Rahavirran ennustaminen - vaihe 4 rahoitusmallin rakentamisessa

Tämä kassavirran ennustamista käsittelevä artikkeli on viimeinen osa Excelin nelivaiheista talousennusteiden mallia. Tuloslaskelman täyttäminen Tuloslaskelma Tuloslaskelma on yksi yhtiön ydintilinpäätöksistä, joka osoittaa niiden voiton ja tappion tietyllä ajanjaksolla. Voitto tai tappio määritetään ottamalla kaikki tuotot ja vähentämällä kaikki kulut sekä operatiivisesta että muusta toiminnasta. Tämä lausunto on yksi kolmesta lausunnosta, joita käytetään sekä yritysrahoituksessa (mukaan lukien taloudellinen mallinnus) että kirjanpidossa. ja tase Tase Tase on yksi kolmesta perustilinpäätöksestä. Nämä lausunnot ovat avainasemassa sekä taloudellisessa mallinnuksessa että kirjanpidossa. Tase näyttää yrityksen taseen loppusumman ja sen, miten nämä varat rahoitetaan joko velalla tai omalla pääomalla. Varat = velat + oman pääoman ennusteet, voimme nyt siirtyä kassavirtalaskelmaan kassavirtalaskelma kassavirtalaskelma (virallisesti nimeltään kassavirtalaskelma) sisältää tietoja siitä, kuinka paljon rahaa yritys on tuottanut ja käyttänyt tietyllä ajanjaksolla. Se sisältää 3 osaa: rahat toiminnasta, rahat investoinneista ja rahat rahoituksesta. nelivaiheisen ennustemallinnuskehyksen loppuun saattamiseksi.

Rahavirran ennustaminen - Vaihe 4 rahoitusmallissa

Tämän artikkelin loppuun mennessä voit:

  • Ymmärrä virhetarkastusten sisällyttämisen merkitys kassavirran ennustamiseen
  • Johda ennustettu kassavirtalaskelma ennustetun tuloslaskelman tai taseen perusteella
  • Johda vapaa kassavirtalaskelma, jota voidaan käyttää oman pääoman arviointiin

Tilinpäätöksen ennustaminen

Rahavirtaennuste voidaan johtaa taseesta ja tuloslaskelmasta. Aloitamme ennustamalla liiketoiminnan kassavirrat ennen kuin siirrymme ennustamaan investointien ja rahoituksen rahavirrat. Liiketoiminta sisältää tuotot Myyntituotot Myyntituotot ovat tuotoja, jotka yritys saa tavaroiden myynnistä tai palvelujen tarjoamisesta. Kirjanpidossa termejä "myynti" ja "tuotot" voidaan käyttää ja usein käytetään keskenään samanlaisena. Tuotot eivät välttämättä tarkoita saatuja käteisiä. ja toimintakulut, kun taas investointitoimintaan sisältyy omaisuuden myynti ja osto sekä rahoitustoiminta osakkeiden liikkeeseenlaskemisen ja velan nostamisen kanssa. Ennustamalla kaikki kolme aktiviteettia saavutamme ennustetun nettokassan liikkeen.

Rahavirtalaskelman ennustaminen

Liiketoiminnan rahavirrat

Ensimmäinen vaihe kassavirtaennusteessamme on ennustaa liiketoiminnan kassavirrat, jotka voidaan johtaa taseesta ja tuloslaskelmasta.

Tuloslaskelmassa käytämme ennustettua nettotuloa ja lisätään ennustetut poistot takaisin. Sitten käytämme ennustettua tasetta operatiivisten varojen ja velkojen muutosten laskemiseen. Jokaisen käyttöomaisuuden ja velan osalta meidän on vertailtava kyseistä ennustevuotta edelliseen vuoteen. Tässä esimerkissä saamisten ja varastojen muutoksilla on vaikutusta kassavirran kasvuun. Toisin sanoen saamiset ja varastot ennustevuonna ovat molemmat edellistä vuotta pienemmät.

Liiketoiminnan rahavirrat

Investointien rahavirrat

Ostovelkojen ja muiden velkojen muutoksilla on päinvastainen vaikutus - vähentäen liiketoiminnan kassavirtaa. Toisin sanoen, velkojen määrän on oltava ennustevuonna alhaisempi kuin edellisenä vuonna.

