Kannattavuusindeksi (PI) mittaa tulevien kassavirtojen nykyarvon ja alkuperäisen sijoituksen välistä suhdetta. Indeksi on hyödyllinen työkalu sijoitusprojektien sijoittamiseen ja arvon osoittaminen Lisäarvo Lisäarvo on ylimääräinen arvo, joka syntyy jonkin alkuperäisen arvon yli. Sitä voidaan soveltaa tuotteisiin, palveluihin, yrityksiin, hallintaan ja luotu yksikköä kohden.
Kannattavuusindeksi tunnetaan myös nimellä VIT (Profit Investment Ratio) tai VIR (Value Investment Ratio).
Kannattavuusindeksikaava
PI: n kaava on seuraava:
tai
Siksi:
- Jos PI on suurempi kuin 1, projekti tuottaa arvoa ja yritys saattaa haluta jatkaa projektia.
- Jos PI on alle 1, projekti tuhoaa arvon eikä yrityksen pitäisi jatkaa projektia.
- Jos PI on yhtä kuin 1, projekti on tasainen ja yhtiö on välinpitämätön sen suhteen, jatkaako se hanketta vai ei.
Mitä korkeampi kannattavuusindeksi, sitä houkuttelevampi sijoitus.
Esimerkki kannattavuusindeksistä
Yritys A harkitsee kahta hanketta:
Projekti A vaatii alkuinvestoinnin 1 500 000 dollaria arvioitujen vuotuisten kassavirtojen tuottamiseksi. Kassavirtalaskelma kassavirtalaskelma (jota kutsutaan myös kassavirtalaskelmaksi) on yksi kolmesta avainasemassa olevasta tilinpäätöksestä, joissa raportoidaan tietty ajanjakso (esim. kuukausi, neljännes tai vuosi). Rahavirtalaskelma toimii siltana tuloslaskelman ja taseen välillä:
- 150000 dollaria vuonna 1
- 300 000 dollaria vuonna 2
- 500 000 dollaria vuonna 3
- 200 000 dollaria vuonna 4
- 600 000 dollaria vuonna 5
- 500 000 dollaria vuonna 6
- 100000 dollaria vuonna 7
Sopiva diskonttokorko tälle projektille on 10%.
Projekti B vaatii alkuinvestoinnin 3 000 000 dollaria, jotta saadaan vuotuiset arvioidut kassavirrat:
- 100 000 dollaria vuonna 1
- 500 000 dollaria vuonna 2
- 1 000 000 dollaria vuonna 3
- 1500000 dollaria vuonna 4
- 200 000 dollaria vuonna 5
- 500 000 dollaria vuonna 6
- 1 000 000 dollaria vuonna 7
Sopiva diskonttokorko tälle projektille on 13%.
Yritys A pystyy toteuttamaan vain yhden projektin. Minkä projektin yrityksen tulisi toteuttaa kannattavuusindeksimenetelmällä?
Käyttämällä PI-kaavaa, yrityksen A tulisi tehdä projekti A. Projekti A luo arvon - Jokainen projektiin investoitu 1 dollari tuottaa 0,684 dollaria lisäarvoa.
Alennetaan projektin A kassavirrat:
- $150,000 / (1.10) = $136,363.64
- $300,000 / (1.10)^2 = $247,933.88
- $500,000 / (1.10)^3 = $375,657.40
- $200,000 / (1.10)^4 = $136,602.69
- $600,000 / (1.10)^5 = $372,552.79
- $500,000 / (1.10)^6 = $282,236.97
- $100,000 / (1.10)^7 = $51,315.81
Tulevien kassavirtojen nykyarvo:
$136,363.64 + $247,933.88 + $375,657.40 + $136,602.69 + $372,552.79 + $282,236.97 + $51,315.81 = $1,602,663.18
Projektin A kannattavuusindeksi: 16066663,18 dollaria / 1,500000 dollaria = 1,0684 dollaria. Projekti A luo arvoa.
