Rahastoton sponsori on sijoitusrahasto, jolla ei ole sitovaa omaa pääomaa, jota tarvitaan ostotapahtumien toteuttamiseen etukäteen. Toisin kuin pääomasijoitusyhtiöt, Top 10 pääomasijoitusyhtiöt Kuka on 10 parasta pääomasijoitusyhtiötä maailmassa? Luettelomme kymmenestä suurimmasta PE-yrityksestä, lajiteltu kerätyn pääoman mukaan. Yhteiset strategiat P.E. sisältää vipuvaikutteiset yritysostot, riskipääoman, kasvupääoman, vaikeuksissa olevat investoinnit ja mezzanine-pääoman. joilla on jo omaa pääomaa liiketoimien rahoittamiseen, rahastoimattomien sponsorien on hankittava oman pääoman ja vieraan pääoman ehtoinen sopimus allekirjoitettuaan aiesopimuksen (LOI) aiesopimus (LOI) Lataa Finance'sin aiesopimus (LOI) -malli . LOI hahmottaa liiketoimen ehdot ja sopimukset ennen lopullisten asiakirjojen allekirjoittamista. Aiesopimukseen tyypillisesti sisältyvät pääkohdat ovat: tapahtuman yleiskatsaus ja rakenne, aikataulu, due diligence, luottamuksellisuus, yksinoikeus.
Joskus rahaton sponsori voi työskennellä pääomasijoitusyhtiöiden kanssa rahoittamaan liiketoimia yhdessä ja jakamaan saamansa tuotot. Tämä johtuu osittain siitä, että rahastoimattomat sponsorit pääsevät todennäköisesti sopimuksiin, joita pääomasijoitusyhtiöt eivät ehkä koskaan näe toisin, mutta saattavat olla kiinnostuneita rahoituksesta.
Fundless Sponsors -mallin alkuperä
Rahastotonta sponsoria syntyi 1980-luvulla, kun sijoittajat etsivät vaihtoehtoisia tapoja sijoittaa rahansa. Tällaiset sponsorit eivät olleet kovin suosittuja ennen vuotta 2008, jolloin rahattomat sponsorit -liiketoimintamalli alkoi saada vetovoimaa. Tässä on joitain syitä rahattomien sponsorien nousulle:
Lisääntynyt sääntely
Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen finanssialan keskeiset toimijat joutuivat lisääntyvään sääntelyyn, kun sääntelyviranomaiset käyttivät valtaansa yrittäessään estää finanssikriisin toistumisen. Yksi tärkeimmistä säädöksistä oli Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act Dodd-Frank Act Dodd-Frank Act, tai Wall Street Reform and Consumer Protection Act 2010, annettiin lailla Obaman hallinnon aikana. vastaus vuoden 2008 finanssikriisiin. Sen tarkoituksena oli tehdä merkittäviä muutoksia varainhoitosääntelyyn ja luoda uusia valtion virastoja, joiden tehtävänä on panna täytäntöön eri lain lausekkeet. , joka tiukensi rahoituksen välittäjien toimintaa. Yksi eniten kärsineistä laitoksista oli pääomasijoitusyhtiöitä niiden toiminnan luonteen vuoksi, joita pidettiin liian riskialttiina.
Volckerin sääntö, jonka entinen keskuspankin puheenjohtaja Paul Volcker oli edelläkävijä, kielsi pankkeja rahoittamasta pääomasijoituksia. Lisääntynyt sääntely pakotti sijoittajat etsimään vaihtoehtoisia sijoitusmalleja, kuten rahastottomia sponsoreita, jos he sijoittavat jo hankittuihin kauppoihin.
Heikommat osakerahastot
Rahoittaessaan pääomasijoitusyhtiöitä sijoittajat haluavat ansaita korkeita tuottoja kohtuullisen ajan kuluessa, irtautua rahastosta ja sijoittaa voitot muualle. Toisinaan pääomasijoitusyhtiöt sitovat usean osakeyhtiön pääoman useampaan tuottoa heikompaan kohdeyritykseen odotettua pidempään. Tämä asettaa sijoittajat epävarmaan tilanteeseen, koska heidän sijoituksensa ovat sidoksissa useaan salkkuun samalla, kun he maksavat edelleen säännöllisiä hallinnointipalkkioita pääomasijoitusyhtiöille.
Tällainen tehottomuus saa sijoittajat etsimään parempia vaihtoehtoisia malleja, jotka parantavat pääomasijoitukset. Rahattomat sponsorit etsivät varoja allekirjoitettuaan LOI: n, mikä lyhentää sijoittajan varojen pitoaikaa.
Suora kilpailu potentiaalisten sijoittajien kanssa
Pääomasijoitusyhtiöt hankkivat toimintaansa varten varoja tyypillisesti yksityisiltä ja institutionaalisilta sijoittajilta, joihin kuuluvat varakkaat perheet, eläkejärjestelyt, säätiöt ja valtion omistamat yhteisöt. Pääomasijoitusrahastojen oletetun tehottomuuden vuoksi monet näistä sijoittajista ovat kuitenkin luopuneet pääomasijoituksista suorien sijoitusten hyväksi.
Jotkut sijoittajat toimivat rahastottomina sponsoreina, joissa he hankkivat kauppoja ja kutsuvat muita kiinnostuneita osapuolia tekemään investointeja tunnistettuihin tuottoisiin salkkuihin. Pääomainvestoinnin lisäksi kohdeyritykset hyötyvät myös sijoittajien johtamis- ja operatiivisesta asiantuntemuksesta. Sijoittajat maksavat hallinnointipalkkiot vasta pääoman käyttöönoton jälkeen, eivät silloin, kun rahaton sponsori saa rahat.