Nyt kun olemme oppineet laskemaan liiketoiminnan rahavirrat, tarkastellaan investointeja. Kaikki investointitoiminnan erät ovat peräisin erityisistä käyttöomaisuushyödykkeistä tai käyttöomaisuuden ennusteista.

Mallimme ennustaa käyttöomaisuuden yksityiskohtaisesti kohdassa "Tukeaikataulut", jossa oletamme:

  • Omaisuuserät poistetaan kokonaan luovutettaessa, eikä myynteihin liity rahavirtoja
  • Ei yritysostoja

Tämän seurauksena ainoa malli, jonka ennustamme mallissamme, liittyy käyttöomaisuuden tai aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden (PP&E) hankintaan. Sitä kutsutaan usein CAPEX-nimeksi, joka lyhentää pääomamenoja.

Investointien rahavirrat

Rahavirrat rahoitustoiminnasta

Ennustettuamme investointitoiminnan opimme nyt laskemaan rahoitustoiminnan kassavirrat. Suurin osa rahoitustoiminnan eristä lasketaan yksinkertaisesti vertaamalla ennustettua vuotta edelliseen vuoteen. Mallimme sisälsi osingot rahoitustoimintaan. Käytännössä jotkut organisaatiot sisällyttävät osinkorahavirrat liiketoimintaan. Valinnan tulisi heijastaa sitä, miten osingot raportoidaan tilinpäätöksessä.

Ilmaisen kassavirran ennustaminen

Vapaa kassavirta yritykselle (alias vapaa rahavirta vapauttamaton vapaa kassavirta vapauttamaton vapaa kassavirta on yrityksen teoreettinen kassavirta, olettaen, että yritys on täysin velaton ilman korkokuluja.) Ennuste on suositeltava tapa arvostettaessa diskontatut kassavirrat. Vapaat kassavirrat yritykselle voidaan määritellä seuraavalla kaavalla:

FCFF-kaava

FCF yritykselle on tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT), kerrottu yhdellä miinus veroaste, jossa veroaste ilmaistaan ​​prosentteina tai desimaaleina. Koska poistot ovat ei-käteisvaroja, ne lisätään takaisin. Nettomääräiset investoinnit ja käyttöpääoman lisäykset vähennetään sitten. Huomaa, että käyttöpääoman väheneminen lisätään yhtälöön.

Ilmaisen kassavirran ennustaminen omaan pääomaan

Vaikka FCF yritykselle on ensisijainen lähestymistapa oman pääoman arvostamiseen, se ei ole ainoa käytetty FCF-laskelma. On toinenkin FCF-muunnos, jota käytetään nimellä FCF omaan pääomaan.

Vapaata kassavirtaa omaan pääomaan käytetään määrittämään, kuinka paljon rahaa pääomasijoittajille on käytettävissä velkakorkojen maksamisen ja kestävien velvoitteiden täyttämisen jälkeen. Yksinkertaisesti sanottuna FCF omaan pääomaan on toiminnan kassavirta, josta on vähennetty investoinnit plus liikkeeseen laskettu nettovelka.

FCFE-kaava

Vapaa kassavirta sovitetaan yhteen

Koska FCF: n ja yrityksen oman pääoman välillä on vain kaksi suurta eroa, näiden kahden yhdistäminen on suhteellisen helppoa.

Aloittamalla FCF: stä omaan pääomaan, vähennämme yksinkertaisesti liikkeeseen lasketun nettovelan, lisäämme takaisin korkokulut ja vähennämme korkojen verosuojan. Korkojen verokilpi on liikevoittoon laskettujen verojen ja tuloista ennen veroja laskettujen verojen ero.

FCFE vs. FCFF-sovinto

Lisäresurssit

Kiitos, että olet lukenut Finance-oppaan kassavirran ennustamiseksi talousennusteiden malleissa.

Finance on finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ maailmanlaajuinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi Liity yli 350 600 opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifiointiohjelmassa, joka on suunniteltu muuttamaan kuka tahansa maailmanluokan finanssianalyytikkoksi. Jotta voisit oppia ja kehittää taloudellisen analyysin tietosi, suosittelemme alla olevia lisärahoitusresursseja:

  • Herkkyysanalyysi taloudellisen mallinnuksen kurssille
  • Advanced Excel Formulas -kurssi
  • Taloudellisen mallinnuksen mallit
  • M & A-mallinnuskurssi

Uusimmat viestit