Vaihtosopimukset ovat rahoitusjohdannaisia, joiden avulla kaksi kauppaa tekevää edustajaa voi vaihtaa tulovirrat. Tulovirrat Tulovirrat ovat eri lähteitä, joista yritys ansaitsee rahaa tavaroiden myynnistä tai palvelujen tarjoamisesta. Yrityksen kirjanpitoon kirjaamat tulotyypit riippuvat yrityksen suorittamien toimintojen tyypistä. Katso luokat ja esimerkit, jotka johtuvat joidenkin osapuolten hallussa olevista kohde-etuuksista. Tarkastellaan esimerkiksi amerikkalaista yritystä, joka lainasi rahaa yhdysvaltalaisesta pankista (Yhdysvaltain dollareina), mutta haluaa harjoittaa liiketoimintaa Isossa-Britanniassa. Yhtiön liikevaihto ja kustannukset ovat eri valuutoissa. Sen on suoritettava korkomaksuja Yhdysvaltain dollareina, kun taas se tuottaa tuloja GBP: nä. Se on kuitenkin alttiina riskille, joka johtuu USD / GBP-valuuttakurssin vaihtelusta.
Yhtiö voi käyttää USD / GBP-valuutanvaihtosopimusta suojautuakseen riskiltä. Kaupan toteuttamiseksi yrityksen on löydettävä joku, joka on halukas ottamaan vaihdon toisen puolen. Se voi esimerkiksi etsiä brittiläistä yritystä, joka myy tuotteitaan Yhdysvalloissa. Valuutanvaihtosopimusten rakenteen pitäisi olla selvää, että kahdella kauppaa tekevällä osapuolella on oltava vastakkaiset näkemykset USD / GBP-valuuttakurssin markkinoiden liikkeestä.
Yhteenveto:
- Vaihtosopimukset ovat johdannaisia, joiden avulla kaksi kauppaa tekevää edustajaa voi vaihtaa kummankin osapuolen hallussa olevista joidenkin kohde-etuuksien tuottoja.
- Koronvaihtosopimusten avulla niiden haltijat voivat vaihtaa kahteen erilliseen velkainstrumenttiin liittyviä rahoitusvirtoja.
- Valuutanvaihtosopimukset antavat haltijoilleen mahdollisuuden vaihtaa kahteen eri valuutaan liittyviä rahoitusvirtoja.
- Hybridiswapit antavat haltijoilleen mahdollisuuden vaihtaa erilaisiin velkainstrumentteihin liittyviä rahoitusvirtoja, jotka ovat myös eri valuutoissa.
Vaihtosopimusten tyypit
1. Koronvaihtosopimukset
Koronvaihtosopimusten avulla niiden haltijat voivat vaihtaa kahteen erilliseen velkainstrumenttiin liittyviä rahoitusvirtoja. Koronvaihtosopimuksia käyttävät yleisimmin yritykset, jotka joko tuottavat vaihtuvaan korkoon sidottuja tuloja Vaihtuva korko Vaihtuva korko viittaa vaihtuvaan korkoon, joka muuttuu velkasitoumuksen ajan. Se on kiinteän koron vastakohta. velkainstrumenttiin ja niistä aiheutuu kiinteään korkoon perustuvaan velkainstrumenttiin liittyviä kustannuksia tai ne tuottavat kiinteään korkoon perustuvaan velkainstrumenttiin liittyviä tuloja ja aiheuttavat kustannuksia, jotka liittyvät vaihtuvakorkoiseen velkainstrumenttiin.
Harkitse yksityistä asuntolainan tarjoajaa, joka tarjoaa rahoitusta ensimmäistä kertaa koti-ostajille. Yksityinen asuntolainan tarjoaja antaa vaihtuvakorkoisia asuntolainoja 0,25 prosentin lisämaksulla nykyistä korkoa korkeammalle tasolle eli jos keskuspankki asettaa 2 prosentin koron, yksityinen asuntolainan tarjoaja voi antaa lainaa 2,25 prosentilla. Yksityisen asuntolainan tarjoajan tulot ovat selvästi sidoksissa keskuspankin keskuspankin (Fed) asettamaan korkoon. Keskuspankki on Yhdysvaltojen keskuspankki ja maailman suurimman vapaan markkinatalouden takana oleva rahoitusviranomainen. .
Toiminnan aloittamiseksi ja lainojen tarjoamiseksi yksityinen asuntolainan tarjoaja lainaa 2 miljardia dollaria suurelta investointipankilta kiinteällä 2,1 prosentin korolla 15 vuoden ajan. Asuntolainan tarjoajan on maksettava investointipankille 42 miljoonaa dollaria vuodessa seuraavien 15 vuoden ajan ja suoritettava myös 2 miljardin dollarin kertakorvaus laina-ajan lopussa. Asuntolainan tarjoajan kustannukset ovat siis kiinteät. Sen tuotot riippuvat kuitenkin korkomaksuista. Maksettava korko Maksettava korko on yrityksen taseessa oleva velkatili, joka edustaa korkokulujen määrää, joka on kertynyt tähän päivään mennessä, mutta jota ei ole maksettu taseen päivämääränä. Se edustaa lainanantajille tällä hetkellä velkaa ja on tyypillisesti asiakkailta saamansa lyhytaikainen velka, joka puolestaan liittyy keskuspankin asettamaan korkoon.
