Osinkojen merkityksetön teoria on finanssiteoria, joka väittää, että osinkojen myöntäminen ei lisää yrityksen potentiaalista kannattavuutta tai osakekurssia. Se viittaa siihen, että sijoittajat Sijoittaja Sijoittaja on yksityishenkilö, joka sijoittaa rahaa sellaiseen yhteisöön kuin liike taloudelliseen tuottoon. Sijoittajien päätavoitteena on minimoida riski eikä heidän omistamansa osinkoja jakavien yritysten osakkeet ole parempia kuin niiden osakkeet, jotka eivät.
Yhteenveto
- Osinkojen merkityksetön teoria viittaa siihen, että osinkojen myöntäminen ei lisää yrityksen kannattavuutta tai osakekurssia.
- Sijoittajille, onko yritys laskenut liikkeeseen osakkeita vai ei, ei matemaattisesti vaikuta henkilökohtaiseen omaisuuteen; vain varallisuuden muoto muuttuu.
- Sijoittajat voivat käyttäytyä irrationaalisesti, mikä voi luoda implisiittisen kysynnän osinkoja liikkeeseen laskevan yhtiön osakkeille. Kysyntä ei kuitenkaan heijasta yrityksen kannattavuutta.
Osakekurssi ja yrityksen kannattavuus
Kun sijoittajat ostavat yrityksen osakkeita voidakseen ansaita voittoja, osakekurssit osoittavat, kuinka kannattavat sijoittajat uskovat yrityksen olevan.
Monet sisäiset ja ulkoiset tekijät vaikuttavat yrityksen osakekurssiin. Ne sisältävät:
- Muutos johdossa
- Työntekijöiden lomautukset
- Uudet hallituksen määräykset
- Globaalit pandemiat
- Taloudellinen kehitys
- Suhdetoiminta / kuluttajien näkemykset yrityksestä
Jotkut sijoittajat uskovat, että osinkojen myöntäminen nostaa yrityksen osakekurssia. Osinkojen merkityksetön teoria viittaa kuitenkin siihen, että se ei ole totta.
Osingot ja niiden suhde kannattavuuteen
1. Osingot ovat kustannuksia yritykselle eivätkä nosta osakekursseja
Käsitteellisesti osinkoilla ei ole merkitystä yrityksen arvolle, koska osinkojen maksaminen ei lisää yrityksen kykyä tuottaa voittoa.
Kun yritys luo voittoa Voittomalli Voittomalli viittaa yrityksen suunnitelmaan, jonka tavoitteena on tehdä liiketoiminnasta kannattava ja elinkelpoinen. Siinä esitetään, mitä yritys aikoo valmistaa, miten se saa enemmän rahaa uudelleeninvestointiin itseensä. Se voi osoittaa sijoittajille, että yrityksellä on nyt enemmän pääomaa / kykyä tuottaa enemmän voittoa ja johtaa yhtiön osakekurssin nousuun.
Jos yhtiö kuitenkin jakaa osinkoja, yhtiö antaa rahaa osakkeenomistajille, jotka olisi voitu sijoittaa itseensä ja menettää siten jonkin verran potentiaalia kannattavuudessaan.
Yritykselle aiheutuu implisiittisesti "kustannus" laskemalla osinkoja.
2. Osinkojen liikkeeseen laskemisen ja laskemisen vastaavuus
Loogisesti, potentiaalisen kannattavuuden menetys jakamalla osinkoja on yhtä suuri kuin maksettujen osinkojen kokonaismäärä. Sitten yhtiön osakekurssi laskee annettavan osingon määrällä.
Sijoittajan näkökulmasta osinkojen myöntäminen ei vaikuta henkilökohtaiseen omaisuuteen.
Jos yhtiö, jolla meillä on osakkeita, laskee osinkoja, sijoittajan käteinen raha kasvaa osingon määrällä, mutta sijoittajan hallussa olevat osakkeet arvostetaan nyt vähemmän annettujen osinkojen määrällä, mikä antaa käytännössä 0 dollarin nettovoiton .
Numeerinen esimerkki
Olkoon kaksi identtistä yritystä, yritys A ja yritys B. Ainoa ero niiden välillä on se, että yritys A jakaa osinkoja ja yritys B ei.
Kukin yritys aloittaa osakekurssin ollessa 10 dollaria ja yhdellä sijoittajalla, Annella, on 100 yhtiön A osaketta, kun taas toisella sijoittajalla Billillä on 100 yrityksen B osaketta.
Sijoittajien kokonaisvarallisuusprofiilit ovat seuraavat:
Oletetaan, että nämä kaksi yritystä toimivat yhtä hyvin, ja molempien yritysten osakekurssit nousevat 2 dollaria ja tulevat 12 dollariksi osakkeelta. Annen ja Billin osakkeiden arvo nousee 1200 dollariin.
