Sijoittaja käyttää optiostrategiana toimivaa härkätaistelueroa, kun hän uskoo, että kohde-etuutena olevan osakkeen hinta nousee maltillisesti. Härkätaistelueroon sisältyy rahan (OTM) myyntioptio ja rahan (ITM) myyntioptio, jolla on korkeampi ostohinta. Laskuhinta Lainan hinta on hinta, jolla ostotodistuksen haltija Optio voi käyttää mahdollisuutta ostaa tai myydä kohde-etuutta riippuen siitä, onko heillä osto- tai myyntioptio. Optio on sopimus, jolla on oikeus käyttää sopimusta tiettyyn hintaan, joka tunnetaan aloitushintana. mutta samalla kohde-etuudella ja voimassaolopäivällä. Härkätaisteluhajotusta tulisi käyttää vain silloin, kun markkinoilla on nousutrendi.
Yhteenveto:
- Härkätaistelu on optiostrategia, jossa sijoittaja uskoo, että kohde-etuutena olevan osakkeen hinta nousee maltillisesti.
- Härkätaisteluerot sisältävät OTM-myyntioptioiden ostamisen ja ITM-myyntioptioiden myynnin.
- Härkätaistelupotentiaalissa suurin voitto toteutuu, kun kannat alkavat ja kohtaavat mahdollisia tappioita strategian lähestyessä maturiteettia.
Bull Put Spread -kaavat
Seuraavien kaavojen avulla voit määrittää suurimman tappion ja kannattavuuspisteen härkätaajuuseroille:
Huomaa, että kun härkätaisteluprosentti määritetään, sijoittaja aloittaa suurimmalla voitolla ja joutuu potentiaalisiin tappioihin strategian lähestyessä maturiteettia. Seuraavassa käydään läpi kattava esimerkki tästä.
Ymmärtäminen härkätaistelu levitä
Harkitse seuraavaa esimerkkiä:
Sijoittaja hyödyntää huutokaupan hajautusta ostamalla myyntioptiota myyntioptio Put optio on optiosopimus, joka antaa ostajalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, myydä kohde-etuuden tietyn hinnan (joka tunnetaan myös nimellä alkohinta) ennen tai ennalta määrätyn viimeisen käyttöpäivän aikana. Se on yksi kahdesta päävaihtoehdosta, toinen tyyppi on ostovaihtoehto. hintaan 15 dollaria. Puttioptioiden aloitushinta on 80 dollaria ja sen voimassaolo päättyy heinäkuussa 2020. Samaan aikaan sijoittaja myy myyntioptiota 35 dollarin preemioon. Puttioptiolla on 120 dollarin alkuhinta ja sen voimassaolo päättyy heinäkuussa 2020. Kohde-etuus on sama ja kaupankäynnin kohteena on tällä hetkellä 95 dollaria.
Yhteenveto yllä olevista tiedoista:
Kirjoittaessaan näitä kahta vaihtoehtoa sijoittaja koki 15 dollarin käteisvirran osto-optiosta ja 35 dollarin kassavirran osto-optiosta. Nettoutamalla summat yhdessä, sijoittaja tuotti aluksi 20 dollarin kassavirran kahdesta myyntioptiosta.
Oletetaan nyt, että on heinäkuu 2020. Seuraava taulukko kuvaa teoreettiset osakekurssit viimeisen voimassaolopäivän aikana.
120 dollarin tai sitä korkeammalla hinnalla sijoittajan voitto on rajoitettu 20 dollariin, koska sekä pitkä myynti- että lyhyt myyntioptio ovat rahan ulkopuolella. Esimerkiksi 125 dollarin osakekurssilla:
- Sijoittaja saisi 0 dollaria pitkästä myyntioptiostaan; ja
- Sijoittaja menettäisi 0 dollaria lyhyeksi myyntioptiostaan.
Nettopalkkioiden huomioon ottaminen Komission komissio viittaa työntekijälle suoritetun suorituksen suorittamisen jälkeen, joka on usein tietyn määrän tuotteiden tai palvelujen myynti, sijoittajalle jää 20 dollarin nettovoitto.
80 dollarin tai sitä alhaisemmalla hinnalla sijoittajan tappio on rajattu - 20 dollariin, koska sekä pitkä myynti- että lyhyt myyntioptio ovat rahassa. Esimerkiksi 75 dollarin osakekurssilla:
- Sijoittaja saisi 5 dollaria pitkäaikaisesta myyntioptiostaan; ja
- Sijoittaja menettäisi 45 dollaria lyhyeksi myyntioptiosta.
