Bull Call Spread - yleiskatsaus, miten se toimii, esimerkki

Sijoittaja käyttää optiostrategiana toimivaa härkäpuheluiden leviämistä, kun hän uskoo, että osakkeen hinta nousee maltillisesti. Härkäraja sisältää rahan sisäisen (ITM) osto-option ostamisen ja rahan ulkopuolisen (OTM) osto-option myymisen korkeammalla lakohinnalla Laskuhinta Lainan hinta on hinta, jolla ostotodistuksen haltija Optio voi käyttää mahdollisuutta ostaa tai myydä kohde-etuutta riippuen siitä, onko heillä osto- tai myyntioptio. Optio on sopimus, jolla on oikeus käyttää sopimusta tiettyyn hintaan, joka tunnetaan aloitushintana. mutta samalla kohde-etuudella ja voimassaolopäivällä. Härkäpuheluiden leviämistä tulisi käyttää vain, kun markkinat ovat nousussa.

Bull Call Spread -kaavat

Suurimman voiton, suurimman tappion ja kannattavuusrajan määrittäminen Kannattavuusraja (BEP) on kirjanpidossa käytetty termi, joka viittaa tilanteeseen, jossa yrityksen tulot ja kulut olivat samat tietyn kirjanpidon sisällä. aikana. Se tarkoittaa, että yrityksellä ei ollut nettotulosta tai nettotappiota - se "tasoitti". BEP voi viitata myös tuloihin, jotka on saavutettava härkäpuheluiden levityksestä aiheutuvien kustannusten kompensoimiseksi. Katso seuraavat kaavat:

Härkäpuhelun leviäminen

Ymmärtäminen Bull Call Spread

Harkitse seuraavaa esimerkkiä:

Sijoittaja hyödyntää huutokaupan hajautusta ostamalla osto-option osto-optio Osto-optio, jota kutsutaan yleisesti nimellä "myynti", on johdannaissopimuksen muoto, joka antaa osto-optiolla ostajalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa osake tai muu rahoitusinstrumentti tietyllä hinnalla - optioiden aloitushinta - määrätyssä ajassa. hintaan 10 dollaria. Osto-optiolla on 50 dollarin aloitushinta ja sen voimassaolo päättyy heinäkuussa 2020. Samaan aikaan sijoittaja myy osto-optiota hintaan 3 dollaria. Osto-optiolla on 70 dollarin lakko ja sen voimassaolo päättyy heinäkuussa 2020. Kohde-etuus on sama ja kaupankäynnin kohteena on tällä hetkellä 50 dollaria. Yhteenveto yllä olevista tiedoista:

Näytetiedot

Kirjoittaessaan näitä kahta vaihtoehtoa sijoittaja havaitsi 10 dollarin kassavirran osto-optiosta ja 3 dollarin kassavirran osto-optiosta. Nettouttaessaan summat yhdessä, sijoittaja näkee alun perin 7 dollarin kassavirran kahdesta ostovaihtoehdosta.

Oletetaan nyt, että on heinäkuu 2020. Seuraava taulukko kuvaa teoreettiset osakekurssit viimeisen voimassaolopäivän aikana.

Teoreettiset osakekurssit

60 dollarin tai sitä korkeammalla hinnalla sijoittajan voitto on rajoitettu 3 dollariin, koska sekä pitkä että lyhyt osto-optio ovat rahassa. Esimerkiksi 65 dollarin osakekurssilla:

  • Sijoittaja saisi pitkän ostoasemansa kautta voidessaan ostaa 50 dollarin lakko-hinnalla ja myydä 65 dollarin markkinahinnalla; ja
  • Sijoittaja menettäisi lyhyen ostoasemansa vuoksi joutumalla ostamaan 65 dollarin markkinahinnalla ja myymällä sen optioiden haltijalle 60 dollarilla.

Nettopalkkioiden huomioon ottaminen Komission komissio viittaa työntekijälle suoritetun korvauksen suoritettuaan tehtävän, joka on usein tietyn määrän tuotteiden tai palvelujen myynti, sijoittajalle jäisi nettovoitto $3.

50 dollarin tai sitä alhaisemmalla hinnalla sijoittajan tappio rajoitetaan - 7 dollariin, koska sekä pitkä että lyhyt osto-optio ovat rahan ulkopuolella. Esimerkiksi 45 dollarin osakekurssilla:

  • Sijoittaja ei hyötyisi pitkästä ostoasemastaan; ja
  • Sijoittaja ei menettäisi lyhyestä ostoasemastaan.

Nettopalkkiot huomioon ottaen sijoittajalle jäisi nettotappio $7.

