Tulevat ja termiinisopimukset (kutsutaan yleisemmin futuureiksi ja termiineiksi) ovat sopimuksia, joita yritykset ja sijoittajat käyttävät suojausrahastostrategioiden suojaamiseen. Hedge-rahasto on sijoitusrahasto, jonka akkreditoidut henkilöt ja institutionaaliset sijoittajat ovat tuottaneet maksimoidakseen tuoton ja vähentääkseen tai poistamalla riski riippumatta markkinoiden noususta tai laskusta. Suojausrahastostrategioita käytetään rahastonhoitajan ja sijoittajien välisten yksityisten sijoituskumppanuuksien avulla riskejä vastaan tai spekuloidaan. Futuurit ja termiinit ovat esimerkkejä johdannaisvaroista, jotka saavat arvonsa kohde-etuuksista. Molemmat sopimukset perustuvat tietyn omaisuuden tietyn hinnan lukitsemiseen, mutta niiden välillä on eroja.
Perusvarojen tyypit
Kohde-etuudet kuuluvat yleensä kolmeen luokkaan:
Taloudellinen
Rahoitusvarat sisältävät varastot Varasto Mikä on osake? Henkilöä, joka omistaa osakkeita yrityksessä, kutsutaan osakkeenomistajaksi, ja hänellä on oikeus vaatia osaa yrityksen jäännösvaroista ja tuloksesta (jos yritys puretaan koskaan). Termejä "osake", "osakkeet" ja "oma pääoma" käytetään keskenään. Korko Korolla tarkoitetaan määrää, jonka lainanantaja veloittaa luotonsaajalta kaikesta annetusta velasta, yleensä ilmaistuna prosentteina pääomasta. , valuutat jne. Niitä pidetään yhtenäisinä arvopapereina, joilla käydään kauppaa hyvin organisoiduilla, keskitetyillä markkinoilla.
Hyödykkeet
Esimerkkejä hyödykkeistä ovat maakaasu, kulta, kupari, hopea, öljy, sähkö, kahvipavut, sokeri jne. Tämäntyyppiset varat ovat vähemmän homogeenisia kuin rahoitusvarat, ja niillä käydään kauppaa vähemmän keskitetyillä markkinoilla ympäri maailmaa.
Muu
Jotkut johdannaiset ovat suojauksina sellaisilta tapahtumilta kuin luonnonkatastrofit, sateet, lämpötila, lumi jne. Tätä johdannaisten ryhmää ei välttämättä käydä kauppaa pörsseissä Markkinatyypit - Jälleenmyyjät, Välittäjät, Pörssit Markkinat sisältävät välittäjät, välittäjät ja pörssit . Kukin markkinat toimivat erilaisilla kauppamekanismeilla, jotka vaikuttavat likviditeettiin ja hallintaan. Eri tyyppiset markkinat mahdollistavat erilaiset kaupankäynnin ominaisuudet, jotka on kuvattu tässä oppaassa, mutta pikemminkin yksityisten osapuolten välisinä sopimuksina.
Määritelmät
Välitetyt sopimukset
Termiinisopimus on velvollisuus ostaa tai myydä tietty omaisuuserä:
- Tiettyyn hintaan (termiinihinta)
- Määritettynä ajankohtana (sopimuksen maturiteetti tai päättymispäivä)
- Tyypillisesti ei käydä kauppaa pörsseissä
Termiinisopimusten myyjät ja ostajat ovat mukana termiinikaupassa - ja molemmat ovat velvollisia täyttämään sopimuksen päättymispäivänsä.
Tulevat sopimukset
Futuurit ovat samat kuin termiinisopimukset, lukuun ottamatta kahta pääeroa:
- Futuurit maksetaan päivittäin (ei vain erääntymispäivänä), mikä tarkoittaa, että futuureja voidaan ostaa tai myydä milloin tahansa.
- Futuurilla käydään yleensä kauppaa standardoidussa pörssissä.
