Yhden jakson alennusmalli - yleiskatsaus, kaava, esimerkki

Yhden jakson osingon alennusmalli on muunnelma osinkojen alennusmallista Dividend Discount Model Dividend Discount Model (DDM) on kvantitatiivinen menetelmä yrityksen osakekurssin arvioimiseksi olettaen, että osakkeen nykyinen käypä hinta. Yhden jakson osinkovähennysvaihtelua käytetään määrittämään sellaisen osakekannan sisäinen arvo, jota on tarkoitus pitää vain yhden jakson ajan (yleensä vuoden ajan).

Samoin kuin yleinen osinkojen alennusmalli, yhden jakson vaihtelu perustuu oletukseen, että sisäinen arvo Sisäinen arvo Yrityksen (tai minkä tahansa sijoitusarvopaperin) sisäinen arvo on kaikkien odotettavissa olevien tulevien kassavirtojen nykyarvo, diskontattu sopiva diskonttokorko. Toisin kuin suhteelliset arvostusmuodot, joissa tarkastellaan vertailukelpoisia yrityksiä, sisäisessä arvostuksessa tarkastellaan vain yrityksen sisäistä arvoa yksinään. osakkeen arvo on kaikkien tulevien kassavirtojen summa diskontattu takaisin sen nykyarvoon.

Kun sijoittaja on halukas pitämään osaketta vain yhden vuoden, osakkeesta syntyy vain kaksi mahdollista kassavirtaa: yksi osingonmaksu ja osakkeen myyntihinta. Näin ollen osakkeen nykyisen käyvän hinnan löytämiseksi meidän on laskettava tulevan osingonmaksun ja ennakoidun myyntihinnan summa diskontattu takaisin nykyarvoonsa.

Kausi yhden jakson alennusmallille

Matemaattinen kaava, jonka avulla osakkeen sisäinen arvo voidaan laskea käyttämällä yhden jakson osingon alennusmallia, on annettu alla:

Missä:

• V₀ - käypä arvo käypä arvo Käypä arvo viittaa omaisuuden - tuotteen, osakkeen tai arvopaperin - todelliseen arvoon, josta sekä myyjä että ostaja sopivat. Käypää arvoa sovelletaan tuotteeseen, jota myydään tai jolla käydään kauppaa markkinoilla, joille se kuuluu, tai normaaleissa olosuhteissa - eikä selvitystilaan. varastossa
• D₁ - osingonmaksu yhden jakson kuluttua
• P₁ - osakekurssi yhden jakson jälkeen
• r - arvioidut oman pääoman kustannukset

Yllä olevaa kaavaa voidaan yksinkertaistaa seuraavalla tavalla:

Esimerkki yhden jakson osingon alennusmallista

Oletetaan, että olet sijoitusanalyytikko. Asiakkaasi on pyytänyt sinua arvioimaan heidän sijoituksensa kannattavuuteen ABC Corp.:ssä. Asiakas odottaa pitävänsä sijoitusta vain yhden vuoden ajan ja myyvänsä sen pitoajan päättyessä.

Olet huomannut, että ABC Corp. maksaa 3 dollaria osinkoa osaketta kohden, osinko osaketta kohti (DPS) osinkoa osaketta kohden (DPS) on osinkojen kokonaismäärä, joka kohdistetaan yrityksen kullekin yksittäiselle osakkeelle. Osakekohtainen osinko lasketaan, kun taas myyntihinta pitoajan lopussa voi nousta 120 dollariin osakkeelta. Arvioidut oman pääoman kustannukset ovat 5%. Tällä hetkellä ABC Corp.: n osakkeiden kauppa on 118 dollaria osakkeelta.

Sijoituksen kannattavuuden arvioimiseksi sinun on määritettävä yrityksen osakkeen sisäinen arvo. Se löytyy yhden jakson alennusmallista. Lisäämällä tunnetut muuttujat yllä olevaan kaavaan sisäinen varastoarvo voidaan laskea seuraavasti:

Yhtiön osakkeen sisäinen arvo on 117,14 dollaria, mikä on vähemmän kuin yhtiön nykyinen osakekurssi (118 dollaria). Siksi voimme sanoa, että osakkeet ovat tällä hetkellä yliarvostettuja.

Liittyvät lukemat

Kiitos, että olet lukenut Finanssin selvityksen yhden jakson alennusmallista. Rahoitus on virallinen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ FMVA® -sertifiointi. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa.

Jotta voisit oppia ja kehittää taloudellisen analyysin tietosi, suosittelemme alla olevia lisärahoitusresursseja:

• Osingon kasvuprosentti Osingon kasvuprosentti Osingon kasvuvauhti (DGR) on prosenttiosuus yrityksen osakekohtaisesta osingosta, joka saavutetaan tietyllä ajanjaksolla. Usein DGR lasketaan vuosittain. Tarvittaessa se voidaan kuitenkin laskea myös neljännesvuosittain tai kuukausittain.
• Ex-osinkopäivä Ex-osinkopäivä Ex-dividend -päivä on sijoitusaika, joka määrittää, mitkä osakkeenomistajat ovat oikeutettuja saamaan ilmoitettuja osinkoja. Kun yhtiö ilmoittaa osingosta, hallitus asetti täsmäytyspäivän, jolloin vain yhtiön kirjanpitoon kyseisenä päivänä kirjatut osakkeenomistajat ovat oikeutettuja saamaan osingot.
• FCFF vs FCFE vs Dividends FCFF vs FCFE vs Dividends Kaikkia kolmea kassavirran tyyppiä - FCFF vs FCFE vs Dividends - voidaan käyttää oman pääoman sisäisen arvon ja lopulta yrityksen sisäisen osakekurssin määrittämiseen. Ensisijainen ero arvostusmenetelmissä on siinä, miten kassavirrat diskontataan.
• Usean jakson osinkon alennusmalli Usean jakson osinkon alennusmalli Usean jakson osinkon alennusmalli on muunnelma osinkojen alennusmallista. Sitä käytetään usein tilanteissa, joissa sijoittaja odottaa ostavansa