Nyt yhtiö A jakaa osinkoa 1 dollari osakkeelta, kun taas yritys B ei jaa osinkoa.
Osinkojen liikkeeseenlaskun myötä yhtiön A osakekurssi laskee liikkeeseen laskettujen osinkojen määrällä 11 dollariin osakkeelta.
100 osakkeella Anne saa 100 dollarin maksun.
On selvää, että Annen kokonaisvarallisuus yrityksestä A on 1200 dollaria (1100 dollaria osakkeina ja 100 dollaria osinkoina) ja Billin kokonaisvarallisuus yhtiöstä A on myös 1200 dollaria (kaikki 1200 dollaria osakkeina).
Huomaa, että jos Bill tarvitsee käteistä, hän voi halutessaan myydä kahdeksan yhtiön B osaketta (hintaan 12 dollaria / osake) 96 dollarin arvosta osakkeita. Sijoittajan näkökulmasta ei siis ole eroa, laskeeko yhtiö osinkoja vai ei.
Varoitukset
1. Sijoittajat, jotka haluavat jakaa osinkoja
Koska jotkut sijoittajat saattavat haluta saada käteistä sen sijaan, että heillä olisi osakkeita (mahdollisesti käteisvarmuuden takia), tällaisten yritysten osakkeille voi olla luontaista kysyntää.
Kysyntä ei kuitenkaan heijasta potentiaalista kannattavuutta. Se yksinkertaisesti osoittaa, että tietyt sijoittajat ovat taipuvaisia ostamaan osinkoja maksavia osakkeita. Sijoittaminen osinkoihin sisältyviin osakkeisiin vs. osinkoihin ilman osinkoja Osakkeisiin sijoittamiseen on suhteellisia etuja ja haittoja verrattuna osinkoihin. Osingot ovat yritysten säännöllisiä maksuja osakkeiden omistajille. Ne ovat keino yritykselle jakaa osa tuloistaan niiden kanssa, joilla on omaa pääomaa yrityksestä. syistä, jotka eivät liity tiukkaan taloudelliseen analyysiin.
2. Jatkuvat osingot voivat laskea osakkeen tulevaa hintaa
Sitoutuminen suurten osinkojen maksamiseen pitkällä aikavälillä voi heikentää yrityksen potentiaalista kannattavuutta. Koska yritys laskee jatkuvasti suuria osinkoja, se menettää implisiittisesti varoja tulevien voittojen luomiseksi.
Ajan myötä annetut osingot voivat lisääntyä, ja suuren operatiivisen käteisen määrän menetys voi pakottaa yrityksen ottamaan velkaa tai kykenemättömäksi toteuttamaan kannattavaa strategiaa.
Sitä vastoin yritysten suuri velkaosuus tai hyvän strategian toteuttamatta jättäminen silloin, kun se on tarkoituksenmukaista, voi heikentää sijoittajien luottamusta, mikä johtaa sitten osakkeiden hintojen laskuun ja viime kädessä heikentää yrityksen kannattavuutta.
Lisäresurssit
Rahoitus tarjoaa Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit, kovenanttimallinnukset, lainat takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Selvitysosinko Selvitysosinko Selvitysosinko on osinko, jonka yritys antaa yrityksen selvitystilassa. Selvitys on prosessi, jossa yritys lopettaa liiketoimintansa ja poistuu markkinoilta. Selvitys voi olla vapaaehtoista tai tahatonta (pakotettua).
- Osingon kasvuprosentti Osingon kasvuprosentti Osingon kasvuvauhti (DGR) on prosenttiosuus yrityksen osakekohtaisesta osingosta, joka saavutetaan tietyllä ajanjaksolla. Usein DGR lasketaan vuosittain. Tarvittaessa se voidaan kuitenkin laskea myös neljännesvuosittain tai kuukausittain.
- Osakekurssi Osakekurssi Termillä osakekurssi tarkoitetaan nykyistä hintaa, jolla osakkeella käydään kauppaa markkinoilla. Jokainen julkisesti noteerattu yritys, kun sen osakkeet ovat
- Kannattavuusindeksi Kannattavuusindeksi Kannattavuusindeksi (PI) mittaa tulevien kassavirtojen nykyarvon ja alkuperäisen sijoituksen välistä suhdetta. Indeksi on hyödyllinen työkalu sijoitusprojektien luokitteluun ja sijoitetun yksikön kohdalla tuotetun arvon näyttämiseen. Kannattavuusindeksi tunnetaan myös nimellä VIT (Profit Investment Ratio) tai VIR (Value Investment Ratio).
