Vaadittava joukkovelkakirjalaina (lunastettava joukkovelkakirjalaina) on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka antaa lainan liikkeeseenlaskijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, lunastaa joukkovelkakirjalaina ennen eräpäivää. Vaadittava joukkovelkakirjalaina on joukkovelkakirjalaina, jolla on upotettu osto-optio. Ostovaihtoehto Osto-optio, jota kutsutaan yleisesti nimellä "osto", on johdannaissopimuksen muoto, joka antaa osto-optioiden ostajalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa osake tai muu rahoitusinstrumentti tiettyyn hintaan - optioiden aloitushinta - tietyssä ajassa. .
Näihin joukkovelkakirjoihin liittyy yleensä tiettyjä osto-optioita koskevia rajoituksia. Esimerkiksi joukkovelkakirjoja ei ehkä voida lunastaa tietyllä alkuvaiheella niiden elinaikana. Lisäksi jotkut joukkovelkakirjat sallivat joukkovelkakirjojen lunastamisen vain poikkeuksellisten tapahtumien yhteydessä.
Vaadittavat joukkovelkakirjat voivat olla hyödyllisiä joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoille, jos korot Korkokorko Korko viittaa määrään, jonka luotonantaja veloittaa luotonsaajalta mistä tahansa annetusta velasta, ilmaistuna yleensä prosentteina pääomasta. odotetaan laskevan. Tällöin liikkeeseenlaskijat voivat lunastaa joukkovelkakirjalainansa ja laskea liikkeelle uusia joukkolainoja, joiden kuponkikorko on matalampi. Kuponkikorko Kuponkikorko on joukkolainan haltijalle maksettu vuotuinen korkotulo, joka perustuu joukkovelkakirjan nimellisarvoon. .
Toisaalta vaadittavat joukkovelkakirjat merkitsevät suurempaa riskiä sijoittajille. Jos joukkovelkakirjat lunastetaan, sijoittajat menettävät joitain tulevia korkomaksuja (tätä kutsutaan myös jälleenrahoitusriskiksi). Joukkovelkakirjojen riskiallisemman luonteen vuoksi niillä on yleensä preemio korvaamaan sijoittajille ylimääräinen riski.
Yleensä suurin osa vaadittavista joukkolainoista on kunnallisia tai yrityslainoja. Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijat Joukkolainan liikkeeseenlaskijoita on erityyppisiä. Nämä joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijat luovat joukkovelkakirjoja lainatakseen varoja joukkovelkakirjojen haltijoilta, jotka maksetaan takaisin eräpäivänä. .
Kuinka vaadittavat joukkovelkakirjat toimivat?
Tarkastelemme seuraavaa esimerkkiä ymmärtääksesi vaadittavien joukkovelkakirjojen mekanismin.
ABC Corp. laskee liikkeeseen joukkolainoja, joiden nimellisarvo on 100 dollaria ja kuponkikorko 6,5%, kun nykyinen korko on 4%. Lainat erääntyvät 10 vuoden kuluttua.
Yhtiö laskee kuitenkin liikkeeseen joukkovelkakirjat sulautetulla osto-optiolla lunastamaan joukkolainat sijoittajilta viiden ensimmäisen vuoden jälkeen.
Jos korot ovat laskeneet viiden vuoden kuluttua, ABC Corp. voi kutsua takaisin joukkovelkakirjat ja jälleenrahoittaa velkansa uusilla joukkolainoilla, joiden kuponkikorko on alhaisempi. Tällöin sijoittajat saavat joukkolainan nimellisarvon, mutta menettävät tulevat kuponkimaksut.
Jos korko kuitenkin nousee tai pysyy samana, yhtiöllä ei ole kannustinta lunastaa joukkovelkakirjoja ja sulautettu osto-optio umpeutuu käyttämättä.
Kuinka löytää vaadittavan joukkovelkakirjalainan arvo?
Soitettavien joukkovelkakirjojen arvostus eroaa tavallisten joukkovelkakirjojen arvostamisesta upotetun ostovaihtoehdon takia. Osto-optio vaikuttaa negatiivisesti joukkovelkakirjalainan hintaan, koska sijoittajat menettävät tulevat kuponkimaksut, jos liikkeeseenlaskija käyttää osto-optiota.
Vaadittavan joukkovelkakirjan arvo löytyy seuraavalla kaavalla:
Missä:
- Hinta (tavallinen - vaniljalaina) - tavallisen vaniljan joukkovelkakirjalainan hinta, jolla on samanlaisia piirteitä (vaadittavan) joukkolainan kanssa.
- Hinta (osto-optio) - osto-option hinta, jolla lunastetaan joukkovelkakirjalaina ennen maturiteettia.
Lisää resursseja
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
- Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu on tiede joukkovelkakirjan emissiohinnan laskemisesta kuponin, nimellisarvon, tuoton ja eräpäivän perusteella. Joukkovelkakirjojen hinnoittelu antaa sijoittajille mahdollisuuden
- Oma pääoma vs. korkosijoitus Oma pääoma vs kiinteä tuotto oma pääoma vs kiinteä tuotto. Oman pääoman ehtoiset tuotteet ja korkosijoitukset ovat rahoitusvälineitä, joilla on erittäin merkittäviä eroja jokaisen finanssianalyytikon tulisi tietää. Osakesijoitukset koostuvat yleensä osakkeista tai osakerahastoista, kun taas kiinteätuottoiset arvopaperit koostuvat yleensä yritysten tai valtion joukkovelkakirjoista.
- Vaihtoehdot: Puhelut ja myyntioptiot: Puhelut ja myyntioptiot ovat johdannaissopimuksen muoto, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa tai myydä omaisuutta tiettyyn päivämäärään (viimeinen voimassaolopäivä) tiettyyn hintaan (lakko hinta). Vaihtoehtoja on kahden tyyppisiä: puhelut ja puhelut. Yhdysvaltain optioita voidaan käyttää milloin tahansa