Alla olevassa taulukossa on yhteenveto tulevaisuuden ja termiinien keskeisistä eroista:
| Futuurit | Eteenpäin |
|---|---|
| Asettu päivittäin | Suoritettu eräpäivänä |
| Standardoitu | Ei standardoitu |
| Pieni riski velvoitteiden täyttämättä jättämisestä sääntelyn ja valvonnan takia | Alhainen sääntely ja valvonnan taso |
| Vaihdettiin julkisessa pörssissä | Kahden osapuolen välinen yksityinen sopimus |
Esimerkki termiinisopimuksesta
Oletetaan, että Benin kahvila ostaa tällä hetkellä kahvipapuja hintaan 4 dollaria / lb. toimittajalta, CoffeeColta. Tällä hinnalla Ben’s pystyy säilyttämään terveelliset marginaalit kahvijuomien myynnissä. Ben kuitenkin lukee sanomalehdestä, että syklonikausi on tulossa ja se voi uhata tuhota CoffeCon istutukset. Hän on huolestunut siitä, että tämä johtaa kysynnän ja tarjonnan nousuun. Tarjonnan ja kysynnän lait ovat mikrotaloudellisia käsitteitä, joissa todetaan, että tehokkailla markkinoilla tavaran toimitettu määrä ja siitä tavarasta vaadittu määrä ovat yhtä suuret. Kyseisen tavaran hinnan määrää myös kohta, jossa kysyntä ja tarjonta ovat keskenään tasa-arvoisia. kahvipapuja ja pakkaa siten marginaalit. CoffeeCo ei usko syklonikauden tuhoavan sen toimintaa. Suunniteltujen maatalouslaitteisiin tehtävien investointien vuoksi CoffeeCo odottaa todella tuottavansa enemmän kahvia kuin aikaisempina vuosina.
Ben's ja CoffeeCo neuvottelevat termiinisopimuksen, joka asettaa kahvin hinnaksi 4 dollaria / lb. Sopimus erääntyy 6 kuukaudessa ja on 10000 paunaa. kahvia. Huolimatta siitä, tuhoavatko syklonit CoffeeCon viljelmät vai eivät, Ben on nyt laillisesti velvollinen ostamaan 10000 paunaa kahvia hintaan 4 dollaria / lb (yhteensä 40 000 dollaria), ja CoffeeCo on velvollinen myymään Benille kahvia samoin ehdoin. Seuraavat skenaariot saattavat tapahtua:
Skenaario 1 - Syklonit tuhoavat istutukset
Tässä skenaariossa kahvin hinta nousee 6 dollariin / lb toimituksen vähenemisen takia, jolloin kaupan arvo on 60 000 dollaria. Ben hyötyy maksamalla vain 4 dollaria / lb ja toteuttamalla 20000 dollaria kustannussäästöjä. CoffeeCo häviää, koska heidän on pakko myydä kahvi 2 dollarilla nykyisellä markkinahinnalla, mikä aiheuttaa 20 000 dollarin tappion.
Skenaario 2 - Syklonit eivät tuhoa viljelmiä
Tässä skenaariossa CoffeeCon uudet maatalouslaitteet mahdollistavat niiden tulvan markkinoihin kahvipavuilla. Kahvin tarjonnan kasvu vähentää hinnan 2 dollariin / lb. Ben häviää maksamalla 4 dollaria / lb ja maksaa 20000 dollaria markkinahinnasta. CoffeeCo hyötyy, kun he myyvät kahvin hintaan 2 dollaria yli markkina-arvon, mikä saavuttaa ylimääräisen 20000 dollarin voiton.