Alennetaan projektin B kassavirrat:
- $100,000 / (1.13) = $88,495.58
- $500,000 / (1.13)^2 = $391,573.34
- $1,000,000 / (1.13)^3 = $693,050.16
- $1,500,000 / (1.13)^4 = $919,978.09
- $200,000 / (1.13)^5 = $108,551.99
- $500,000 / (1.13)^6 = $240,159.26
- $1,000,000 / (1.13)^7 = $425,060.64
Tulevien kassavirtojen nykyarvo:
$88,495.58 + $391,573.34 + $693,050.16 + $919,978.09 + $108,551.99 + $240,159.26 + $425,060.64 = $2,866,869.07
Projektin B kannattavuusindeksi: 2866869,07 dollaria / 3 000 000 dollaria = 0,96 dollaria. Projekti B tuhoaa arvon.
Lataa ilmainen malli
Kirjoita nimesi ja sähköpostiosoitteesi alla olevaan lomakkeeseen ja lataa ilmainen malli nyt!
Kannattavuusindeksin edut
- Kannattavuusindeksi osoittaa, pitäisikö sijoituksen luoda tai tuhota yrityksen arvoa.
- Siinä otetaan huomioon rahan aika-arvo ja riskit tulevista kassavirroista pääomakustannusten kautta.
- Se on hyödyllinen sijoitettaessa ja valittaessa hankkeita, kun pääoma on normoitu.
Esimerkki: Yritys myöntää 1 000 000 dollaria projektiin käytettäväksi. Näiden projektien alkuinvestointi, nykyarvo ja kannattavuusindeksi ovat seuraavat:
väärä tapa ratkaista tämä ongelma olisi valita korkeimmat NPV-projektit: Projektit B, C ja F. Tämä tuottaisi 470 000 dollarin NPV: n.
oikea tapa ratkaista tämä ongelma olisi valita projektit alkaen korkeimmasta kannattavuusindeksistä, kunnes käteinen on ehtynyt: Projektit B, A, F, E ja D. Tämä tuottaisi 545 000 dollarin nettoarvon.
Kannattavuusindeksin haitat
- Kannattavuusindeksi vaatii arvion pääomakustannuksista.
- Toisiaan poissulkevissa hankkeissa, joissa alkuinvestoinnit ovat erilaiset, se ei välttämättä osoita oikeaa päätöstä.
Liittyvät lukemat
Kiitos, että olet lukenut tämän talousoppaan. Voit jatkaa oppimista alla luetelluista rahoitusresursseista. Talouden tehtävänä on auttaa ketään etenemään uransa kautta FMVA® -sertifiointi- ja rahoitusanalyysiohjelman avulla. Liity yli 350 600 opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, JP Morgan ja Ferrari.
- Oikaistu nykyarvo Oikaistu nykyarvo (APV) Oikaistu nykyarvo (APV) lasketaan hankkeen nettonykyarvona plus velkarahoituksen sivuvaikutusten nykyarvona. Katso esimerkkejä ja lataa ilmainen malli. Miksi käyttää oikaistua nykyarvoa NPV: n sijaan? Meidän on ymmärrettävä, miten rahoituspäätökset (velka vs. oma pääoma) vaikuttavat projektin arvoon
- Diskontattu kassavirta (DCF) -kaava Diskontattu kassavirta DCF-kaava Diskontattu kassavirran DCF-kaava on kunkin jakson kassavirran summa jaettuna yhdellä plus jakson voimaksi nostettu diskonttauskorko. Tämä artikkeli jakaa DCF-kaavan yksinkertaisiin termeihin esimerkkien ja videon kanssa laskelmasta. Kaavaa käytetään yrityksen arvon määrittämiseen
- Kannattavuusluvut Kannattavuusluvut Kannattavuusluvut ovat analyyttisten ja sijoittajien käyttämiä taloudellisia mittareita mittaamaan ja arvioimaan yrityksen kykyä tuottaa tuloja (voittoja) suhteessa tuloihin, taseen varoihin, toimintakustannuksiin ja omaan pääomaan tietyn ajanjakson ajan. . Ne osoittavat, kuinka hyvin yritys käyttää varojaan tuottamaan voittoa
- Arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa
