Takaisinmaksuaika näyttää, kuinka kauan yrityksellä kestää investoinnin takaisin saaminen. Tämän tyyppinen analyysi antaa yrityksille mahdollisuuden verrata vaihtoehtoisia sijoitusmahdollisuuksia ja päättää projektista, joka palauttaa sijoituksensa lyhyessä ajassa, jos kyseiset kriteerit ovat heille tärkeitä.
Esimerkiksi yritys voi päättää sijoittaa omaisuuserään, jonka alkuperäiset kustannukset ovat miljoona dollaria. Seuraavien viiden vuoden aikana yritys saa positiiviset kassavirrat, jotka vähenevät ajan myötä. Mikä on takaisinmaksuaika? Kuten alla olevasta kaaviosta nähdään, alkusijoitus kompensoidaan kokonaan positiivisilla kassavirroilla ajanjaksojen 2 ja 3 välillä.
Palautusajan kaava
Seuraavan kaavan avulla voidaan selvittää, milloin takaisinmaksu tapahtuu:
Sovellettaessa kaavaa esimerkkiin otamme alkuinvestoinnin sen absoluuttisessa arvossa. Avautumiskauden kumulatiiviset kassavirrat ovat vastaavasti 900 000 dollaria ja 1 200 000 dollaria. Tämä johtuu siitä, että kuten totesimme, alkuinvestoinnit palautuvat jonnekin jaksojen 2 ja 3 väliin. Kaavan soveltaminen antaa seuraavan:
Tämän projektin takaisinmaksuaika on 2,33 vuotta. Takaisinmaksuaikaa käyttävän päätöksen sääntö on minimoida sijoituksen tuottoon kuluva aika.
Lataa ilmainen malli
Kirjoita nimesi ja sähköpostiosoitteesi alla olevaan lomakkeeseen ja lataa ilmainen malli nyt!
Palautusmenetelmän käyttäminen
Periaatteessa takaisinmaksuaikaa käytetään hyvin samalla tavalla kuin kannattavuusanalyysi, maksuosuusmaksuosuus Vakuutusmarginaalisuhde on yrityksen liikevaihto vähennettynä muuttuvilla kustannuksilla jaettuna sen tuloilla. Suhdetta voidaan käyttää kannattavuusanalyysiin ja se + Se edustaa marginaalista hyötyä yhden yksikön lisäämisestä. mutta kiinteiden kustannusten kattamiseen tarkoitettujen yksiköiden lukumäärän sijaan se ottaa huomioon investointien palauttamiseen tarvittavan ajan.
Takaisinmaksuaikaa käytetään luonteensa vuoksi usein alustavana analyysinä, joka voidaan ymmärtää ilman paljon teknistä tietoa. Se on helppo laskea, ja sitä kutsutaan usein kirjekuoren takaosaksi. Se on myös yksinkertainen riskimittari, koska se osoittaa, kuinka nopeasti rahaa voidaan palauttaa sijoituksesta. On kuitenkin muita näkökohtia, jotka tulisi ottaa huomioon pääoman budjetointia suoritettaessa.
Haittapuoli 1: Kannattavuus
Vaikka takaisinmaksuaika näyttää meille, kuinka kauan kestää sijoitetun pääoman tuotto, se ei osoita sijoituksen tuottoa. Esimerkkimme mukaan kassavirrat jatkuvat jakson 3 jälkeen, mutta niillä ei ole merkitystä takaisinmaksutavan päätöksentekosäännön mukaisesti.
Edellisen esimerkin pohjalta yrityksellä voi olla toinen vaihtoehto sijoittaa toiseen projektiin, joka tarjoaa seuraavat kassavirrat:
Toisen projektin takaisinmaksuaika olisi 4,25 vuotta, mutta se tuottaisi korkeamman sijoitetun pääoman tuoton kuin ensimmäinen projekti. Pelkästään takaisinmaksuajan perusteella yritys valitsi kuitenkin ensimmäisen projektin tämän vaihtoehdon sijasta. Tämän seurauksena yritykset voivat valita sijoitukset, joiden takaisinmaksuaika on lyhyempi, kannattavuuden kustannuksella.
