Alpha on mittari sijoituksen kehityksestä verrattuna sopivaan vertailuindeksiin, kuten S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) on markkinajohtaja rahoitusmarkkina-analyysien tarjoamisessa, erityisesti sijoituspalveluyrityksissä vertailuarvon ja sijoitettavissa. Yksi kirjain (perusarvo on nolla) osoittaa, että sijoituksen tuotto tietyn ajanjakson aikana ylitti markkinoiden keskiarvon 1 prosentilla. Negatiivinen alfa-luku heijastaa sijoitusta, joka on heikompi kuin markkinoiden keskiarvo.
Alpha on yksi viidestä vakiosuorituskyvystä, joita käytetään yleisesti yksittäisten osakkeiden tai sijoitussalkun arviointiin, ja loput neljä ovat beeta, keskihajonta, R-neliö ja Sharpe-suhde Sharpe-suhde Sharpe-suhde on riskin mittari. oikaistu tuotto, joka vertaa sijoituksen ylimääräistä tuottoa tuoton keskihajontaan. Sharpe-suhdetta käytetään yleisesti mittaamaan sijoituksen suorituskyky sopeutumalla sen riskiin. . Alfa on yleensä yksi luku (esim. 1 tai 4), joka edustaa prosenttiosuutta, joka heijastaa sijoituksen suoritusta suhteessa vertailuindeksiin.
Positiivinen alfa 5 (+5) tarkoittaa, että salkun tuotto ylitti vertailuindeksin kehityksen 5%. Negatiivisen 5 (-5) alfa osoittaa, että salkku oli alle vertailuindeksin 5%. Alfa-arvo tarkoittaa, että sijoitus ansaitsi tuoton, joka vastasi markkinoiden kokonaistuottoa valitun vertailuindeksin mukaisesti.
Salkun alfa on sen tuottama ylimääräinen tuotto vertailuindeksiin verrattuna. Sijoitusrahastoihin tai ETF-rahastoihin sijoittajat etsivät usein korkeaa alfarahastoa toivoen korkeamman sijoitetun pääoman tuottoprosentin.
Alfa-suhdetta käytetään usein beeta-kertoimen beetakerroimen kanssa. Beeta-kerroin on mittari arvopaperin tai sijoitussalkun herkkyydestä tai korrelaatiosta markkinoiden muutoksiin. Voimme johtaa tilastollisen riskimittarin vertaamalla yksittäisen arvopaperin / salkun tuottoa kokonaismarkkinoiden tuottoon, mikä mittaa sijoituksen volatiliteettia. Molempia suhdelukuja käytetään pääomamarkkinoiden hinnoittelumallissa (CAPM) pääomavarojen hinnoittelumallissa (CAPM). Pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) on malli, joka kuvaa odotetun tuoton ja arvopapeririskin suhdetta. CAPM-kaava osoittaa, että arvopaperin tuotto on yhtä suuri kuin riskitön tuotto plus riskipreemia, joka perustuu kyseisen arvopaperin beetaan analysoida sijoitussalkku ja arvioida sen teoreettinen suorituskyky.
Alfan alkuperä
Alfa-käsite on peräisin painotettujen indeksirahastojen käyttöönotosta, jotka pyrkivät toistamaan koko markkinoiden kehityksen ja antamaan vastaavan painon kullekin sijoitusalueelle. Tämä kehitys sijoitusstrategiana loi uuden suorituskykytason.
Pohjimmiltaan sijoittajat alkoivat vaatia aktiivisesti kaupankäynnin kohteena olevien rahastojen salkunhoitajia tuottamaan tuottoja, jotka ylittivät sen, mitä sijoittajat voisivat odottaa saavansa sijoittamalla passiiviseen indeksirahastoon. Alpha luotiin mittarina vertaamaan aktiivisia sijoituksia indeksiinvestointeihin.
Pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM)
CAPM: ää käytetään laskemaan tuoton määrä, joka sijoittajien on saavutettava tietyn riskitason kompensoimiseksi. Se vähentää riskittömän koron odotetusta korosta ja punnitsee sen tekijällä - beeta - saadakseen riskipreemion. Sitten se lisää riskipreemion riskittömään tuottoprosenttiin saadakseen tuoton, jonka sijoittaja odottaa korvaukseksi riskistä. CAPM-kaava ilmaistaan seuraavasti:
r = Rf + beeta (Rm – Rf) + Alfa
Siksi,
Alfa = R – Rf - beeta (Rm-Rf)
Missä:
- R edustaa salkun tuottoa
- Rf edustaa riskitöntä tuottoprosenttia
- Beeta edustaa salkun järjestelmällistä riskiä
- Rm edustaa markkinoiden tuottoa vertailuarvoa kohti
Jos esimerkiksi rahaston todellinen tuotto on 30, riskitön korko on 8%, beeta on 1,1 ja vertailuindeksin tuotto on 20%, alfa lasketaan seuraavasti:
Alfa = (0,30-0,08) - 1,1 (0,20-0,08)
= 0.088 tai 8.8%
Tulos osoittaa, että tämän esimerkin sijoitus ylitti vertailuindeksin 8,8%.
Lataa ilmainen malli
Kirjoita nimesi ja sähköpostiosoitteesi alla olevaan lomakkeeseen ja lataa ilmainen malli nyt!
