Sulautumismallin rakentaminen - yleiskatsaus tärkeimmistä vaiheista

Sulautumismalli on analyysi kahden yrityskaupan yhdistymisestä, jotka yhdistyvät yritysjärjestelyjen kautta. Sulautumahankinnat Yritysjärjestelyt Tämä opas opastaa sinut yritysjärjestelyjen kaikissa vaiheissa. Opi, miten fuusiot ja yritysostot toteutetaan. Tässä oppaassa hahmotellaan hankintaprosessi alusta loppuun, erilaiset hankkijat (strategiset vs. taloudelliset ostot), synergioiden merkitys ja transaktiokustannukset. Sulautuminen on kahden yrityksen "yhdistelmä" keskinäisen sopimuksen perusteella muodostamaan konsolidoitu yksikkö. Hankinta tapahtuu, kun yksi yritys ehdottaa käteisvarojen tai osakkeiden tarjoamista toisen yrityksen hankkimiseksi. Kaikissa tapauksissa molemmat yritykset sulautuvat yhdeksi yhtiöksi, edellyttäen että molempien yhtiöiden osakkeenomistajat hyväksyvät sen. Alla on vaiheet sulautumismallin rakentamiseksi.

Opas sulautumismallin rakentamisesta

Näyttökuva: Sulautumismallinnuskurssi.

Sulautumismallin rakentamisen päävaiheet ovat:

  1. Hankintaolettamusten tekeminen
  2. Projektioiden tekeminen
  3. Kunkin yrityksen arvostus
  4. Yritysten yhdistäminen ja Pro Forma -korjaukset
  5. Deal Accrec / laimennus

Kutakin näistä vaiheista tutkitaan tarkemmin alla.

# 1 Hankintaolettamusten tekeminen

Sulautumismallin rakentamisen ensimmäinen vaihe on luoda toimintaennuste molemmille yrityksille ja määritellä ehdotettu ostohinta. Vastaanottava yritys voi tarjota käteisvaroja, osakkeita tai näiden kahden yhdistelmää kauppahinnan vastikkeena.

Jos ostajan osakkeita aliarvostetaan, ostaja voi päättää käyttää käteistä oman pääoman sijaan, koska hänen olisi pakko luopua merkittävästä määrästä osakkeita kohdeyritykselle.

Kohdeyritys voi sitä vastoin haluta saada pääomaa, koska sen saatetaan pitää arvokkaampana kuin käteinen. Molemmille osapuolille sopivan vastineen löytäminen on ratkaiseva osa kaupan solmimista.

Keskeisiä oletuksia ovat:

  • Kohteen ostohinta
  • Kohteelle laskettavien uusien osakkeiden lukumäärä (vastikkeena)
  • Kohteelle maksettavan käteisen arvo (vastikkeena)
  • Synergiat Synergioiden tyypit Yritysjärjestelyjen ja synergioiden synergia voi syntyä kustannussäästöistä tai tulojen noususta. Fuusioissa ja yrityskaupoissa on erityyppisiä synergioita. Tässä oppaassa on esimerkkejä. Synergia on mikä tahansa vaikutus, joka nostaa sulautuneen yrityksen arvon yli kahden erillisen yrityksen yhteenlasketun arvon. Synergioita yrityskaupoissa voi syntyä näiden kahden yrityksen yhdistämisestä (kustannussäästöt)
  • Aika näiden synergioiden toteutumiselle
  • Integrointikustannukset
  • Rahoitusosuuden oikaisut (lähinnä kirjanpitoon liittyvät)
  • Ennuste / rahoitushankkeet kohteelle ja hankkijalle

oletukset sulautumismallin rakentamiseksi Exceliin

Kuvakaappaus rahoituksen M & A-mallinnuskurssilta.

# 2 Projektioiden tekeminen

Ennusteiden tekeminen sulautumismallissa on sama kuin tavallisessa DCF-mallissa. DCF Model Training Free Guide DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaan kassavirran tai muun tyyppisestä rahoitusmallista. Rahoitusmallityypit Yleisimpiä rahoitusmalleja ovat: 3 lausuntomalli, DCF-malli, yritysjärjestelymalli, LBO-malli, budjettimalli. Löydä 10 parasta tyyppiä. Ennustamista varten analyytikko tekee yrityksen tilinpäätöksessä oletuksia liikevaihdon kasvusta, katteista, kiinteistä kustannuksista, muuttuvista kustannuksista, pääomarakenteesta, investoinneista ja kaikista muista tileistä. Tätä prosessia kutsutaan 3-lauseisen mallin rakentamiseksi. 3 Lausekemalli. 3-lausemalli yhdistää tuloslaskelman, taseen ja kassavirtalaskelman yhteen dynaamisesti yhdistettyyn rahoitusmalliin. Esimerkkejä, opas ja edellyttää tuloslaskelman, taseen ja kassavirtalaskelman linkittämistä. Rakenna tämä osio samalla tavalla kuin minkä tahansa muun mallin kanssa, ja toista se kahdesti: kerran kohteelle ja toinen hankkijalle.

miten rakentaa sulautumismalliennuste

Saat lisätietoja käynnistämällä Finanssin online-taloudellisen mallinnuksen kurssit nyt!

