Ennakkomaksuriskillä tarkoitetaan riskiä, että lainasta jäljellä oleva pääoma (tai osa pääomasta) maksetaan ennenaikaisesti. Toisin sanoen ennakkomaksuriski on riski, että lainanottaja maksaa lainaa ennenaikaisesti.
Ennakkomaksuriskin ymmärtäminen
Ennakkomaksuriski voi kuulostaa vasta-intuitiiviselta, koska lainan takaisinmaksua lyhyemmässä ajassa pidetään riskinä. Lainanantajalle voi kuitenkin olla parempi, että laina on maksamatta pidempään. Esittelemme esimerkin ennakkomaksuriskin ymmärtämiseksi.
Harkitse lainaa, jonka nimellisarvo on 1000 dollaria. Lainan korko on 10% lainan nimellisarvosta. Lainanottajan on suoritettava vuotuiset korkomaksut Korkokulut Korkokulut syntyvät yrityksestä, joka rahoittaa velka- tai pääomaleasingillä. Korko on tuloslaskelmassa, mutta se voidaan laskea myös velka-aikataulun kautta. Aikataulun tulisi kuvata kaikki yrityksen taseessa olevat suurimmat velat ja korko laskea kertomalla kolmen vuoden jakso. Sellaisena lainanantaja saisi 1300 dollaria lainan voimassaoloaikana. Lainan maksuaikataulu on esitetty alla:
Oletetaan seuraavaksi, että luotonsaajalla on mahdollisuus maksaa nimellisarvo takaisin ennen kolmen vuoden loppua. Tässä skenaariossa lainanottaja voi teoreettisesti maksaa 1 000 dollarin nimellisarvon vuoden 1 lopussa eikä joutua maksamaan korkoa vuosina 2 ja 3 (johtuen nimellisarvon takaisinmaksusta vuoden 1 lopussa). Tällöin lainanantaja saisi vain 100 dollaria voittoa lainasta. Tämän skenaarion maksuaikataulu on esitetty alla:
Ennakkomaksuriski on sellaisenaan riski, että lainanottaja maksaa takaisin erääntyneen pääoman määrän (tai osan jäljellä olevasta pääomasta) ennenaikaisesti ja saa lainanantajan puolestaan saamaan vähemmän korkomaksuja.
Asuntolainalla vakuudellisten arvopapereiden ennakkomaksuriski
Asuntolainan vakuudelliset arvopaperit (MBS) Asuntolainojen takaamat arvopaperit (MBS) Asuntolainojen takaamat arvopaperit (MBS) ovat velkapaperit, jotka vakuudeksi kiinnitetään asuntolainalla tai kokoelmilla. MBS on omaisuusvakuudellinen arvopaperi, jolla käydään kauppaa jälkimarkkinoilla ja jonka avulla sijoittajat voivat hyötyä asuntolainaliiketoiminnasta tavallisesti ennakkomaksuriskillä. Asuntolainan takaama vakuus koostuu joukosta asuntolainoja, jotka sijoittajat voivat ostaa. Sijoittajat kiinnitysvakuudellisissa arvopapereissa keräävät korkomaksut, jotka suoritetaan taustalla olevista asuntolainoista. Sellaisena, kun asunnonomistajat maksavat lainansa takaisin odotettua aikaisemmin, asuntolainalla vakuudellisten arvopapereiden sijoittajat joutuvat alttiiksi asuntolainojen tuleville korkomaksuille pienemmälle.
Asuntolainan takaamiin arvopapereihin sijoittajien ennakkomaksuriskin lieventämiseksi asuntojen omistajille, jotka maksavat asuntolainansa takaisin odotettua aikaisemmin, määrätään yleisesti ennakkomaksusakkoja.
Korot ja ennakkomaksuriski
Vaikka on olemassa useita tekijöitä, jotka voivat saada lainanottajan maksamaan lainansa takaisin odotettua aikaisemmin, ajuri on yleensä korkojen muutos. Korko Korko viittaa määrään, jonka lainanantaja veloittaa luotonsaajalta minkä tahansa lainan muodossa , yleensä ilmaistuna prosentteina pääomasta. .
