valuutassa vuodeksi.

Haluat taata valuuttakurssin vuoden kuluttua, joten teet 100 000 euron termiinisopimuksen, jonka hinta on 1,13 dollaria / €. Erääntymispäivänä spot-valuuttakurssi on 1,16 USD / €. Kuinka paljon rahaa olet säästänyt tekemällä termiinisopimuksen?

Sopimus on sopimus maksaa 113 000 dollaria (laskettuna 100 000 eurosta x 1,13 Yhdysvaltain dollaria / 100 euroa) 100 000 eurosta.

Jos et olisi tehnyt sopimusta, olisit erääntymispäivänä maksanut 100 000 € x 1,16 US $ / € = 116 000 USD

Suojaamalla positiosi termiinisopimuksella, säästit: 116000 dollaria - 113000 dollaria = $3,000.

Lisäresurssit

Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Tutki alla olevia asiaankuuluvia muita rahoitusresursseja jatkaaksesi oppimista ja tietopohjan kehittämistä:

  • Futuurit ja termiinit Futuurit ja termiinit Futuuri- ja termiinisopimukset (joita kutsutaan yleisemmin futuureiksi ja termiineiksi) ovat sopimuksia, joita yritykset ja sijoittajat käyttävät suojautumiseen riskeiltä tai spekulointiin. Futuurit ja termiinit ovat esimerkkejä johdannaisvaroista, jotka saavat arvonsa kohde-etuuksista.
  • Futuurisopimukset Futuurisopimukset Futuurisopimus on sopimus kohde-etuuden ostamisesta tai myymisestä myöhemmin ennalta määrättyyn hintaan. Se tunnetaan myös johdannaisena, koska tulevat sopimukset saavat arvonsa kohde-etuudesta. Sijoittajat voivat ostaa oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuutta myöhemmin ennalta määrättyyn hintaan.
  • Suojaus Suojaus Suojaus on rahoitusstrategia, jonka sijoittajien tulisi ymmärtää ja käyttää sen tarjoamien etujen vuoksi. Sijoituksena se suojaa yksilön taloutta altistumiselta riskialttiille tilanteille, jotka voivat johtaa arvon menetykseen.
  • Pitkät ja lyhyet positiot Pitkät ja lyhyet positiot Sijoittamisessa pitkät ja lyhyet positiot edustavat sijoittajien suunnattuja vetoja siitä, että arvopaperi joko nousee (kun pitkä) tai alas (kun lyhyt). Varojen kaupassa sijoittaja voi ottaa kahden tyyppisiä positioita: pitkiä ja lyhyitä. Sijoittaja voi joko ostaa omaisuuden (menee pitkään) tai myydä sen (menee lyhyeksi).

Uusimmat viestit