# 3 Kunkin yrityksen arvostus

Sulautumismallin rakentamisen vaihe 3 on kunkin yrityksen DCF-analyysi. Kun ennuste on valmis, on aika suorittaa kunkin yrityksen arviointi. Arviointi on diskontatun kassavirran (DCF) malli DCF Model Training Free Guide DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapauttamattomasta vapaasta kassavirrasta, joka perustuu myös vertailukelpoisiin yritysanalyyseihin ja ennakkotapahtumiin. Tähän vaiheeseen liittyy monia oletuksia, ja se on todennäköisesti subjektiivisin. Siksi tämä on alue, jolla erittäin ammattitaitoisen rahoitusanalyytikon avulla voi todella olla merkitystä erittäin tarkkojen ja luotettavien lukujen tuottamisessa.

Arvioinnin suorittamisen vaiheet ovat:

  • Vertailukelpoisen yritysanalyysin suorittaminen Vertailukelpoinen yritysanalyysi Kuinka tehdä vertailukelpoinen yritysanalyysi. Tämä opas näyttää askel askeleelta kuinka luoda vertailukelpoinen yritysanalyysi ("Comps"), sisältää ilmaisen mallin ja monia esimerkkejä. Comps on suhteellinen arvostusmenetelmä, jossa tarkastellaan samankaltaisten julkisten yhtiöiden suhdelukuja ja käytetään niitä toisen liiketoiminnan arvon johtamiseen
  • DCF-mallin rakentaminen DCF-mallikoulutuksen ilmainen opas DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaasta kassavirrasta
  • Painotetun keskimääräisen pääomakustannuksen määrittäminen (WACC WACC WACC on yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus ja edustaa sen sekoitettua pääomakustannusta, mukaan lukien oma pääoma ja velka. WACC-kaava on = (E / V x Re) + ((D / V x) Tämä opas antaa yleiskuvan siitä, mikä se on, miksi sitä käytetään, miten se lasketaan, ja tarjoaa myös ladattavan WACC-laskimen)
  • Päätearvon laskeminen Knowledge Finance -opinto-oppaat ovat erinomainen tapa parantaa rahoituksen, kirjanpidon, finanssimallinnuksen, arvostuksen, kaupankäynnin, taloustieteen ja muiden teknistä tietämystä. liiketoiminnan

sulautumismallin arvostus

Kuvakaappaus rahoituksen M&A Financial Modeling Course -kurssilta.

# 4 Yhdistelmä ja säädöt

Kun yritys A ostaa yrityksen B, yrityksen B tase-erät lisätään yhtiön A taseeseen. Kahden yhtiön talouden yhdistäminen edellyttää oikaisuja, jotka on kirjattava. Jotkin näistä oikaisuista voivat koostua liikearvon arvosta, osakkeiden ja optioiden arvosta, käteisvastineista jne. Tässä osassa myös erityyppiset synergiatyypit Synergiatyypit Yhdistymis- ja yritysostosynergiat voivat johtua kustannussäästöistä tai tulojen noususta. Fuusioissa ja yrityskaupoissa on erityyppisiä synergioita. Tässä oppaassa on esimerkkejä. Synergia on mikä tahansa vaikutus, joka nostaa sulautuneen yrityksen arvon yli kahden erillisen yrityksen yhteenlasketun arvon. Synergioita voi syntyä yrityskauppojen tullessa voimaan.

Keskeisiä oletuksia ovat:

  • Vastikkeen muoto (käteinen tai osakkeet)
  • Ostohinnan allokointi (PPA)
  • Liikearvon laskenta
  • Yritysten kirjanpitokäytäntöjen muutokset
  • Synergiat Yritysjärjestelyt Synergiat Yritysjärjestelyt syntyvät, kun sulautuneen yrityksen arvo on suurempi kuin kahden yksittäisen yrityksen summa. Kymmenen tapaa arvioida operatiivisia synergioita yritysjärjestelyissä ovat: 1) analysoida henkilöstömäärää, 2) etsiä tapoja yhdistää toimittajat, 3) arvioida mahdolliset pääkonttori- tai vuokrasäästöt 4) arvioida jakolaskennalla säästetty arvo

Tärkeä askel sulautumismallin rakentamisessa on kohdeyrityksen varojen hankinnasta syntyvän liikearvon määrittäminen. Liikearvo syntyy, kun ostaja hankkii tavoitteen hintaan, joka on suurempi kuin myyjän taseessa olevan aineellisen hyödykkeen kirjanpitoarvo. Jos hankitun yhteisön kirjanpitoarvo on alhaisempi kuin hankkijaosapuoli maksoi, syntyy arvonalentumistappio. Tämän seurauksena liikearvo pienenee arvolla, joka on yhtä suuri kuin liikearvon alaskirjaus Liikearvon alaskirjaus Liikearvon arvonalentuminen tapahtuu, kun yrityksen taseen liikearvon arvo ylittää tilintarkastajien testaaman kirjanpitoarvon, mikä johtaa alaskirjaukseen tai arvonalentumistappio. Kirjanpitostandardien mukaan liikearvo tulisi kirjata omaisuuseränä ja arvioida vuosittain. Yritysten tulisi arvioida, onko arvonalentuminen e.

