Matriisihinnoittelu - yleiskatsaus, kaavat, käytännön esimerkki

Matriisihinnoittelu on arviointitekniikka, jota käytetään arvioitaessa sellaisten arvopapereiden markkinahintaa, joilla ei käydä aktiivista kauppaa. Matriisihinnoittelua käytetään ensisijaisesti korkosijoituksiin. Korkosijoitukset ovat eräänlainen velkainstrumentti, joka tuottaa tuottoa säännöllisinä tai kiinteinä korkoina ja takaisinmaksuina niiden joukkovelkakirjojen hinnan arvioimiseksi, joilla ei ole aktiivisilla markkinoilla. Lainan hinta arvioidaan vertaamalla sitä yrityslainoihin, joilla on aktiiviset markkinat ja joiden maturiteetti, kuponkikorko ja luottoluokitus ovat samanlaiset. Tämä suhteellinen arviointiprosessi voi olla erittäin hyödyllinen velkaa varten. Velka on rahaa, jonka yksi osapuoli lainaa toisilta taloudellisen tarpeen tyydyttämiseksi, jota muuten ei voida täyttää suoraan. Monet organisaatiot käyttävät velkaa sellaisten tavaroiden ja palveluiden hankintaan, joita ei voi maksaa käteisellä. yksityisyritysten arvostus Yksityisomistuksessa oleva yritys Yksityisesti omistama yritys on yritys, jonka osakkeet ovat yksityishenkilöiden tai yritysten omistuksessa ja joka ei tarjoa sijoittajille oman pääoman ehtoisia osuuksia julkisella pörssissä käydyillä osakkeilla. , jotka eivät yleensä ilmoita niin paljon tietoa kuin julkiset yritykset Julkiset yhtiötiedotteet Julkiset yritysten ilmoitukset ovat tärkeä tietolähde finanssianalyytikoille. Tietojen löytäminen on kriittinen ensimmäinen askel taloudellisen analyysin ja taloudellisen mallinnuksen suorittamisessa. Tässä oppaassa hahmotellaan yleisimmät yritysjulkaisujen lähteet. .

Toinen matriisihinnoittelun käyttötapa on joukkovelkakirjalainojen merkintä, jota voidaan käyttää arvioimaan, mikä markkinoiden vaadittu joukkovelkakirjan tuottoaste on.

Joukkovelkakirjojen matriisihinnoittelu - kuva matriisista, joka koostuu erilaisista joukkovelkakirjoista tietyn joukkovelkakirjan arvioimiseksi

Mikä on tuotto erääntymiselle?

Tuotto erääntymispäivään (YTM) on joukkovelkakirjalainan odotettu kokonaistuotto, jos joukkovelkakirjalaina pidetään eräpäivään saakka, eli sen elinajan loppuun asti, ja kaikki kuponit sijoitetaan uudelleen samalla korolla.

Matriisin hinnoittelu - YTM-kaava

  • Kuponkii on koronmaksu, jonka joukkovelkakirjan haltija on vastaanottanut kaudella i.
  • Nimellisarvo on summa, jolta kuponkimaksut lasketaan.
  • Lainan hinta on joukkovelkakirjan markkinahinta.

Jos oletamme, että kuponkimaksut eivät muutu ajan myötä,

Matriisin hinnoittelu

Matriisihinnoittelu - YTM joukkovelkakirjan hinnasta, kuponista ja nimellisarvosta

Edellä esitetty kaava kuvaa polynomia YTM: ssä. Likimääräinen kaava tuotto erääntymiselle on seuraava:

Matriisin hinnoittelu - YTM-kaava

Lisätietoja YTM: stä Finanssin korkosijoituskursseilla!