Tarkastellaan esimerkiksi asunnonomistajaa, joka ottaa vaihtuvakorkoisen asuntolainan (eli asuntolainan korko nousee markkinoiden koron noustessa ja päinvastoin).
- Jos korot laskevat, asunnonomistajalla on kannustin jälleenrahoittaa vaihtuvakorkoinen asuntolaina kiinteäkorkoiseksi asuntolainaksi. Tässä skenaariossa asuntolainan jälleenrahoitusmahdollisuudet lisäävät alkuperäisen luotonantajan ennakkomaksuriskiä.
- Jos korot nousevat, asunnonomistajalla on kannustin maksaa asuntolaina takaisin nopeammin, jotta vältetään korkeammat tulevat korkomaksut. Tässä skenaariossa päämaksujen suorittaminen aikaisemmin vähentää tulevia korkomaksuja ja lisää luotonantajan ennakkomaksuriskiä.
Korkomuutoksilla on sinänsä keskeinen rooli lainanantajien ennakkomaksuriskin lisäämisessä.
Käytännön esimerkki
Asunnonomistaja ottaa asuntolainan Asuntolaina Asuntolaina on asuntolainanantajan tai pankin tarjoama laina, jonka avulla henkilö voi ostaa asunnon. Vaikka on mahdollista ottaa lainaa kattamaan koko kodin kustannukset, on yleisempää lainata noin 80% kodin arvosta. 15 prosentin korolla. Asuntolainan nostohetkellä markkinakorko oli 15%. Kaksi vuotta myöhemmin markkinakorko on 10%. Selitä lainanantajan mahdollinen ennakkomaksuriski.
Ratkaisu: Luotonantajalla on asuntolainan ennakkomaksuriski, joka johtuu markkinoiden korkojen muutoksesta 15 prosentista 10 prosenttiin. Asunnon omistajalla on kannustin jälleenrahoittaa asuntolaina 15 prosentin korosta lähemmäksi nykyistä 10 prosentin markkinakorkoa olettaen, että ennakkomaksuja tai jälleenrahoitusmaksuja ei ole. Tällöin luotonantaja luopuu korkomaksuista (korkeammalla korolla), jotka asunnon omistaja olisi suorittanut asuntolainan voimassaoloaikana.
Lisäresurssit
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Tutki alla olevia asiaankuuluvia muita rahoitusresursseja jatkaaksesi oppimista ja tietopohjan kehittämistä:
- Efektiivinen vuosikorko Efektiivinen vuosikorko Efektiivinen vuotuinen korko (EAR) on korko, joka on oikaistu tietyn ajanjakson korotuksen mukaan. Yksinkertaisesti sanottuna tehokas
- Fannie Mae Fannie Mae Liittovaltion kansallinen asuntolainaliitto, joka tunnetaan yleensä nimellä Fannie Mae, on Yhdysvaltain hallituksen tukema yksikkö, joka perustettiin laajentamaan toissijaisia asuntolainamarkkinoita asettamalla asuntolainat matalapalkkaisten ja keskituloisten lainanottajien saataville. Se ei tarjoa asuntolainoja lainanottajille, mutta ostaa ja takaa asuntolainat
- Lainakovenantti Lainakovenantti Lainakovenanti on sopimus, jossa määritetään lainanottajan ja luotonantajan väliset lainapolitiikat. Sopimus antaa lainanantajille liikkumavaraa lainojen takaisinmaksuun samalla kun se suojaa luotonantoa. Samoin sääntelyn avoimuuden vuoksi lainanottajat saavat selkeät odotukset
- Uudelleenregegoiminen Uudelleenregegoiminen viittaa tilanteeseen, jossa yksi osapuoli palaa takaisin lupaukseensa tai rikkoo aiemmin hyväksymänsä sopimuksen tai sopimuksen. Joka päivä,