Alfan rajoitukset
Alpha sisältää muutamia rajoituksia, jotka sijoittajien tulisi ottaa huomioon käyttäessään sitä. Yksi näistä rajoituksista liittyy erityyppisiin rahastoihin. Jotkut sijoittajat käyttävät suhdetta vertaamaan erityyppisiä salkkuja, kuten salkkuja, jotka sijoittavat eri omaisuusluokkiin, ja tämä voi johtaa harhaanjohtaviin lukuihin. Eri rahastojen erilaisuus vaikuttaa alfa-tunnuksiin.
Alpha toimii parhaiten ensinnäkin, kun sitä sovelletaan tiukasti osakemarkkinoihin (eikä sijoituksiin muihin omaisuusluokkiin), ja toiseksi, jos sitä käytetään rahastojen vertailuvälineenä, sitä voidaan parhaiten soveltaa vastaavien rahastojen arviointiin - esimerkiksi kaksi keskisuurten kasvuyritysten sijoitusrahastoa sen sijaan, että esimerkiksi verrattaisiin keskisuurten yritysten kasvurahastoa suurikapasiteettiseen rahastoihin.
Toinen huomio sijoittajille on vertailuindeksin valitseminen. Alfa-arvo lasketaan ja verrataan vertailuarvoon, joka katsotaan salkun kannalta sopivaksi. Sijoittajien tulisi valita asianmukainen vertailuarvo. Yleisimmin käytetty vertailuindeksi on S&P 500 -osakeindeksi.
Jotkin salkut, kuten sektorirahastot, saattavat kuitenkin edellyttää toisen indeksin käyttämistä tarkan vertailun saamiseksi. Esimerkiksi kuljetusalalle sijoitettujen osakekannan arvioimiseksi sopivampi indeksin vertailuarvo olisi todennäköisesti Dow-kuljetusindeksi. Jos ennalta olemassa olevia asianmukaisia vertailuindeksejä ei ole, analyytikot voivat käyttää algoritmeja ja muita malleja simuloida indeksiä vertailutarkoituksiin.
Alfa ja beeta ero
Sijoittajat käyttävät sekä alfa- että beeta-suhdetta laskemaan, vertailemaan ja ennustamaan sijoituksen tuottoa. Molemmissa suhteissa käytetään vertailuindeksejä, kuten S&P 500, verrattaessa tiettyihin arvopapereihin tai salkkuihin.
Alpha on riskisopeutettu mittari arvopaperin suorituskyvystä verrattuna markkinoiden keskimääräiseen tuottoon. Tappio tai voitto suhteessa vertailuarvoon edustaa alfaa. Beeta, jota kutsutaan myös beetakertoimeksi beetakerroin Beetakerroin on mittari arvopaperin tai sijoitussalkun herkkyydestä tai korrelaatiosta kokonaismarkkinoiden muutoksiin. Voimme johtaa tilastollisen riskimittarin vertaamalla yksittäisen arvopaperin / salkun tuottoa kokonaismarkkinoiden tuottoon, mitaten arvopaperin suhteellisen volatiliteetin verrattuna kokonaismarkkinoiden keskimääräiseen volatiliteettiin.
Volatiliteetti on toinen osa tiettyyn sijoitukseen liittyvää riskitasoa. Beetan perustasoluku on yksi. Vakuudella, jonka beeta on yksi, on suunnilleen sama volatiliteetti kuin vertailuindeksillä. Jos beeta on vähemmän kuin yksi, se tarkoittaa, että arvopaperin hinta on vähemmän vaihteleva kuin markkinoiden keskiarvo.
Yli yhtä suurempi beeta-arvo tarkoittaa, että arvopaperin hinta on epävakaampi kuin markkinoiden keskiarvo. Esimerkiksi arvopaperilla, jonka beeta-arvo on kaksi, voidaan odottaa olevan kaksi kertaa niin paljon volatiliteettia kuin S&P 500 -indeksillä. Jos beeta-arvo on negatiivinen, se ei tarkoita vähempää volatiliteettia - se tarkoittaa, että arvopaperi pyrkii siirtymään käänteisesti kokonaismarkkinoiden suuntaan kahdesti.
Liittyvät lukemat
Rahoituksen tavoitteena on tarjota sinulle maailmanluokan koulutus rahoitusanalyytikkona. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä saadaksesi lisätietoja investointien arvioinnista:
- Arvostusmenetelmät Arvonmääritys tarkoittaa prosessia yrityksen tai omaisuuden nykyarvon määrittämiseksi. Se voidaan tehdä käyttämällä useita tekniikoita. Analyytikot, jotka haluavat
- Tekninen analyysi: Aloittelijan opas Tekninen analyysi - Aloittelijan opas Tekninen analyysi on eräänlainen sijoitusarviointi, joka analysoi aiempia hintoja ennustamaan tulevia hintatoimia. Tekniset analyytikot uskovat, että kaikkien markkinaosapuolten kollektiiviset toimet heijastavat tarkasti kaikkia asiaankuuluvia tietoja ja antavat siten arvopapereille jatkuvasti käyvän arvon.
- Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) on yrityksen tuottojen volatiliteetti ottamatta huomioon yrityksen taloudellista vipuvaikutusta. Se ottaa huomioon vain omaisuutensa. Se vertaa vapauttamattoman yrityksen riskiä markkinoiden riskiin. Se lasketaan ottamalla oman pääoman beeta ja jakamalla se yhdellä plus verotettu oikaistu velka omaan pääomaan
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