Asuntolainan tarjoajan tulot ovat siis vaihtelevia. Jos keskuspankki laskee koron alle 1,85 prosenttiin, asuntolainan tarjoaja ei pystyisi täyttämään lainasitoumuksiaan. Se voi käyttää koronvaihtosopimuksia vaihtaakseen kiinteät korkomaksunsa muuttuviin korkomaksuihin.
Oletetaan, että asuntolainan tarjoaja ostaa koronvaihtosopimuksen 0,23 prosentin lisämaksulla. Se tarkoittaa, että liiketoimen toisella puolella oleva osapuoli on sitoutunut maksamaan investointipankille 42 miljoonaa dollaria vuodessa seuraavien 15 vuoden aikana, kun taas asuntolainan tarjoaja on suostunut maksamaan swap-myyjälle pankin koron + 0,23% 2 miljardista dollarista seuraavien 15 vuoden aikana. Kauppa voidaan toteuttaa vain, jos asuntolainan tarjoajalla ja swap-myyjällä on vastakkainen näkemys siitä, nostaako keskuspankki korkoa seuraavien 15 vuoden aikana.
2. Valuutanvaihto (valuutanvaihto)
Valuutanvaihtosopimukset antavat haltijoilleen mahdollisuuden vaihtaa kahteen eri valuutaan liittyviä rahoitusvirtoja. Harkitse edellä kuvattua esimerkkiä: Amerikkalainen yritys, joka lainasi rahaa yhdysvaltalaisesta pankista (Yhdysvaltain dollareina), mutta haluaa harjoittaa liiketoimintaa Isossa-Britanniassa. Yrityksen tuotot ja kustannukset ovat eri valuutoissa.
Yrityksen on suoritettava korkomaksuja Yhdysvaltain dollareina, kun taas se tuottaa tuloja GBP: nä. Se on kuitenkin alttiina riskille, joka johtuu USD / GBP-valuuttakurssin vaihtelusta. Yritys voi käyttää USD / GBP-valuutanvaihtosopimusta suojautua tällaiselta riskiltä. Jos yritys myy 50 miljoonan puntaa tavaroita Isossa-Britanniassa ja valuuttakurssi laskee 1 puntaa = 1,23 dollaria 1 puntaa = 1,22 dollaria, yrityksen liikevaihto laskee 61,50 miljoonasta dollarista 61 miljoonaan dollariin.
Suojautuakseen tällaiselta riskiltä (USD heikentyy puntaa vastaan) yritys voi käyttää USD / GBP -vaihtosopimusta. Vaihdon myyjä suostuu antamaan yritykselle 61,5 miljoonaa dollaria 50 miljoonasta puntaa riippumatta todellisesta valuuttakurssista. Kauppa voi tapahtua vain, jos yrityksellä ja swap-myyjällä on vastakkaiset näkemykset siitä, arvostavatko USD / GBP valuuttakurssi vai laskevatko ne.
3. Hybridiswapit (eksoottiset tuotteet)
Hybridiswapit antavat haltijoilleen mahdollisuuden vaihtaa erilaisiin velkainstrumentteihin liittyviä rahoitusvirtoja, jotka ovat myös eri valuutoissa. Esimerkiksi yhdysvaltalainen vaihtuvakorkoinen asuntolainan tarjoaja, joka harjoittaa liiketoimintaa Yhdistyneessä kuningaskunnassa, voi vaihtaa kiinteän koron USD-määräisen vaihtuvakorkoisen lainan GBP-määräisenä. Muita esimerkkejä hybridistä ovat vaihtuvakorkoisen USD: n määräisen koron vaihtaminen JPY: n määräiseksi vaihtuvakorkoiseksi lainaksi.
Lisää resursseja
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Luottoriskinvaihtosopimus Luottoriskinvaihtosopimus (Credit Default Swap) Luottoriskinvaihtosopimus (CDS) on eräänlainen luottojohdannainen, joka tarjoaa ostajalle suojan maksukyvyttömyyttä ja muita riskejä vastaan. CDS: n ostaja suorittaa säännöllisiä maksuja myyjälle luoton eräpäivään saakka. Sopimuksessa myyjä sitoutuu siihen, että jos velan liikkeeseenlaskija laiminlyö maksunsa, myyjä maksaa ostajalle kaikki vakuutusmaksut ja korot
- Suojausjärjestely Suojausjärjestely Suojausjärjestelyllä tarkoitetaan sijoitusta, jonka tavoitteena on vähentää tulevien riskien tasoa omaisuuden epäedullisessa hintaliikkeessä. Suojaus tarjoaa eräänlaisen vakuutusturvan, joka suojaa sijoituksen tappioilta.
- Kansainvälinen vaihtosopimusten ja johdannaisten järjestö (ISDA) Kansainvälinen vaihtosopimusten ja johdannaisten järjestö (ISDA) Kansainvälinen vaihtosopimusten ja johdannaisten järjestö (ISDA) on kauppayhtiö, johon kuuluu yli 800 osallistujaa lähes 60 maasta ympäri maailmaa.
- USD / CAD-valuutan risti USD / CAD-valuutan ylitys USD / CAD-valuuttapari edustaa noteerattua kurssia Yhdysvaltain vaihtoon CAD: ksi tai kuinka monta Kanadan dollaria yksi saa Yhdysvaltain dollarista. Esimerkiksi USD / CAD-kurssi 1,25 tarkoittaa, että yksi Yhdysvaltain dollari vastaa 1,25 Kanadan dollaria. Taloudelliset ja poliittiset voimat vaikuttavat molempien USD / CAD valuuttakurssiin
