Ansaintavoiman arvo on menetelmä yrityksen osakkeiden arvioimiseksi olettaen, että nykyinen tulos on kestävä eikä tulevaa kasvua ole.
Se tarkoittaa, että tulosvoiman arvo arvioi yrityksen osakkeiden arvon olettaen, että se ansaitsee jatkuvia voittoja vuosien varrella, mutta voittojen kasvu on nolla.
Yritys voi saavuttaa jatkuvan voittotason varmistamalla, että vain riittävä pääoma sijoitetaan takaisin yrityksen toimintaan. Ansiotehoarvomenetelmässä otetaan huomioon vain ylläpitokustannukset (CAPEX). Kuinka lasketaan CapEx - kaava Tämä opas osoittaa, kuinka CapEx lasketaan johtamalla CapEx-kaava tuloslaskelmaan ja taseeseen taloudellista mallintamista ja analysointia varten. , jota tarvitaan nykyisten voittotasojen ylläpitämiseen.
Yhteenveto
- Ansaintavoiman arvo on menetelmä, jolla selvitetään yrityksen osakekannan todellinen arvo olettaen jatkuvat voitot eikä tulevaa kasvua.
- Osakekohtaista tulosvoimaa voidaan verrata yhtiön osakkeen markkinahintaan sen määrittämiseksi, onko osake yliarvostettu, aliarvostettu vai käypä arvo.
- Ansaintavoiman arvo määrittää yrityksen osakekannan yrityksen tulosta, joka on saatavilla yrityksen taloudellisissa raporteissa.
Tulotehoarvon laskenta
Tulotehoarvo lasketaan seuraavilla vaiheilla:
Vaihe 1: Laske keskimääräinen tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT) -marginaali.
Viimeisen viiden vuoden (yhden vuoden sijasta) liikevoittomarginaalit otetaan huomioon, koska yrityksen tulos on korkea joina vuosina ja pieni joillakin vuosina. Keskimääräinen EBIT EBIT Guide EBIT tarkoittaa siis tulosta ennen korkoja ja veroja ja on yksi viimeisistä tuloslaskelman välisummista ennen nettotuloja. Liikevoittoa kutsutaan joskus myös liiketoiminnan tuotoksi, ja sitä kutsutaan tälle, koska se saadaan vähentämällä kaikki toimintakulut (tuotanto- ja muut kuin tuotantokustannukset) myyntituloista. katetaan kattavan suhdannekierron marginaali.
Suhdannekierto Syklin suhdannekierros on bruttokansantuotteen (BKT) vaihtelujen sykli sen pitkän aikavälin luonnollisen kasvuvauhdin ympärillä. Se selittää talouden toiminnan laajenemisen ja supistumisen, jonka talous kokee ajan myötä. Viiden vuoden määräaika riittää sisällyttämään yrityksen korkeat, kohtuulliset ja matalat katteet.
Vaihe 2: Normalisoi liiketulos ja laske verojen jälkeiset tulot.
Normalisoidut tulot edustavat yrityksen ansaintakykyä, jonka sijoittaja voi odottaa tulevaisuudessa.
Normalized EBIT = Nykyinen myynti * Keskimääräinen liikevoittomarginaali
Verojen jälkeen normalisoitu liikevoitto = normalisoitu liikevoitto * (1 - efektiivinen verokanta)
Vaihe 3: Lisää poistot.
Normalisoitu voitto = Verojen jälkeen Normalized EBIT + Oikaistu poistot
Oikaistu poisto = (0,5 * Efektiivinen veroprosentti) X Keskimääräinen poisto (5 vuotta)
Vaihe 4: Laske keskimääräinen ylläpitokustannus.
Huoltokapasiteetti = Capex X: n kokonaismäärä (1 -%: n tulojen kasvu)
Keskimääräinen huoltokapasiteetti = Huoltokapasiteetin keskiarvo viimeisen 5 vuoden aikana
Vaihe 5: Laske bruttotuloksen tehoarvo.
Oikaistu tulos = normalisoitu voitto - keskimääräinen huoltoväli
Bruttotulos Tehoarvo = Oikaistu tulos / WACC
Vaihe 6: Laske tulotehoarvo.
