Luovutus on yritys, joka myy omaisuuden. Vaikka myynti voi viitata minkä tahansa omaisuuden myyntiin, sitä käytetään yleisimmin ydinliiketoimintaan kuulumattoman yksikön myynnissä. Myynnin voidaan nähdä suorana vastakohtana hankinnalle Omaisuuden hankinta Omaisuuskauppa on yrityksen ostaminen ostamalla sen varat osakkeen sijaan. Useimmilla lainkäyttöalueilla omaisuuserien hankintaan sisältyy tyypillisesti myös tiettyjen velkojen ottaminen. Koska osapuolet voivat kuitenkin neuvotella, mitkä varat hankitaan ja mitkä velat otetaan, liiketoimi voi olla paljon joustavampi.
Myynti voi luoda käteisvaroja yritykseen ja palvella samalla yrityksen yleistä yritysstrategiaa. Yritysstrategia Yritysstrategia keskittyy siihen, miten hallita resursseja, riskejä ja tuottoa yrityksen sisällä sen sijaan, että katsottaisiin kilpailuetuja liiketoimintastrategiassa. Myynnit ovat yleinen neuvontamandaatti sijoituspankkitoiminnassa. Työselitykset: työnkuvausvaatimukset ja -taidot sijoituspankkitoiminnan, pääomatutkimuksen, valtionkassan, FP & A-, yritysrahoitus-, kirjanpito- ja muilla rahoitusaloilla. Nämä virkatiedot on laadittu ottamalla yleisimmät luettelot taidoista, vaatimuksista, koulutuksesta, kokemuksesta ja muusta. Joskus myyntiin viitataan myös irtautumisstrategian yritys- ja liiketoimintastrategiaoppaina. Lue kaikki talous- ja yritysstrategiaa koskevat rahoitusartikkelit ja resurssit, tärkeät konseptit, jotka rahoitusanalyytikoille on sisällytettävä taloudelliseen mallintamiseen ja analyysiin. Ensisijainen etu, Porterin 5 joukkoa, SWOT, kilpailuetu, toimittajien neuvotteluvoima.
Myynnin vaiheet
Luovuttaminen sisältää useita vaiheita, jotka luetellaan alla:
Alla kuvattua myyntiprosessia johtavat tyypillisesti Corporate Development -yrityksessä työskentelevät ammattilaiset Corporate Development on yritysryhmä, joka vastaa strategisista päätöksistä kasvattaa ja rakentaa liiketoimintaansa uudelleen, luoda strategisia kumppanuuksia, harjoittaa fuusioita ja yritysostoja (M&A), ja / tai saavuttaa organisaation huippuosaamista. Corp Dev käyttää myös mahdollisuuksia, jotka hyödyntävät yrityksen liiketoiminta-alustan arvoa. yrityksen osasto.
1. Salkun seuranta
Yritykselle, joka noudattaa aktiivista myyntistrategiaa, johto suorittaa säännöllisen tarkastuksen due diligence -tarkistuslistan. Tämä due diligence -tarkistuslista sisältää yli 25 erää, jotka sisältävät vahvistettavia taloudellisia, juridisia ja operatiivisia eriä. kunkin liiketoimintayksikön merkitys ja sen merkitys yrityksen pitkän aikavälin liiketoimintastrategiastrategialle Yritys- ja liiketoimintastrategiaoppaat. Lue kaikki talous- ja yritysstrategiaa koskevat rahoitusartikkelit ja resurssit, tärkeät konseptit, jotka rahoitusanalyytikoille on sisällytettävä taloudelliseen mallintamiseen ja analyysiin. Ensisijainen etu, Porterin 5 joukkoa, SWOT, kilpailuetu, toimittajien neuvotteluvoima.
2. Ostajan tunnistaminen
Kun liiketoimintayksikkö on merkitty mahdolliselle myynnille, kauppa on tunnistettava ostajan toimesta. Tunnistamisprosessi on ratkaisevan tärkeä, koska arvon luovuttaminen myynnistä edellyttää hinnan saamista, jonka on oltava vähintään yhtä suuri kuin vaihtoehtoiset kustannukset. Mahdollisuuksien kustannukset Mahdollisuuksien kustannukset ovat yksi keskeisistä käsitteistä taloustieteen tutkimuksessa ja ovat yleisiä kaikissa päätöksentekoprosesseissa. Vaihtoehtoiset kustannukset ovat seuraavaksi parhaan menetetyn vaihtoehdon arvo. liiketoimintayksikön myynnistä.
