Vaihtuvakorkoinen huomautus - yleiskatsaus, määritelmä ja riskien erittely

Vaihtuvakorkoinen velkakirja (FRN) on velkainstrumentti, jonka kuponkikorko on sidottu viitekorkoon, kuten LIBOR LIBOR LIBOR, joka on lyhenne Lontoon pankkien välisestä tarjouskorosta, viittaa korkoon, jota Ison-Britannian pankit veloittavat muilta rahoituslaitoksilta. lyhytaikainen laina erääntyy yhdestä päivästä 12 kuukauteen tulevaisuudessa. LIBOR toimii vertailukohtana lyhytaikaisille koroille tai Yhdysvaltain valtiovarainministeriön setelit (T-Bills) Treasury Bills (tai Lyhyesti T-Bills) ovat lyhytaikaisia ​​rahoitusvälineitä, jotka Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen maturiteetilla. jaksot vaihtelevat muutamasta päivästä 52 viikkoon (yksi vuosi). Niitä pidetään turvallisimpien sijoitusten joukossa, koska niitä tukee Yhdysvaltojen hallituksen täysi usko ja luottamus. korko. Näin ollen vaihtuvakorkoisen setelin kuponkikorko on vaihteleva. Se koostuu tyypillisesti vaihtelevasta viitekorosta + kiinteästä spreadistä.

Korkoa oikaistaan ​​kuukausittain tai neljännesvuosittain vertailuarvoon nähden. FRN: n maturiteetti vaihtelee, mutta on tyypillisesti 2-5 vuotta.

FRN-lainoja myöntävät hallitukset sekä yksityiset yritykset ja rahoituslaitokset. Lainoilla käydään yleensä kauppaa OTC-kaupalla (OTC) OTC (OTC) on arvopaperikauppa kahden vastapuolen välillä, joka toteutetaan muodollisen pörssin ulkopuolella ja ilman pörssin valvojan valvontaa. OTC-kaupankäynti tapahtuu tiskimarkkinoilla (hajautettu paikka, jossa ei ole fyysistä sijaintia) jälleenmyyjäverkostojen kautta. .

Vaihtuvakorkoinen huomautuskaavio

Vaihtuvakorkoinen seteli vs. tavallinen vaniljalaina

Sijoittaja voi ostaa vaihtuvakorkoisen joukkovelkakirjalainan, kun hän odottaa viitekoron nousevan lähitulevaisuudessa. Jos korko nousee, FRN tarjoaa edun tavallisiin vaniljalainoihin. Tavallisen vaniljan joukkolainojen hinnat ovat käänteisesti sidoksissa niiden odotettuun tuottoon, kuten korkosijoituskurssilla käsitellään.

Tavallisten vaniljajoukkolainojen arvo laskee, kun korko Korkokorko viittaa määrään, jonka lainanantaja veloittaa luotonsaajalta kaikesta annetusta velasta, yleensä ilmaistuna prosentteina pääomasta. nousee, ja joukkovelkakirjan pidempi duraatio johtaa suurempiin arvohäviöihin. Vaihtuvakorkoisen joukkovelkakirjalainan hinta ei kuitenkaan laske korkojen noustessa. FRN-koron mukauttaminen auttaa sitä säilyttämään arvonsa. Käsitteen takana oleva tyylikäs matematiikka selitetään Math for Corporate Finance -kurssilla.

Vaihtuvakorkoinen huomautus

Lisätietoja rahoituksen korkosijoituskursseilla

Vaihtuvakorkoisten huomautusten riskit

FRN-varoja, erityisesti hallitusten liikkeeseen laskemia, pidetään yleensä turvallisina sijoituksina. Tällaisten velkapapereiden potentiaalisen sijoittajan tulisi kuitenkin olla tietoinen seuraavista riskeistä:

# 1 Luottoriski

Vaihtuvakorkoiset velkakirjat voivat olla alttiita luottoriskille / maksukyvyttömyysriskille. Koska sekä hallitukset että yksityiset yhteisöt voivat laskea liikkeeseen verotuloja, sijoittajan tulisi arvioida huolellisesti liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus.

# 2 Korkoriski

FRN-kuponkimaksut on sidottu viitekoroon, joten ne hyötyvät koronkorotuksista. Niitä ei kuitenkaan ole täysin suojattu korkoriskiltä, ​​koska viitekorkoja on useita, ja FRN on tyypillisesti sidottu vain yhteen.

Liittyvät lukemat

Finance tarjoaa Financial Modelingan & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Saat lisätietoja aiheeseen tutustumalla seuraaviin resursseihin:

  • Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu on tiede joukkovelkakirjan emissiohinnan laskemisesta kuponin, nimellisarvon, tuoton ja eräpäivän perusteella. Joukkovelkakirjojen hinnoittelu antaa sijoittajille mahdollisuuden
  • Kuponkikorko Kuponkikorko Kuponkikorko on joukkovelkakirjan haltijalle maksettu vuotuinen korkotulo, joka perustuu joukkovelkakirjan nimellisarvoon.
  • Efektiivinen vuosikorko Efektiivinen vuosikorko Efektiivinen vuotuinen korko (EAR) on korko, joka on oikaistu tietyn ajanjakson korotuksen mukaan. Yksinkertaisesti sanottuna tehokas
  • Korkosijoitus Korkosijoitus Korkosijoitus sisältää sijoituksia joukkovelkakirjoihin tai muihin velkakirjoihin. Korkosijoituksilla on useita ainutlaatuisia ominaisuuksia ja tekijöitä

Uusimmat viestit