Esimerkki futuurisopimuksista
Oletetaan, että Benin kahvila ostaa tällä hetkellä kahvipapuja hintaan 4 dollaria / lb. Tällä hinnalla Ben’s pystyy säilyttämään terveelliset marginaalit kahvijuomien myynnissä. Ben kuitenkin lukee sanomalehdestä, että syklonikausi on tulossa ja tämä voi uhata tuhota kahviviljelmät. Hän on huolissaan siitä, että tämä johtaa kahvipapujen hinnan nousuun ja pakottaa siten marginaalinsa. Kahdesta futuurista, joiden voimassaolo päättyy 6 kuukauden kuluttua (joulukuussa 2018), voi ostaa 40 dollaria per sopimus. Ben ostaa 1000 näistä kahvipapujen futuurisopimuksista (joissa yksi sopimus = 10 paunaa kahvia), kokonaiskustannuksina 40 000 dollaria 10000 paunaan (4 dollaria / pauna). Kahviteollisuuden analyytikot ennustavat, että jos sykloneja ei ole, teknologian kehitys antaa kahvin tuottajille mahdollisuuden toimittaa teollisuudelle enemmän kahvia.
Skenaario 1 - Syklonit tuhoavat istutukset
Seuraavalla viikolla massiivinen sykloni tuhoaa istutukset ja saa joulukuun 2018 kahvi futuurien hinnan nousemaan 60 dollariin per sopimus. Koska kahvin futuurit ovat johdannaisia, jotka saavat arvonsa kahvin arvoista, voimme päätellä, että myös kahvin hinta on noussut. Tässä skenaariossa Ben on saanut 20000 dollarin myyntivoiton, koska hänen futuurisopimustensa arvo on nyt 60 000 dollaria. Ben päättää myydä futuurinsa ja sijoittaa tuoton kahvipavuihin (jotka maksavat nyt 6 dollaria / lb paikalliselta toimittajalta), ja ostaa 10000 paunaa kahvia.
Skenaario 2 - Syklonit eivät tuhoa viljelmiä
Kahviteollisuuden analyytikoiden ennusteet olivat oikeita, ja kahviteollisuutta tulvii tavallista enemmän papuja. Siten kahvin futuurien hinta putoaa 20 dollariin per sopimus. Tässä skenaariossa Benille on aiheutunut 20000 dollarin pääomatappio, koska hänen futuurisopimustensa arvo on nyt vain 20000 dollaria (40 000 dollarista vähemmän). Ben päättää myydä futuurinsa ja sijoittaa tuoton kahvipavuihin (jotka nyt maksavat 2 dollaria / lb paikalliselta toimittajalta), ja ostaa 10000 paunaa kahvia.
Lue lisätietoja futuurien kaupasta CME Groupilla.
Lisää resursseja
Kiitos, että olet lukenut rahoituksen tulevaisuutta ja tulevaisuutta käsittelevän oppaan. Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Saat lisätietoja aiheeseen liittyvistä aiheista tutustumalla seuraaviin rahoitusresursseihin:
- Opas hyödykekaupan salaisuuksiin Opas hyödykekaupan salaisuuksiin Onnistuneet hyödykekauppiaat tuntevat hyödykekaupan salaisuudet ja erottavat erityyppiset rahoitusmarkkinat. Hyödykekauppa eroaa osakkeiden kaupasta.
- Myynti ja kauppa Myynti ja kauppa Myynti ja kauppa (S&T) on sijoituspankin ryhmä, joka koostuu myyjistä, jotka kutsuvat institutionaalisille sijoittajille ideoita ja mahdollisuuksia, sekä kauppiaille, jotka toteuttavat tilauksia ja neuvovat asiakkaita taloudellisen aseman syntymisessä ja siitä poistumisessa. Myynti ja kaupankäynti ovat elinehto, joka tekee tai hajottaa arvopaperiyrityksen
- Osakeriskipreemia Osakeriski Premium Osakeriskipreemia on oman pääoman / yksittäisen osakkeen tuoton ja riskittömän tuottoprosentin ero. Se on korvaus sijoittajalle korkeamman riskin ottamisesta ja sijoittamisesta omaan pääomaan riskittömien arvopapereiden sijaan.
- Vakuutusriskipreemia Vakuutusriskipreemia Vakuutusriskipreemio on tosiasiallisesti erotus velkainstrumentin koron ja riskittömän koron välillä. Oletusriskipreemio on tarkoitettu korvaamaan sijoittajille todennäköisyys laiminlyödä velkaansa.