Siksi sijoittaja:

  1. Rajoitettu nettopalkkioiden suurimpaan tappioon; ja
  2. Rajoitettu enimmäisvoittoon, joka on yhtä lyhyt- ja pitkäpuhelu- ja nettopalkkioiden välinen lakohintojen ero.

Härkäpuhelun leviämisen kaavojen käyttäminen:

  • Suurin voitto = 70 dollaria - 50 dollaria - 7 dollaria = $13
  • Suurin menetys = $7
  • Kannattavuusraja = 50 dollaria + 7 dollaria = $57

Arvot vastaavat yllä olevaa taulukkoa.

Visuaalinen esitys

Yllä oleva kattava esimerkki voidaan esittää visuaalisesti seuraavasti:

Bull Call Spread - Visuaalinen esitys

Missä:

  • sininen viiva edustaa tuottoa; ja
  • katkoviivat edustavat pitkää ja lyhyttä puheluvaihtoehtoa.

Huomaa, että sininen viiva on yksinkertaisesti kahden pisteviivan yhdistelmä.

Alla oleva maksutaulukko vastaa yllä olevaa visuaalista kaaviota.

Näytetiedot

Esimerkki härkäpuhelun leviämisestä

Jorge haluaa hyödyntää ABC Companyn leviämää härkäpuhelua. ABC Company käy tällä hetkellä kauppaa hintaan 150 dollaria. Hän ostaa rahana maksettavan osto-oikeuden 10 dollarin palkkioon. Vaihtoehdon lakohinta on 145 dollaria ja sen voimassaolo päättyy tammikuussa 2020. Lisäksi Jorge myy rahan ulkopuolisen osto-option hintaan 2 dollaria. Optioiden lakohinta on 180 dollaria ja se päättyy tammikuussa 2020.

Mitkä ovat härkäpuhelun suurin voitto, suurin tappio ja kannattavuusraja?

Nettopalkkio on 8 dollaria (2 dollaria OTM-puhelua - 10 dollaria ITM-puhelu).

Jorge määrittää härkäpuhelun leviämisen kaavat:

  • Suurin voitto = 180 dollaria - 145 dollaria - 8 dollaria = $27
  • Suurin menetys = $8
  • Kannattavuusraja = 145 dollaria + 8 dollaria = $153

Vahvistamiseksi Jorge luo voittotaulukon:

Näyte maksutaulukosta

Bull Call Spreadin käytön edut ja haitat

Härkäpuheluerotteen ensisijainen etu on, että se maksaa alhaisemman hinnan kuin ostovaihtoehdon ostaminen. Yllä olevassa esimerkissä, jos Jorge käyttää vain ostovaihtoehtoa, hänen on maksettava 10 dollarin palkkio. Käyttämällä härkäpuheluiden leviämistä hänen on maksettava vain netto 8 dollaria. Sen lisäksi, että menetykset ovat halvempia, ne ovat myös pienempiä. Jos osakkeet laskevat 0 dollariin, Jorge tajuisi vain 8 dollarin tappion 10 dollariin verrattuna (jos hän vain käyttäisi pitkää ostovaihtoehtoa).

Yksi merkittävä haitta härkäpuheluiden levittämisessä on kuitenkin se, että mahdolliset voitot ovat rajalliset. Esimerkiksi yllä olevassa esimerkissä suurin voitto, jonka Jorge voi toteuttaa, on vain 27 dollaria johtuen lyhyestä ostovaihtoehtoasemasta. Vaikka osakekurssi nousisi 500 dollariin, Jorge pystyy toteuttamaan vain 27 dollarin voiton.

Lisää resursseja

Finance on maailmanlaajuisen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi Liity yli 350 600 opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, JP Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa, joka on suunniteltu auttamaan kaikkia tulemaan maailmanluokan rahoitusanalyytikoiksi. . Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:

  • Box Spread Box Spread Box-spread on optioiden kaupankäyntistrategia, joka yhdistää karhuputken ja sonnipuhelun leviämisen. Jotta laatikkolevitys olisi tehokas: Viimeinen käyttöpäivä
  • Vaihtoehdot: Puhelut ja myyntioptiot: Puhelut ja myyntioptiot ovat johdannaissopimuksen muoto, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa tai myydä omaisuutta tiettyyn päivämäärään (viimeinen voimassaolopäivä) tiettyyn hintaan (lakko hinta). Vaihtoehtoja on kahden tyyppisiä: puhelut ja puhelut. Yhdysvaltain optioita voidaan käyttää milloin tahansa
  • Spread-kauppa Spread-kauppa Spread-kauppa - joka tunnetaan myös nimellä suhteellisen arvon kauppa - on kaupankäyntimenetelmä, jossa sijoittaja ostaa samanaikaisesti yhden arvopaperin ja myy arvopaperin.
  • Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.

Uusimmat viestit