3. Myynnin suorittaminen
Itse myynti kattaa liiketoiminnan eri näkökohdat, kuten laillisen omistamisen, arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea pääasiallista arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa ja johdon vaihdossa sekä työntekijöiden säilyttämisessä ja irtisanomisessa.
Yleisin yritysarvioinnin muoto on taloudellinen mallinnus Mikä on taloudellinen mallinnus Taloudellinen mallinnus suoritetaan Excelissä yrityksen taloudellisen tuloksen ennustamiseksi. Katsaus taloudelliseen mallintamiseen, miten ja miksi malli rakennetaan. ja erityisesti diskontatun kassavirran analyysi - DCF-analyysi DCF-mallikoulutuksen ilmainen opas DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaasta kassavirrasta.
Lisätietoja tästä prosessista Finance's Financial Modeling & Valuation Analyst FMVA® -sertifioinnissa. Liity yli 350 600 opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa.
4. Siirtymän hallinta
Myynnin lisäksi yritys voi pitää strategiaa ja kustannuksia kahtena keskeisenä alueena eteenpäin siirtymisessä. Kun yritys menettää liiketoimintayksikön saadessaan suuren kassavirran, sen on päätettävä, missä ja miten rahaa käytetään. Jotkut yritykset voivat halutessaan kasvattaa nykyisiä liiketoimintayksikköjään, kun taas toiset voivat jatkaa kokonaan uutta liiketoiminta-aluetta. Rahaa voidaan käyttää myös lainojen eläkkeelle siirtämiseen.
Samanaikaisesti myydystä yksiköstä saattaa olla jäljellä kustannuksia taustaprosessien, kuten tietotekniikan tai muun tukevan infrastruktuurin muodossa, jotka yrityksen olisi katkaistava tai integroitava eteenpäin.
Myynnin edut
Vaadittu tuottoaste
Liiketoimintayksikön luovuttamispäätös voi johtua sen alituloksesta sen vaaditun tuottoprosentin saavuttamiseksi, joka näkyy sen pääomamarkkinoiden hinnoittelumallissa (CAPM). Pääomavarahinnoittelumalli (CAPM) on malli, joka kuvaa odotetun tuoton ja arvopapeririskin välinen suhde. CAPM-kaava osoittaa, että arvopaperin tuotto on yhtä suuri kuin riskitön tuotto plus riskipreemia kyseisen arvopaperin beetan perusteella. Tämä tarkoittaa, että liiketoimintayksiköstä kiinni pitäminen on haitallista osakkeenomistajille, koska se pitää sisällään negatiivisen NPV-projektin.
Huomioitavaa on, että yrityksen eri liiketoimintayksiköt voivat ilmoittaa vaaditun tuottoprosentin, joka on korkeampi tai matalampi kuin koko yrityksen tuottoprosentti. Tämä johtuu siitä, että eri liiketoimintalinjoilla on erilainen järjestelmäriskin taso, järjestelmäriski Järjestelmäriski voidaan määritellä riskiksi, joka liittyy yrityksen, teollisuuden, rahoituslaitoksen tai koko talouden romahtamiseen tai epäonnistumiseen. Se on rahoitusjärjestelmän vakavan epäonnistumisen riski, jolloin kriisi tapahtuu, kun pääoman tarjoajat menettävät luottamuksen pääoman tai beeta-beeta-kertoimen käyttäjiin. Beeta-kerroin on mitta arvopaperin tai sijoitussalkun herkkyydestä tai korrelaatiosta liikkeitä kokonaismarkkinoilla. Voimme johtaa tilastollisen riskimittarin vertaamalla yksittäisen arvopaperin / salkun tuottoa kokonaismarkkinoiden tuottoon.
Strateginen painopiste
Luovuttaminen antaa yritykselle mahdollisuuden kohdentaa resursseja ydinosaamisalueilleen, jotka tuottavat ihanteellisesti korkeampaa tuottoa ajalla ja vaivalla. Yksi yrityksen sisäisen monipuolistamisen aiheista on johtajien epätaloudellisuus. Tämä tarkoittaa, että ydinliiketoiminnan ulkopuolinen toiminta laajentaa johtajien ulottuvuutta alueille, joilla heillä ei ehkä ole tarvittavaa kokemusta, asiantuntemusta tai aikaa sijoittaa, jotta ydinliiketoimintaan kuulumattomasta yrityksestä tulisi menestyvä ja riittävän kannattava.
