Tämä rahoituksen ennustamista käsittelevä artikkeli on osa Excelin neljän vaiheen talousennusteiden mallia ja keskittyy oman pääoman, velan ja koron mallintamiseen. Tuloslaskelman tulosennusteiden loppuunsaattaminen tuloslaskelmaan asti EBIT on tuloslaskelma Tuloslaskelma on yksi yhtiön ydintilinpäätöksistä, joka osoittaa niiden voitot ja tappiot tietyllä ajanjaksolla. Voitto tai tappio määritetään ottamalla kaikki tuotot ja vähentämällä kaikki kulut sekä operatiivisesta että muusta toiminnasta. Tämä lausunto on yksi kolmesta lausunnosta, joita käytetään sekä yritysrahoituksessa (mukaan lukien taloudellinen mallinnus) että kirjanpidossa. ja taseen ennustetut käyttövarat Tase on yksi kolmesta perustilinpäätöksestä. Nämä lausunnot ovat avainasemassa sekä taloudellisessa mallinnuksessa että kirjanpidossa. Tase näyttää yrityksen taseen loppusumman ja sen, miten nämä varat rahoitetaan joko velalla tai omalla pääomalla. Varat = velat + oma pääoma, voimme nyt siirtyä taseen ja tuloslaskelman täydentämiseen ennustamalla velan ja oman pääoman rahoitusta.
Tämän artikkelin loppuun mennessä voit:
- Ennustettu velkarahoitus ja siihen liittyvät korkomenot
- Ennustettu oman pääoman ehtoinen rahoitus ja osingot Osingonjako on osuus voitoista ja voittovaroista, jotka yritys maksaa osakkeenomistajilleen. Kun yritys tuottaa voittoa ja kertyä voittovoittoja, nämä voitot voidaan joko sijoittaa uudelleen liiketoimintaan tai maksaa osakkeenomistajille osinkona.
- Käytä sekä iteratiivisia että analyyttisiä lähestymistapoja kiertoviitteiden hallintaan
Tilinpäätöksen ennustaminen
Pääomarakenteen ennustaminen Pääomarakenne Pääomarakenteella tarkoitetaan yrityksen käyttämän velan ja / tai oman pääoman määrää toiminnan rahoittamiseksi ja varojen rahoittamiseksi. Yrityksen yrityksen pääomarakenne vaikuttaa sekä taseeseen että tuloslaskelmaan erien kautta, mukaan lukien osingot ja korkokulut. Oman pääoman ennustaminen edellyttää osakeannin ja takaisinostojen sekä kertyneiden voittojen muutosten ennustamista. Kertyneiden voittojen muutokset Kertyneet voittovarat Kertyneiden voittojen kaava edustaa kaikkia kertyneitä nettotuloja nettomääräisesti kaikilla osakkeenomistajille maksetuilla osinkoilla. Kertyneet voittovarat ovat osa taseen omaa pääomaa ja edustavat sitä osaa yrityksen tuloksesta, jota ei jaeta osinkoina osakkeenomistajille, vaan varataan sen sijaan uudelleeninvestointiin. Ennustetut nettotuotot ja osingot ohjaavat voimakkaasti. Kun ennustetaan kertyneiden voittojen muutoksia mallissa, käyttäjien on täytettävä kertyneiden voittojen tuen aikataulu -osa, aivan kuten käytimme huomautusta ennustettaessa PP & E-tasetta ennustettaessa taseen eriä.
Velan ennustaminen edellyttää sekä lyhyen että pitkän aikavälin velan sekä niihin liittyvien korkokustannusten ennustamista. Kun olemme suorittaneet rahoitusennusteen, voimme suorittaa käteisosuuden ja siten täyttää taseen. Lyhyesti sanottuna käteinen määrä määritetään yksinkertaisesti taseen tasapainoluvuksi.
Pääomarakenteen ennustaminen
Ensin kysytään ennakoitaessa rahoitusrakennetta: mikä on jako oman pääoman ja vieraan pääoman rahoituksen välillä?
Vastaamiseksi tähän kysymykseen on otettava huomioon vipuvaikutussuhteet, kuten velka omaan pääomaan, ja kattavuusasteet, kuten liikevoitto ja korkokulut.
Tyypillisesti lainasopimusten taloudelliset kovenantit sanelevat suurimmat vipuvaikutussuhteet ja vähimmäiskattavuusasteet, jotka voidaan ottaa huomioon mallissamme. Jos vipuvaikutusta tai kattavuutta koskevia tietoja ei kuitenkaan ole saatavilla, voimme ainakin harkita johdon halukkuutta ottaa lisää velkaa tai omaa pääomaa. Lisäksi voimme käyttää yrityksen nykyistä pääsyä velka- ja oman pääoman markkinoille.
Rahoituksen ennustamisen käytännöt
Rahoituksen ennustamisessa on otettava huomioon monia käytännön mallinnuskysymyksiä, erityisesti ennustettaessa pääomarakennetta, mukaan lukien oma pääoma, velka ja korko.
Hyödyllinen kysymys alussa:
Toisin sanoen, onko sinun ennustettava velan taso oman pääoman kerrannaisena? Jos sinun ei tarvitse ennustaa velkatasoa oman pääoman kerrannaisena, harkitse käyttöä avaava velka koron laskemiseksi ja olettaen, että pitkäaikaiset velat ovat vakioita. Tämä pitää mallisi yksinkertaisena ja suoraviivaisena. Vielä tärkeämpää on, että se minimoi pyöreiden viitteiden mahdollisuuden. On monia käytännön mallinnuskysymyksiä, jotka on otettava huomioon pääomarakennetta ennustettaessa.