Lue lisää: Sulautumistekijät ja monimutkaisuus Yritysjärjestelyihin liittyvät näkökohdat ja vaikutukset Yritysjärjestelyjä toteuttaessaan yrityksen on tunnustettava ja tarkasteltava kaikki fuusioihin ja yritysostoihin liittyvät tekijät ja monimutkaisuudet. Tässä oppaassa hahmotellaan tärkeää

Yritysjärjestelymalli - pro forma -tase

Lue lisää rahoituksen sulautumis- ja yrityskauppakurssista.

# 5 Deal Acception / laimennus

Accrecion / laimennus Accrecion Dilution Acception Dilution Analysis on yksinkertainen testi, jota käytetään määrittämään, lisääkö ehdotettu sulautuminen tai yritysosto kaupan jälkeistä EPS-analyysia, onko hankinnan vaikutus ostajan Pro Forma osakekohtaiseen tulokseen ( EPS) Proforma osakekohtainen tulos (EPS) Proforma osakekohtainen tulos (EPS) lasketaan sulautumisten ja yritysostojen vaikutusten mukaan. Opas proforma-tulojen laskemiseksi, esimerkki kaava. Kaupan katsotaan olevan kasvava, jos ostajan osakekohtainen osuus kasvaa kohdeyrityksen hankinnan jälkeen. Toisaalta liiketointa pidetään laimentavana, jos ostajan osakekohtainen tulos laskee sulautumisen seurauksena. Ostajan on arvioitava kohteen taloudellisen tuloksen vaikutus yhtiön osakekohtaiseen tulokseen ennen kaupan päättämistä.

Keskeisiä oletuksia ovat:

  • Uusien osakkeiden lukumäärä
  • Kohteesta saadut tulot
  • Synergioiden vaikutus

sulautumisen lisäyslaimennus

Kuva rahoituksen sulautumismallikurssista.

Kuten yllä olevasta esimerkistä näet, tämä kauppa on laimentava hankkijalle, eli heidän osakekohtainen tuloksensa on kaupan toteuttamisen seurauksena pienempi kuin osakekohtainen tulos ennen kauppaa. Tällainen tilanne - erillään - väittäisi, että hankinta olisi hankkijalle hyvä sopimus, mutta tietysti monet muut näkökohdat vaikuttavat lopulliseen päätökseen sulautumissopimuksen jatkamisesta vai ei.

Lue lisää: accrecion laimennusanalyysi Acception Dilution Accrecion laimennusanalyysi on yksinkertainen testi, jota käytetään määrittämään, lisääkö ehdotettu fuusio tai yritysosto tapahtuman jälkeistä osakekohtaista tulosta.

Lisätietoja yritysjärjestelyistä

Kiitos, että lukit Finance-oppaan sulautumismallin rakentamisesta. Finance on FMVA (Financial Modeling and Valuation Analyst, FMVA) -tunnuksen virallinen toimittaja. FMVA® Certification Join 350 600+ opiskelijaa, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari. Jatkaaksesi oppimista ja etenemistä urallasi, nämä ilmaiset rahoitusresurssit ovat hyödyllisiä:

  • Yritysjärjestelyjen ja sulautumisten sulautumiset Yritysostojen ja yritysjärjestelyjen prosessi Tässä oppaassa perehdytään kaikkiin yritysjärjestelyjen vaiheisiin. Opi, miten fuusiot ja yritysostot toteutetaan. Tässä oppaassa hahmotellaan hankintaprosessi alusta loppuun, erityyppiset hankkijat (strategiset vs. taloudelliset ostot), synergioiden merkitys ja transaktiokustannukset
  • Sulautumistekijät ja monimutkaisuus Yritysjärjestelyihin liittyvät näkökohdat ja vaikutukset Yritysjärjestelyjä toteuttaessaan yrityksen on tunnustettava ja tarkasteltava kaikki sulautumiin ja yritysostoihin liittyvät tekijät ja monimutkaisuudet. Tässä oppaassa hahmotellaan tärkeää
  • Yritysjärjestelyjen ja yritysasiakirjojen säilyttäminen Yritysjärjestelyjen ja yritysasiakirjojen säilyttäminen Yritysjärjestelyjen jälkeen on tärkeää, että pankilla on hyvä asiakirjojen säilyttämispolitiikka, kuten tässä oppaassa todetaan, jotta varmistetaan
  • DCF-malliopas DCF-mallikoulutuksen ilmainen opas DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaasta kassavirrasta

Uusimmat viestit