Mahdollinen vahinko on se, että johtajien kohdentaminen uudelleen erilliseen liiketoimintayksikköön maksaa enemmän vaihtoehtoisia kustannuksia, kun he voisivat tuottaa parempaa suorituskykyä ensisijaisella painopistealueellaan.
Luovutusten kustannukset
Suorat kustannukset
Jotkut myyntien välittömistä kustannuksista sisältävät päätökseen liittyvät transaktio- ja siirtymiskustannukset. Tähän sisältyy luovutusprosessin toteuttamiseen tarvittavien ihmisten, prosessien ja työkalujen tuominen mukaan lukien varojen laillisen siirron hallinta, synergioiden arvioiminen ostajalle sekä henkilöstöresursseista päättämisen ja irtisanomisen päättäminen.
Signalointi
Signalointi voi aiheuttaa kustannuksia yrityksen päätökselle myydä pääomamarkkinoiden epäsymmetrian vuoksi. Ulkoisilla sijoittajilla ei ehkä ole riittävästi tietoa yrityksestä, jotta he voisivat tehdä oikeita oletuksia sen tulevasta kehityksestä johtopäätöksen seurauksena myynnin aloittamisesta.
Tarkastellaan esimerkkinä sijoittajien käsityksiin vaikuttavasta epäsymmetrisestä tapauksesta, jossa yritys päättää leikata osinkoja maksamaan positiivisia NPV-hankkeita, jotka lisäävät osakkeenomistajien arvoa tulevaisuudessa. Osakkeenomistajat voivat kuitenkin pitää osinkojen leikkausta osoituksena taloudellisessa vaikeuksissa olevasta yrityksestä.
Samalla tavalla yritys voi valita myyntistrategian kohdentaakseen resurssinsa optimaaliseen käyttöön poistamalla liiketoimintayksiköt, jotka eivät tuota vaadittua tuottoprosenttia. Osakkeenomistajat voivat kuitenkin virheellisesti nähdä myynnin merkitsevän kiireellistä käteisvaraa, koska yritys on vaikeuksissa. Tämän seurauksena sijoittajat voivat myydä osakkeitaan aiheuttaen yhtiön osakekurssin laskun - mikä vahvistaa joillekin sijoittajille, että yhtiö on vaarassa lopettaa toimintansa.
Tapa välttää sijoittajien saamasta epätarkkoja signaaleja yrityksen nykyisestä asemasta ja tulevaisuuden näkymistä on ylläpitää avointa viestintää osakkeenomistajien kanssa kaikista merkittävistä yrityspäätöksistä, kuten päätöksestä myydä yritys. Tällaisessa tilanteessa on yrityksen edun mukaista ilmoittaa selkeästi osakkeenomistajille myyntipäätöksen perustelut sekä tiedot eduista, joita yhtiö aikoo saada liiketoimintayksikön myynnistä.
Liittyvät lukemat
Toivomme, että myynnin rahoitusopas on ollut hyödyllinen sinulle. Edistä finanssiopetustasi seuraavilla ilmaisilla rahoitusresursseilla:
- Omaisuuden osto vs osakkeiden osto Omaisuuden osto vs osakkeiden osto Omaisuuden osto vs osakkeiden osto - kaksi tapaa ostaa yritys ulos, ja kukin menetelmä hyödyttää ostajaa ja myyjää eri tavoin. Tässä yksityiskohtaisessa oppaassa tarkastellaan ja luetellaan edut, haitat ja syyt joko omaisuuserän tai osakekaupan jäsentämiseen yritysjärjestelyissä.
- Oman pääoman poisto osakepääoman poisto Liiketoimintayksikön osittaisen myynnin prosessi, jossa vähemmistöosuus myydään ulkopuolisille sijoittajille, tunnetaan nimellä Equity Carve Out tai ECO.
- Spin-off vs. split-off Spin-off Yritysten spin-off on toimintastrategia, jota yritys käyttää uuden tytäryhtiön luomiseen emoyhtiöstään. Spin-off tapahtuu, kun emoyritys erottaa osan liiketoiminnastaan toiseksi julkisesti noteeratuksi yksiköksi ja jakaa uuden yrityksen osakkeet nykyisille osakkeenomistajilleen.
- Talousanalyytikko-ohjelma FMVA® -sertifikaatti Liity yli 350 600 opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, JP Morgan ja Ferrari