Käytännön esimerkki matriisihinnoittelusta

Joukkovelkakirjalaina A on kuuden vuoden 10 prosentin vuotuinen kuponkilainan kuponkilaina. Kuponkilaina on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka sisältää liitettyjä kuponkeja ja maksaa säännöllisiä (tyypillisesti vuosi- tai puolivuosittaisia) korkomaksuja elinaikanaan ja nimellisarvoa eräpäivänä. Näillä joukkovelkakirjoilla on kuponkikorko, joka viittaa joukkovelkakirjan tuottoon liikkeeseenlaskupäivänä. jolla ei käydä aktiivista kauppaa markkinoilla. Bond B on 10 vuoden 8 prosentin vuotuinen kuponkimaksulaina, jolla käydään aktiivista kauppaa markkinoilla ja jonka markkinahinta on 80 dollaria. Joukkovelkakirjalaina on kaksivuotinen 12%: n vuotuinen kuponkimaksulaina, jolla käydään aktiivista kauppaa markkinoilla ja jonka markkinahinta on 120 dollaria. Kaikkien joukkovelkakirjojen nimellisarvo Nimellisarvo Nimellisarvo on joukkovelkakirjalainan, osakkeen tai kuponin nimellisarvo tai nimellisarvo, kuten laina- tai osaketodistuksessa ilmoitetaan. Se on staattinen arvo, joka määritetään liikkeeseenlaskuhetkellä, ja toisin kuin markkina-arvo, se ei vaihtele säännöllisesti. 100 dollaria. Joukkovelkakirjalainan A hinnoittelemiseksi:

1. Laske joukkovelkakirjojen B ja C tuotto eräpäivään saakka.

Matriisihinnoittelu - joukkovelkakirjan kaavan laskeminen Vaihe 1

Matriisihinnoittelu - joukkovelkakirjan kaavan laskeminen Vaihe 2

2. Kuuden vuoden 10 prosentin joukkolainan arvioitu markkina-diskonttokorko on YTM: n aritmeettinen keskiarvoB ja YTMC. Siksi YTMA = (11,46% + 1,74%) / 2 = 6,6%. Vaihtoehtoinen menetelmä laskea YTMA on ottaa YTM: n geometrinen keskiarvoB ja YTMC.

3. Siksi joukkovelkakirjalainan A arvioitu markkinahinta saadaan seuraavan kaavan avulla:

Matriisihinnoittelu - joukkovelkakirjan kaavan laskeminen Vaihe 3

Tuotto erääntymiselle - Arvotaulukko

Joukkovelkakirjalainojen A ja B arvioitu markkinahinta on 116,41 dollaria. Estimointimenetelmää kutsutaan matriisihinnoitteluksi, koska siinä käytetään edellä esitetyn kaltaista matriisia.

Lisää resursseja

Kiitos, että olet lukenut Finanssin selityksen matriisihinnoittelusta. Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:

  • Kuponkikorko Kuponkikorko Kuponkikorko on joukkovelkakirjan haltijalle maksettu vuotuinen korkotulo, joka perustuu joukkovelkakirjan nimellisarvoon.
  • Oma pääoma vs kiinteä tuotto Oma pääoma vs kiinteä tuotto oma pääoma vs kiinteä tuotto. Oman pääoman ehtoiset tuotteet ja korkosijoitukset ovat rahoitusvälineitä, joilla on erittäin merkittäviä eroja jokaisen finanssianalyytikon tulisi tietää. Osakesijoitukset koostuvat yleensä osakkeista tai osakerahastoista, kun taas kiinteätuottoiset arvopaperit koostuvat yleensä yritysten tai valtion joukkovelkakirjoista.
  • Jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit Jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit Markkinakelpoiset arvopaperit ovat rajoituksettomia lyhytaikaisia ​​rahoitusinstrumentteja, jotka lasketaan liikkeeseen joko oman tai julkisesti noteeratun yhtiön oman pääoman ehtoisiin arvopapereihin. Liikkeeseenlaskijayritys luo nämä välineet nimenomaan tarkoitukseen kerätä varoja liiketoiminnan ja laajentumisen edelleen rahoittamiseksi.
  • Optioiden hinnoittelumallit Optioiden hinnoittelumallit Optioiden hinnoittelumallit ovat matemaattisia malleja, jotka käyttävät tiettyjä muuttujia optioiden teoreettisen arvon laskemiseen. Teoreettinen arvo

Uusimmat viestit