Jos joudut käyttämään mallissasi tavoitevivutuslukuja, seuraava kysymys on: Minkä tarkkuuden tasoa pääomarakenteen mallinnuksessa vaaditaan? Jos sinun on mallinnettava velka- ja osakeanti ensimmäisten periaatteiden mukaisesti erittäin monimutkaisella tavalla, syntyy väistämättä kiertoviittauksia, jotka on ratkaistava. Ratkaisuja kiertoviitteisiin käsitellään myöhemmin tässä artikkelissa.
Puolivälissä on rakentaa mallisi keskitason monimutkaisuudella, jossa velkaantumisasteita käytetään velan laskemiseen, kun taas avaavaa velkaa käytetään korkojen laskemiseen.
Kiertoviitteet
Laskettaessa velka- ja korkokuluja talousennusteessamme voimme joko käyttää avaavaa velkaa (mikä vastaa viime vuoden loppuvelkaa), tämän vuoden loppuvelkaa tai keskimääräistä avaamis- ja sulkemisvelkaa. Keskimääräisen velan käyttäminen tuottaa tyypillisesti tarkimmat korkokulut; se voi kuitenkin johtaa myös kiertoviittauksiin.
Ongelman ymmärtäminen: keskimääräiset velan kiertoviitteet
Harkitse yksinkertaisuuden vuoksi velkasitoumusta (lainaa) ilman pääoman takaisinmaksua ja jossa kertynyt korko lisätään olemassa olevaan pääomaan sen sijaan, että se maksettaisiin jokaisena ajanjaksona. Päätösvelan saamiseksi tarvitsemme kaksi lukua: avaamisvelka ja kertyneet korkokulut. Kertyneiden korkokulujen laskemiseen tarvitaan vielä kaksi lukua: korko ja keskimääräinen velka. Keskimääräisen velan laskemiseksi tarvitsemme kuitenkin sekä alku- että loppuvelkaa. Pohjimmiltaan tarvitsemme lopullisen velan laskeakseen sulkemisvelan. Tämä ongelma on esimerkki pyöreästä viitteestä.
Pyöreiden viittausten ratkaiseminen iteraatiolla
Iteraatio yrittää mallimuuttujien eri arvoja löytää ratkaisun. Kutakin toistoprosessia kutsutaan iteraatioksi, ja yhden iteraation tulosta käytetään seuraavan iteraation lähtökohtana. Excel 2007: n ja sitä uudempien versioiden PC-käyttäjille iterointi on käytettävissä Tiedosto-valikossa tai Office-painikkeessa valitsemalla "Asetukset" ja sitten "Kaavat". Valitse Ota iteraatiolaskenta käyttöön -ruutu.
Mac-käyttäjille iteratiivinen laskenta voidaan ottaa käyttöön siirtymällä sovelluksen valikkoriville Excel -> Asetukset -> Laskenta ja valitsemalla sitten Käytä iteratiivista laskutoimintoa -valintaruutu.
Kiertoviitteet: analyyttinen lähestymistapa
Vaikka Excel-toiminto antaa meille mahdollisuuden ratkaista kiertoviittauksia, sitä on myös käytettävä varoen, koska Excel ei enää varoita käyttäjiä muista kiertoviitteistä. Sen sijaan Excel yrittää automaattisesti ratkaista nämä kiertoviitteet, mikä on erityisen vaarallista, jos pyöreään viitteeseen on useita ratkaisuja.
Alla oleva yhtälö tarjoaa analyyttisen ratkaisun, jota voidaan käyttää amortizoituvan velan mallinnuksessa, jonka avulla voimme välttää iterointitoiminnon käynnistämisen.
Lisäresurssit
Kiitos, että olet lukenut Finance-oppaan rahoituksen (oman pääoman, velan ja koron) ennustamiseksi rahoitusmallinnuksessa.
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat rahoitusresurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Taloudellisen mallinnuksen opas Ilmainen taloudellisen mallinnuksen opas Tämä taloudellisen mallinnuksen opas sisältää Excel-vinkkejä ja parhaita käytäntöjä oletuksista, ohjaimista, ennusteista, kolmen lausunnon linkittämisestä, DCF-analyysistä ja muista
- Taloudellisen mallinnuksen parhaat käytännöt Taloudellisen mallinnuksen parhaat käytännöt Tämän artikkelin tarkoituksena on antaa lukijoille tietoa taloudellisen mallinnuksen parhaista käytännöistä ja helppo seurata vaiheittainen opas rahoitusmallin rakentamiseen.
- Rahoitusmallien tyypit Rahoitusmallien tyypit Yleisimpiä rahoitusmalleja ovat: 3 lausuntomalli, DCF-malli, yritysjärjestelymalli, LBO-malli, budjettimalli. Löydä 10 parasta tyyppiä
- Kolme lausuntomallia 3 Tilinpäätösmalli A3-laskentamalli yhdistää tuloslaskelman, taseen ja kassavirtalaskelman yhteen dynaamisesti yhdistettyyn rahoitusmalliin. Esimerkkejä, opas