Fundless-sponsorien edut
Viime aikoina rahastoimattomien sponsorien määrä on kasvanut tasaisesti pääasiassa heille osoitettujen etujen vuoksi. Seuraavat ovat rahastoimattomiin sponsoreihin sijoittamisen edut:
Joustava rakenne
Rahattomat sponsorit ovat joustavia, ja ne on suunniteltu vastaamaan omistajien tarpeisiin. Kun sponsorit ovat löytäneet elinkelpoiset yritykset, joihin sijoittaa, he kutsuvat kiinnostuneita sijoittajia kumppaniksi heidän kanssaan. Jos yritysten omistajat etsivät uutta omistajaa yritykselle, rahaton sponsori voi tarjota tarvittavan pääoman ja alan asiantuntemuksen siirtymän helpottamiseksi.
Kaupan rahoitusrakenne ja ehdot ovat myös joustavia, ja niistä neuvotellaan sopimusten mukaan. Kunkin yrityksen investointien määrä riippuu tulomallista ja odotettavissa olevista kassavirta-marginaaleista.
Rahastomallin monimuotoisuus
Toisin kuin pääomasijoituksissa, joissa sijoittajilla on rajoitetusti yrityksen tekemiä sijoituksia, rahastoimaton sponsori antaa sijoittajille mahdollisuuden päättää sijoitustyypistä. Jos sijoittaja ei pidä sijoittamisesta tietylle toimialalle, rahastoton sponsori ei velvoittaa heidät osallistumaan.
Sen sijaan se toteuttaa kaupan kiinnostuneiden sijoittajien kanssa, jotka tarjoavat merkittävän osan pääomasta sekä operatiivista ja teollista asiantuntemusta alan asiantuntija-alan yrityksille.
Hakurahasto vs. Fundless-sponsori
Rahaton malli koostuu kahdesta päätyypistä yrityksiä - hakurahastosta ja rahattomasta sponsorista. Hakurahakonsepti alkoi vuonna 1984 Stanfordin yliopiston kauppakorkeakoulussa. Vuosien varrella yliopisto on opiskellut yli 177 hakurahastoa eliitti MBA-ohjelmien alumneilta. Hakurahaston muodostavat nuoret MBA-tutkinnon suorittaneet tai yrittävät yrittäjät, jotka rahaston avulla keräävät rahaa pääomasijoituksista kiinnostuneille korkean nettovarallisuuden sijoittajille.
Kun kohde on tunnistettu ja LOI on toteutettu, rahaston päämiehet menevät hakuvaiheen sijoittajiin hankkimaan pääomaa kaupan toteuttamiseksi. Hakurahasto ostaa yrityksiä, joiden arvo on 5–30 miljoonaa dollaria, ja päämiehet ottavat aktiivisen roolin liiketoiminnan päivittäisessä hoidossa hankinnan jälkeen. Sijoittajat antavat myös ohjeita liiketoiminnan johtamiseen.
Toisaalta rahastoimaton sponsori ottaa passiivisemman roolin hankitussa liiketoiminnassa; he eivät osallistu liiketoiminnan päivittäiseen hoitoon, kuten hakurahastojen tapauksessa. Rahastotonta sponsoria ovat kokeneet hankkijat, kuten entiset pääomasijoittajat, ja heidän tavoitteena on löytää yrityksiä, jotka lisäävät olemassa olevaa salkkuaan ja ottavat omistusosuuden jokaisessa yrityksessä.
He osallistuvat hankitun liiketoiminnan arvonmuodostukseen sekä rahoitusta tarjoavien sijoittajien pääoman arvonnousuun. Rahastoimattoman sponsorin palkkio maksetaan jatkuvasti, ja se vaihtelee tyypillisesti 3,5 prosentista 7,5 prosenttiin hankinnan käyttökatteesta.
Liittyvät lukemat
Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Voit jatkaa urasi etenemistä alla olevista lisärahoitusresursseista:
- Pääomarakenne Pääomarakenne Pääomarakenteella tarkoitetaan yrityksen käyttämän velan ja / tai oman pääoman määrää toiminnan rahoittamiseksi ja varojen rahoittamiseksi. Yrityksen pääomarakenne
- Oman pääoman markkinat Osakepääoman markkinat (ECM) Oman pääoman markkinat ovat pääomamarkkinoiden osajoukko, jossa rahoituslaitokset ja yritykset ovat tekemisissä rahoitusvälineiden kanssa
- Rahastorahasto (FOF) Rahastorahasto (FOF) Rahastorahasto (FOF) on sijoitusväline, jossa rahasto sijoittaa sijoituskohteeseen, joka koostuu muiden rahastojen osakkeista.
- Yksityinen pääoma vs riskipääoma, Enkeli / siemensijoittajat Yksityinen pääoma vs Pääomasijoitus, Enkeli / siemensijoittajat Vertaile pääomasijoitusta riskipääomaa vastaan enkeli- ja siemensijoittajia riskin, liiketoiminnan vaiheen, sijoituksen koon ja tyypin, mittareiden, hallinnan kannalta. Tämä opas tarjoaa yksityiskohtaisen vertailun pääomasijoituksiin verrattuna riskipääomaan verrattuna enkeli- ja alkusijoittajiin. Kolme sijoittajaryhmää on helppo sekoittaa
