Muokattu sisäinen tuottoprosentti (jota kutsutaan yleisesti MIRR: ksi) on taloudellinen mittari, joka auttaa määrittämään sijoituksen houkuttelevuuden ja jota voidaan käyttää eri sijoitusten vertaamiseen. Pohjimmiltaan muokattu sisäinen tuottoprosentti on muutos sisäisen tuottoprosentin (IRR) sisäiseen tuottoprosenttiin (IRR). Sisäinen tuottoprosentti (IRR) on diskonttokorko, joka tekee projekti nolla. Toisin sanoen se on odotettu yhdistetty vuotuinen tuottoprosentti, joka ansaitaan projektista tai investoinnista. kaava, joka ratkaisee joitain kyseiseen rahoitustoimenpiteeseen liittyviä kysymyksiä.
MIRR-arvoa käytetään ensisijaisesti pääoman budjetoinnissa investointihankkeen elinkelpoisuuden tunnistamiseksi. Esimerkiksi, jos projektin MIRR on korkeampi kuin sen odotettu tuotto, odotettu tuotto Odotettu tuotto sijoitukselle on sen sijoittajalle tarjoaman mahdollisen tuoton todennäköisyysjakauman odotettu arvo. Sijoitetun pääoman tuotto on tuntematon muuttuja, jolla on erilaiset todennäköisyyksiin liittyvät arvot. sijoitusta pidetään houkuttelevana.
Päinvastoin, ei ole suositeltavaa toteuttaa hanketta, jos sen MIRR on pienempi kuin odotettu tuotto. Lisäksi MIRR: ää käytetään yleisesti vertaamaan useita vaihtoehtoisia hankkeita, jotka sulkevat toisensa pois. Tällöin houkuttelevin projekti on korkein MIRR.
Kuinka lasketaan muokattu sisäinen tuottoprosentti
MIRR-arvon laskemisessa otetaan huomioon kolme keskeistä muuttujaa: (1) positiivisten kassavirtojen tuleva arvo diskontattu uudelleeninvestointikorolla, (2) negatiivisten kassavirtojen nykyarvo diskontattu rahoituskorolla ja (3) jaksojen lukumäärä.
Matemaattisesti MIRR: n laskenta ilmaistaan seuraavalla yhtälöllä:
Missä:
- FVCF - positiivisten kassavirtojen tulevaisuuden arvo diskontattu uudelleeninvestointikorolla
- PVCF - negatiivisten kassavirtojen nykyarvo diskontattu rahoituskorolla
- n - jaksojen lukumäärä
Yleensä MIRR: n manuaalinen laskenta on ikävä prosessi, jolla on taipumus tehdä virheitä. Vaihtoehtoisesti MIRR voidaan helposti laskea taulukkolaskentaohjelmissa, kuten Microsoft Excel. Esimerkiksi MS Excelissä se voidaan laskea funktiolla nimeltä= MIRR (kassavirrat, rahoitusaste, uudelleeninvestointiaste).”
MIRR vs. IRR
Muokattu sisäinen tuottoprosentti (MIRR) ja sisäinen tuottoprosentti (IRR) ovat kaksi läheisesti liittyvää käsitettä. MIRR otettiin käyttöön muutaman IRR: ään liittyvän ongelman ratkaisemiseksi. Esimerkiksi yksi IRR: n suurimmista ongelmista on oletus, että saadut positiiviset kassavirrat investoidaan uudelleen samalla nopeudella kuin ne syntyivät. Vaihtoehtoisesti MIRR katsoo, että projektin positiivisista kassavirroista saadut tuotot sijoitetaan uudelleen ulkoisen tuottoasteen mukaan. Usein ulkoinen tuottoprosentti asetetaan yhtä suureksi kuin yrityksen pääomakustannukset.
Joissakin tapauksissa IRR-laskelmat voivat tarjota kaksi ratkaisua. Tämä tosiasia aiheuttaa epäselvyyttä ja tarpeetonta hämmennystä oikean lopputuloksen suhteen. Toisin kuin IRR, MIRR-laskelmat palauttavat aina yhden ratkaisun.
Yleinen näkemys on, että MIRR antaa realistisemman kuvan sijoitusprojektin tuotosta suhteessa tavalliseen IRR: ään. MIRR on yleensä pienempi kuin IRR.
Esimerkki MIRR: stä
Tarkastellaan seuraavaa esimerkkiä. Yritys A haluaa arvioida uuden laitoksen rakentamisen tulevan hankkeensa investointikelpoisuutta. Yrityksen on käytettävä 200 miljoonaa dollaria laitoksen rakentamiseen. Samanaikaisesti se odottaa, että uusi laitos tuottaa 50 miljoonan dollarin tuloja ensimmäisenä vuonna, 100 miljoonaa dollaria toisena vuonna ja 150 miljoonaa dollaria kolmantena vuonna. Huomaa, että yhtiön A pääomakustannukset ovat 10%.
Yllä olevien tietojen avulla voimme laskea projektin muokatun sisäisen tuottoprosentin. Ensinnäkin meidän on laskettava positiivisten kassavirtojen tulevaisuuden arvo uudelleensijoitusasteella. Voimme olettaa, että uudelleeninvestointiaste on yhtä suuri kuin yrityksen pääomakustannus. Pääomakustannukset ovat vähimmäistuottoaste, jonka yrityksen on ansaittava ennen arvon tuottamista. Ennen kuin yritys voi tuottaa voittoa, sen on tuotettava ainakin riittävät tulot kattamaan toimintansa rahoituskustannukset. .
Rahoitusasteella diskontattujen negatiivisten kassavirtojen nykyarvo on yksinkertaisesti 200 miljoonaa dollaria, koska ennen projektia tapahtuu vain yksi kassavirta. Siksi voimme käyttää muuttujia laskemaan muokatun sisäisen tuottoprosentin (MIRR):
Muutettu projektin sisäinen tuottoprosentti on 17,02%. Hankkeen investointikelpoisuuden määrittämiseksi lukua voidaan myöhemmin verrata projektin odotettuun tuottoon.
Liittyvät lukemat
Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Voit jatkaa urasi etenemistä alla olevista lisärahoitusresursseista:
- Kassavirtalaskelma Kassavirtalaskelma Kassavirtalaskelma (virallisesti kutsutaan kassavirtalaskelmaksi) sisältää tietoja siitä, kuinka paljon rahaa yritys on tuottanut ja käyttänyt tiettynä ajanjaksona. Se sisältää 3 osaa: rahat toiminnasta, rahat investoinneista ja rahat rahoituksesta.
- Due diligence projektirahoituksessa due diligence projektirahoituksessa due diligence projektirahoituksessa edellyttää sopimukseen liittyvien näkökohtien hallintaa ja tarkistamista. Asianmukainen huolellisuus varmistaa, ettei finanssitransaktiossa esiinny yllätyksiä. Prosessiin sisältyy transaktion kattava tarkastelu ja luottoluokituksen laatiminen.
- Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) on tuottomittari, jota käytetään arvioimaan sijoituksen tuottoa tai vertaamaan eri sijoitusten tehokkuutta.
- Vaadittu tuottoaste Vaadittu tuottoaste Vaadittu tuottoprosentti (este) on vähimmäistuotto, jonka sijoittaja odottaa saavansa sijoituksestaan. Pohjimmiltaan vaadittu tuottoaste on pienin hyväksyttävä korvaus sijoituksen riskitasolle.