Nettopalkkiot huomioon ottaen sijoittajalle jäisi nettotappio $20.
Siksi sijoittaja on härkätaistelussa:
- Rajoitettu suurimpaan tappioon, joka on yhtä suuri kuin lyhyeksi osto-osuuden ostohinta miinus pitkäaikaisen myyntihinnan korkohinta plus saadut nettovakuutusmaksut; ja
- Rajoitettu nettopalkkioiden suurimpaan voittoon.
Härkätaistelulajin kaavojen soveltaminen:
- Suurin voitto = $20
- Suurin tappio = 120 dollaria - 80 dollaria - 20 = $20
- Kannattavuusraja = 120 - 20 dollaria = $100
Lasketut arvot vastaavat yllä olevaa taulukkoa.
Visuaalinen esitys
Yllä oleva kattava esimerkki voidaan esittää visuaalisesti seuraavasti:
Missä:
- sininen viiva edustaa tuottoa; ja
- katkoviivat edustavat pitkä myynti- ja lyhyt myyntioptio.
Huomaa, että sininen viiva on yksinkertaisesti kahden pisteviivan yhdistelmä.
Alla oleva maksutaulukko vastaa yllä olevaa visuaalista kaaviota.
Esimerkki härkätaisteluhajoista
Jorge haluaa hyödyntää ABC Companylle levitettävää härkätaulua. ABC Company käy tällä hetkellä kauppaa hintaan 150 dollaria. Hän ostaa rahan myyntimahdollisuuden 10 dollarin palkkioon. Tämän vaihtoehdon toteutushinta on 140 dollaria ja sen voimassaolo päättyy tammikuussa 2020. Lisäksi Jorge myy rahan ulkopuolisen myyntioption hintaan 30 dollaria. Optioiden lakohinta on 180 dollaria ja se päättyy tammikuussa 2020.
Mitkä ovat härkäpuhelun suurin voitto, suurin tappio ja kannattavuusraja?
Nettopalkkiot ovat 20 dollaria (30 dollaria OTM Put - 10 dollaria ITM Put).
Jorge määrittää härkäpuhelun leviämisen kaavat:
- Suurin voitto = $20
- Suurin tappio = 180 dollaria - 140 dollaria - 20 dollaria = $20
- Kannattavuusraja = 180 - 20 dollaria = $160
Vahvistamiseksi Jorge luo voittotaulukon:
Hyödyt ja haitat härkätaistelu-levityksen käytöstä
Tärkein syy härkätaisteluhajoituksen käyttämiseen on saada aikaan suurin voitto heti leviämisen yhteydessä. Yllä olevassa esimerkissä Jorge pystyy saavuttamaan 20 dollarin maksimivoiton välittömästi härkätaistelueron toteuttamisesta. Lisäksi, vaikka enimmäisvoitot on rajattu, sijoittaja on myös suojattu haittariskiltä.
Yksi merkittävä haittapuoli härkälajin leviämisessä on, että mahdolliset voitot ovat rajalliset. Esimerkiksi yllä olevassa esimerkissä suurin voitto, jonka Jorge voi toteuttaa, on vain 20 dollaria lyhyen myyntioptiopaikan vuoksi. Vaikka osakekurssi laskisi 0 dollariin, Jorge pystyi toteuttamaan vain 20 dollarin voiton.
Liittyvät lukemat
Rahoitus on virallinen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ FMVA® -sertifiointi. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa.
Suosittelemme alla olevia lisäresursseja oppimaan ja kehittämään taloudellisen analyysin tietämystäsi:
- Bull Call Spread Bull Call Spread Sijoittaja käyttää optiostrategiana toimivaa bull call spreadiä, kun hän uskoo, että osakkeen hinta nousee maltillisesti. Härkä
- Vaihtoehdot: Puhelut ja myyntioptiot: Puhelut ja myyntioptiot ovat johdannaissopimuksen muoto, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa tai myydä omaisuutta tiettyyn päivämäärään (viimeinen voimassaolopäivä) tiettyyn hintaan (lakko hinta). Vaihtoehtoja on kahden tyyppisiä: puhelut ja puhelut. Yhdysvaltain optioita voidaan käyttää milloin tahansa
- Spread-kauppa Spread-kauppa Spread-kauppa - joka tunnetaan myös nimellä suhteellisen arvon kauppa - on kaupankäyntimenetelmä, jossa sijoittaja ostaa samanaikaisesti yhden arvopaperin ja myy arvopaperin.
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