Haittapuoli 2: Riskit ja rahan aika-arvo
Toinen takaisinmaksuaika on se, että se ei nimenomaisesti alenna projektiin liittyviä riski- ja vaihtoehtoiskustannuksia. Joillakin tavoin lyhyempi takaisinmaksuaika viittaa pienempään riskiin, koska sijoitus palautetaan aikaisemmin. Eri hankkeet voivat kuitenkin altistua erilaisille riskeille jopa samana aikana. Projektiriski määritetään usein arvioimalla WACC. WACC WACC on yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus ja edustaa sen sekoitettua pääomakustannusta, mukaan lukien oma pääoma ja velka. WACC-kaava on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Tämä opas antaa yleiskuvan siitä, mikä se on, miksi sitä käytetään, miten se lasketaan, ja tarjoaa myös ladattavan WACC-laskimen
Sisäinen tuottoprosentti (IRR)
Vaihtoehtona sijoituksen takaisinmaksun nopeuden tarkastelulle ja ottaen huomioon edellä esitetyt haittapuolet, voi olla parempi, että yritykset tarkastelevat sisäistä tuottoprosenttia (IRR) Sisäistä tuottoprosenttia (IRR) (IRR) on diskonttokorko, joka tekee projektin nykyarvosta nollan. Toisin sanoen se on odotettu yhdistetty vuotuinen tuottoprosentti, joka ansaitaan projektista tai investoinnista. kun verrataan hankkeita.
Rahoitusanalyytikot tekevät taloudellista mallintamista ja IRR-analyysiä vertailemaan eri projektien houkuttelevuutta. Ennustamalla vapaat kassavirrat Vapaa kassavirta (FCF) Free Cash Flow (FCF) mittaa yrityksen kykyä tuottaa mitä sijoittajat välittävät eniten: käytettävissä olevat rahat jaetaan harkinnanvaraisesti tulevaisuuteen, jolloin XIRR: ää voidaan käyttää XIRR vs IRR Miksi käyttää XIRR vs IRR. XIRR määrittää jokaiselle yksittäiselle kassavirralle tietyt päivämäärät, mikä tekee siitä tarkemman kuin IRR, kun rakennetaan rahoitusmalli Exceliin. -toiminto määrittää Excelissä, mikä diskonttokorko asettaa projektin nykyisen nettoarvon nollaksi (IRR: n määritelmä).
Koska IRR: ssä ei oteta riskiä huomioon, sitä tulisi tarkastella takaisinmaksuaikana yhdessä sen määrittämiseksi, mikä projekti on houkuttelevin.
Kuten alla olevasta esimerkistä näet, DCF-mallia käytetään takaisinmaksuaikojen piirtämiseen (keskimmäinen kaavio alla).
Lähde: Rahoituksen rahoitusmallinnuskurssit verkossa.
Liittyvät lukemat
Finance on virallinen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon FMVA®-sertifikaatin toimittaja. Liity yli 350 600 yliopiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari, ja tehtävänä auttaa sinua edistämään urasi. Nämä oppimisen ja taitojen kehittämisen jatkaminen ovat hyödyllisiä:
- Sijoitetun pääoman tuottoprosentin kaava (sijoitetun pääoman tuotto) Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) on taloudellinen suhde, jota käytetään laskemaan sijoittajalle koituva hyöty suhteessa investointikustannuksiinsa. Se mitataan yleisimmin nettotuloksena jaettuna sijoituksen alkuperäisillä pääomakustannuksilla. Mitä korkeampi suhde, sitä suurempi hyöty ansaitaan.
- Pääomavarojen hinnoittelumalli Pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) Pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) on malli, joka kuvaa odotetun tuoton ja arvopapeririskin suhdetta. CAPM-kaava osoittaa, että arvopaperin tuotto on yhtä suuri kuin riskitön tuotto plus riskipreemia kyseisen arvopaperin beetan perusteella
- Tilinpäätöksen analyysi Tilinpäätöksen analyysi Kuinka tehdä tilinpäätöksen analyysi. Tämä opas opettaa sinua suorittamaan tuloslaskelman, taseen ja kassavirtalaskelman analyysin, mukaan lukien marginaalit, suhteet, kasvu, likviditeetti, vipuvaikutus, tuottoprosentit ja kannattavuus.
- Tulojen kirjaamisen kaava Tulojen kirjaamisen periaate Tulojen kirjaamisen periaate määrää prosessin ja ajoituksen, jonka mukaan tuotot kirjataan ja kirjataan erään yrityksen tilinpäätöksessä. Teoreettisesti on olemassa useita ajankohtia, jolloin yritykset voivat tunnistaa tulot.
