Poison Put - yleiskatsaus, miten se toimii ja esimerkki

Myrkytetty putki on puolustusstrategia vihamielistä haltuunottoa vastaan. Siihen sisältyy kohdeyrityksen liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjoja, jotka voidaan ostaa takaisin ennen niiden eräpäivää. Myrkkyjen torjunta on ennakkotarjouksen puolustusmekanismi, ja sitä voidaan pitää muunnoksena myrkkytablettistrategiasta.

Poison Put

Toisin kuin myrkkytablettistrategia, myrkkytabletit, myrkkytabletit ovat rakenteellisia liikkeitä, jotka on suunniteltu estämään yritysostoja, joissa kohdeyritys pyrkii tekemään itsestään vähemmän toivottavaa mahdollisille hankkijoille. Tämä voidaan saavuttaa myymällä halvempia osakkeita nykyisille osakkeenomistajille, mikä laimentaa hankkijan hankkimaa omaa pääomaa, joka vaikuttaa kohdeyrityksen osakkeiden lukumäärään, osakekurssiin tai osakkeenomistajien äänioikeuksiin, myrkyllinen puolustus ei vaikuta osakkeiden osakkeisiin. kohdeyritys.

Kuinka myrkytys toimii

Vihollisen yritysostotarjouksen ennakoiva kohdeyritys voi luoda myrkyllisen puolustuksen hankkimalla uutta velkaa laskemalla liikkeeseen joukkovelkakirjoja sijoittajille. Äskettäin liikkeeseen lasketut joukkolainat sisältävät säännön (kovenantti), joka antaa joukkovelkakirjojen haltijoille mahdollisuuden saada takaisin ennenaikainen velka vihamielisen yritysostotarjouksen yhteydessä. Myrkytystrategian ensisijainen tavoite on lisätä yritysten raiderin taloudellista taakkaa vihamielisen haltuunottoyrityksen aikana.

Jos kohdeyritys käyttää myrkytystorjuntastrategiaa, potentiaalisen tarjoajan on arvioitava huolellisesti kohdeyrityksen määräysvallan hankinnan kustannukset ja muut siihen liittyvät kustannukset, mukaan lukien kohteen velanmaksut, ja varmistettava, että sillä on riittävästi käteistä kattamaan kaikki hankintamenot.

Myrkytystrategia ei välttämättä sovi kaikille yrityksille. Esimerkiksi, jos kohdeyrityksen tase Tase Tase on yksi kolmesta perustilinpäätöksestä. Nämä lausunnot ovat avainasemassa sekä taloudellisessa mallinnuksessa että kirjanpidossa. Tase näyttää yrityksen taseen loppusumman ja sen, miten nämä varat rahoitetaan joko velalla tai omalla pääomalla. Varat = velat + oma pääoma ei ole vahva ja sillä on jo huomattava määrä maksamattomia velkoja, myrkytysstrategia voi edelleen heikentää sen taloudellista tilannetta ja johtaa taloudellisiin vaikeuksiin.

Esimerkki myrkytysputkistrategiasta

ABC Corp. on keskisuuri yritys, joka toimii teknologiateollisuudessa. Yhtiön johto huomasi äskettäin, että sen kilpailijan, XYZ Corp., tavoitteena on vihamielinen yritysosto. ABC Corp.: n johto ilmoittaa yhtiön hallitukselle Hallitus Hallitus on lähinnä paneeli henkilöistä, jotka valitaan edustamaan osakkeenomistajia. Jokaisen julkisen yrityksen on laillisesti vaadittu asentamaan hallitus; voittoa tavoittelemattomat järjestöt ja monet yksityiset yritykset - vaikkakaan ei vaadita - perustavat myös hallituksen. mahdollisesta tarjouksesta. Yhtiön osakkeenomistajat äänestävät vastustamaan XYZ Corp: n ostotarjousta käyttämällä myrkyllisen puolustuksen strategiaa.

ABC Corp.: n johto tietää, että XYZ Corp. vaatii 300 miljoonaa dollaria hankkimaan määräysvallan ABC: ssä. Hallitus päättää laskea liikkeeseen uusia velkoja yrityslainoina, joiden kokonaisarvo on 150 miljoonaa dollaria.

Lainat sisältävät kovenantin myyntioptiolla, jonka avulla joukkovelkakirjan haltijat voivat varmistaa välittömän takaisinmaksun, jos ABC Corp. (tai mikä tahansa muu yhteisö) ottaa haltuunsa sen. Lisäksi jos joukkovelkakirjan haltijat käyttävät ennenaikaista maksuvaihtoehtoa, heillä on oikeus takaisinmaksuun 105 prosentilla nimellisarvosta. Nimellisarvo Nimellisarvo on joukkovelkakirjalainan tai osakkeen nimellisarvo tai nimellisarvo. todistus. Se on staattinen arvo, joka määritetään liikkeeseenlaskuhetkellä, ja toisin kuin markkina-arvo, se ei vaihtele säännöllisesti. (ts. 5% yli parin). Toisin sanoen joukkovelkakirjojen kokonaisarvo nousee 157,5 miljoonaan dollariin.

Myrkytystorjunnan toteuttamisen jälkeen XYZ Corp. -yrityksen hankintakustannukset ovat yhteensä 457,5 miljoonaa dollaria (300 miljoonaa dollaria + 157,5 miljoonaa dollaria). Massiivinen hintalappu voi onnistuneesti estää XYZ: ää jatkamasta haltuunottoa.

Liittyvät lukemat

Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Voit jatkaa urasi etenemistä alla olevista lisärahoitusresursseista:

  • Velkakirjat Velkakirjat Maksettavat joukkovelkakirjat syntyvät, kun yritys laskee liikkeeseen joukkovelkakirjoja käteisvarojen tuottamiseksi. Maksettavilla joukkovelkakirjoilla tarkoitetaan jaksotettua määrää, jonka joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskija pitää taseessaan. Sitä pidetään pitkäaikaisena vastuuna
  • Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense on strategia, jota kohdennetut yritykset käyttävät estääkseen vihamielisen haltuunoton. Kohdeyritys toteuttaa tämän haltuunoton estostrategian kääntämällä asiat ympäri yrittämällä ottaa haltuunsa hankkijan. Pac-Man-puolustuksen tarkoituksena on tehdä haltuunotosta erittäin vaikea esimerkki pac-man-puolustuksesta
  • Shark Repellent Shark Repellent Shark Repellent tarkoittaa yrityksen käyttämiä toimenpiteitä vihamielisten yritysostojen estämiseksi. Toimenpiteet voivat olla säännöllisiä tai jatkuvia toimia
  • Porrastettu hallitus Porrastettu hallitus Porrastettu hallitus, joka tunnetaan myös nimellä luokiteltu hallitus, viittaa hallitukseen, joka koostuu eri hallitusryhmistä. Porrastetussa taulussa

Uusimmat viestit