Käteisvarojen välitys on taloudellinen arbitraasistrategia, johon liittyy väärin hinnoittelun väärin hinnoittelu Väärä hinnoittelu aiheuttaa eroja arvopaperin markkinahinnan ja arvopaperin perusarvon välillä. Yhden hinnan lain mukaan arvopaperin markkinahinta on yhtä suuri kuin kaikkien arvopaperin tuottamien kassavirtojen nykyinen diskontattu arvo. Kohde-etuuden ja sitä vastaavan johdannaisen välillä ei kuitenkaan aina ole tapaa. Elinkeinonharjoittaja pyrkii käyttämään käteisvarojen ja kantopalvelujen välitysstrategiaa hyödyntämällä markkinaehtoeroja kohde-etuuksien ja johdannaisten välillä hyödyntäen hyväksi mahdollisuutta tuottaa voittoa korjaamalla väärin hinnoittelu. Strategiaa kutsutaan joskus myös kaupankäynniksi.
Nopea yhteenveto:
- Käteisvarojen välitys on taloudellinen arbitraasistrategia, johon sisältyy kohde-etuuden ja sitä vastaavan johdannaisen välisen väärin hinnoittelun hyödyntäminen.
- Elinkeinonharjoittaja pyrkii käyttämään käteisvarojen ja kantopalvelujen välitysstrategiaa hyödyntämällä markkinaehtoeroja kohde-etuuksien ja johdannaisten välillä hyödyntäen hyväksi mahdollisuutta tuottaa voittoa korjaamalla väärin hinnoittelu.
- Elinkeinonharjoittajat takaavat voiton ottamalla pitkän position rahoitushyödykkeestä ja lyhentämällä vastaavaa sopimusta.
Kuinka se toimii
Elinkeinonharjoittaja toteuttaa käteisen rahansiirron strategian tunnistamalla tuottoisat arbitraasimahdollisuudet markkinoilla. He tunnistavat ja sijoittavat arvopapereihin, jotka niiden mielestä on hinnoiteltu väärin suhteessa toisiinsa. Elinkeinonharjoittaja päättää mennä pitkään hyödykkeeseen ja ottaa samalla lyhyen aseman Pitkä ja Lyhyt positio Sijoittamisessa pitkät ja lyhyet positiot edustavat sijoittajien suunnattuja vetoja siitä, että arvopaperi joko nousee (kun pitkä) tai alas (kun lyhyt). Varojen kaupassa sijoittaja voi ottaa kahden tyyppisiä positioita: pitkiä ja lyhyitä. Sijoittaja voi joko ostaa omaisuuden (menee pitkään) tai myydä sen (menee lyhyeksi). vastaavan johdannaisen myynnistä.
Ostettua hyödykettä pidetään viimeiseen voimassaolopäivään asti. Viimeinen voimassaolopäivä (johdannaiset). Johdannaisten viimeinen voimassaolopäivä viittaa päivään, jolloin optiot tai futuurit päättyvät. Toisin sanoen päättymispäivä on viimeinen päivä, ts. Vastaavan sopimuksen toimituspäivä. Elinkeinonharjoittaja toimittaa sitten kohde-etuuden vastaavaa sopimusta vastaan ja saa riskittömän voiton. Elinkeinonharjoittajan ansaitsema voitto määräytyy kohde-etuuden ostohinnan ja sen kokonaiskustannusten perusteella.
Lyhentämällä vastaavaa sopimusta sijoittaja sitoutuu myyntiin hintaan, jolla sopimus hinnoitellaan. Siksi sijoittaja on jo määrittänyt myyntihinnan. Jos kohde-etuuden ostohinta plus sen kirjanpitokustannus on pienempi kuin hinta, jolla sopimus myydään, elinkeinonharjoittaja saa riskittömän voiton hyödyntämällä tätä hintojen epäsuhtaa.
Esimerkki käteisvarojen välityksestä
Oletetaan esimerkiksi, että kohde-etuutena käydään tällä hetkellä kauppaa 102 dollarilla markkinoilla ja siihen liittyy yhteensä 3 dollarin arvosta kantokustannuksia. Lisäksi on futuurisopimus Futuurisopimus Futuurisopimus on sopimus ostaa tai myydä kohde-etuus myöhemmin ennalta määrättyyn hintaan. Se tunnetaan myös johdannaisena, koska tulevat sopimukset saavat arvonsa kohde-etuudesta. Sijoittajat voivat ostaa oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuutta myöhemmin ennalta määrättyyn hintaan. hinnoiteltu 108 dollaria. Sijoittaja tunnistaa kyseiset arvopaperit markkinoilla ja sijoittaa niihin tavoitteenaan sovittaa arvopapereiden voitto käteis- ja siirtotrategian avulla.
Sijoittaja ostaa kohde-etuuden 102 dollarilla ja valitsee pitkän aseman. Samanaikaisesti hän lyhentää futuurisopimusta 108 dollarilla ja myy sen pois. Lyhentämällä futuurisopimusta sijoittaja sitoutuu myyntiin 108 dollarilla. Sijoittaja omistaa kohde-etuuden futuurien toimituspäivään (eli päättymispäivään) saakka ja toimittaa sen sitten futuurisopimusta vastaan.
Nyt kohde-etuuden kustannukset ovat 105 dollaria (kustannukset, joihin se oli hinnoiteltu plus sen kirjanpitokustannukset), mutta sijoittajan lukitsema myynti oli 108 dollaria lyhentämällä futuureja. Sijoittaja välittää siten 3 dollarin voiton hyödyntämällä arvopapereiden väärinkäytöksiä hyödyksi.
Käteisvarojen välitykseen liittyvät riskit
Käteisen ja voiton välitys -strategiassa kohde-etuuden hankintameno on varma; sen kirjanpitokustannuksista ei kuitenkaan ole varmuutta. Siinä tapauksessa, että taustalla olevat kustannukset nousevat ja nousevat vastaavan sopimuksen lukitushinnan yli, sijoittajalle aiheutuu tappiota voiton sijasta. Esimerkki siirtokustannusten noususta on välitysyritysten nousevat marginaalikorot.
Lisää resursseja
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Tutki alla olevia asiaankuuluvia resursseja jatkaaksesi oppimista ja tietopohjan kehittämistä:
- Välimiesmenettelyjen teoria
- Johdannaismarkkinat Johdannaismarkkinat Johdannaismarkkinalla tarkoitetaan rahoitusvälineiden, kuten kohde-etuuksien ja johdannaisten, rahoitusmarkkinoita. Osallistujat
- FX Carry Trade FX Carry Trade Valuuttakauppa, joka tunnetaan myös valuutanvaihtokauppana, on rahoitusstrategia, jossa korkeamman koron valuuttaa käytetään kaupan rahoittamiseen
- Kauppatilausten ajoitus Kauppatilausten ajoitus - Kauppa Kauppatilausten ajoitus viittaa tietyn kauppatilauksen säilyvyysaikaan. Yleisimmät kauppatilausten ajoitustyypit ovat markkinatilaukset, GTC-tilaukset ja tilausten täyttäminen tai tappaminen.