Ansioteho = Bruttotulot Tehoarvo + Ylimääräiset nettovarat - Velka
Osakekohtainen tulosvoiman arvo = Ansaintavoiman arvo / ulkona olevien osakkeiden lukumäärä
Tulosvoiman arvon tulkinta
Ansaintavoiman arvoa käytetään määrittämään, onko yrityksen osake yliarvostettu, aliarvostettu vai kohtuullisesti arvostettu.
- Yrityksen osake on aliarvostettu, jos osakekohtainen tulosvoiman arvo on korkeampi kuin osakkeen nykyinen markkinahinta.
- Jos osakekohtainen tulosvoiman arvo on nykyistä markkinahintaa alhaisempi, yhtiön osakkeet ovat yliarvostettuja.
- Yrityksen osakkeet arvostetaan kohtuullisesti, jos osakekohtainen tulosvoiman arvo on sama kuin sen nykyinen markkina-arvo.
Koska tulosvoiman arvo ottaa huomioon vain yritysten nykyiset voittotasot, kasvuosakkeita arvostetaan paljon vähemmän. Lisäksi jos yritys ei pysty ylläpitämään nykyistä tulotasoa tulevaisuudessa, tulosvoimamenetelmä yliarvioi yrityksen sisäisen arvon.
Ansioteho vs. diskontattu kassavirta
Diskontatun kassavirran (DCF) lähestymistavassa arvioidaan yrityksen kasvuvauhti yrityksen tulevien kassavirtojen arvioimiseksi. Eri analyytikot voivat kuitenkin olettaa erilaisen kasvunopeuden; siis DCF-menetelmällä laskettu yrityksen arvo vaihtelee suuresti.
Vastaavasti tulosvoiman arvolähestymistapa ei vaadi tällaisia oletuksia ja eliminoi näin ollen spekulointityön. Se käyttää suoraan yrityksen tilinpäätöksessä olevia lukuja yrityksen sisäisen arvon laskemiseen.
Ansaintavoiman arvo riippuu yrityksen kyvystä ylläpitää jatkuvia voittoja. Siksi menetelmä auttaa voittamaan voittomarginaaleja, tulevaa kasvua ja pääomakustannuksia koskeviin oletuksiin liittyvät haasteet. Ansaintavoiman arvomenetelmässä ei kuitenkaan oteta huomioon liiketoimintaan vaikuttavia vaihteluita.
Liittyvät lukemat
Rahoitus on Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin virallinen toimittaja. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit kovenanttimallinnus, lainojen takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma, joka on suunniteltu muuttamaan kuka tahansa maailmanluokan rahoitusanalyytikkoksi.
Suosittelemme alla olevia lisäresursseja oppimaan ja kehittämään taloudellisen analyysin tietämystäsi:
- Ansiotuotto Ansaintatuotto Tulosprosentti on taloudellinen suhde, joka kuvaa yrityksen LTM-osakekohtaisen tuloksen suhdetta yhtiön osakekohtaiseen hintaan.
- DCF-analyysi DCF-analyysi-infografiikka Kuinka diskontattu kassavirta (DCF) todella toimii. Tässä DCF-analyysin infografiassa käydään läpi DCF-mallin rakentamisen eri vaiheet Excelissä.
- Sisäinen arvo Sisäinen arvo Yrityksen (tai minkä tahansa sijoitusarvopaperin) sisäinen arvo on kaikkien odotettavissa olevien tulevien kassavirtojen nykyarvo, diskontattu sopivalla diskonttokorolla. Toisin kuin suhteelliset arvostusmuodot, joissa tarkastellaan vertailukelpoisia yrityksiä, sisäisessä arvostuksessa tarkastellaan vain yrityksen sisäistä arvoa yksinään.
- Osakkeiden arvostus Osakkeiden arvostaminen Jokaisen sijoittajan, joka haluaa voittaa markkinat, on hallittava osakekannan arvostus. Pohjimmiltaan osakkeiden arvostus on menetelmä osakkeen sisäisen arvon (tai teoreettisen arvon) määrittämiseksi. Osakkeiden arvostamisen merkitys johtuu siitä, että osakkeen todellinen arvo ei ole sidoksissa sen nykyiseen hintaan.
