Kohtuullisesti arvostettu turvallisuus - määritelmä, DCF-kaava, esimerkkejä

Arvopaperin sanotaan olevan kohtuullisen arvoinen, jos sen markkinahinta on yhtä suuri kuin sen todellinen arvo. Koska arvopaperin todellista arvoa ei yleensä tiedetä, kysymykseen arvopaperin kohtuullisesta arvostuksesta puuttuu selvä vastaus.

Suurin osa arvopapereista arvostetaan käyttämällä diskontatun kassavirran (DCF) menetelmää. Diskontattu kassavirta DCF-kaava Diskontatun kassavirran DCF-kaava on kunkin ajanjakson kassavirran summa jaettuna yhdellä plus diskonttauskorko, joka on nostettu jakso #. Tämä artikkeli jakaa DCF-kaavan yksinkertaisiin termeihin esimerkkien ja videon kanssa laskelmasta. Kaavaa käytetään yrityksen arvon määrittämiseen. DCF-menetelmällä todetaan, että arvopaperin hinta on yhtä suuri kuin kaikkien arvopaperin tulevaisuudessa tuottamien kassavirtojen nykyinen diskontattu arvo.

Missä:

• Palata_ie on arvopaperin odotettu tuotto kaudella i.
• r_ie on odotettavissa oleva korko ajanjaksolla i.

Yllä olevassa yhtälössä todetaan, että T-jakson arvopaperin hinta ajanjaksolla 0 on yhtä suuri kuin kaikkien arvopaperien tuottamien tuottojen nykyinen diskontattu arvo jakson 1 ja jakson T välillä. Ajanjaksolla 0 on 2T-tuntemattomia, jotka meidän on arvio, ennen kuin voimme soveltaa diskontattua kassavirta-menetelmää. DCF-malleja käytetään laajasti kirjanpidossa, taloustieteessä ja rahoituksessa sisäisen arvon löytämiseksi Sisäinen arvo Yrityksen (tai minkä tahansa sijoitusvakuuden) sisäinen arvo on kaikkien odotettavissa olevien tulevien kassavirtojen nykyarvo, diskontattu sopivalla diskonttokorolla. Toisin kuin suhteelliset arvostusmuodot, joissa tarkastellaan vertailukelpoisia yrityksiä, sisäisessä arvostuksessa tarkastellaan vain yrityksen sisäistä arvoa yksinään. arvopapereita.

Kohtuullisesti arvostettu turvallisuus - havainnollistavia esimerkkejä

Tarkastellaan yhtiön ABC osaketta, jonka markkinahinta on 4 dollaria. ABC-osake maksaa osingon Osinko Osingon osuus on voittoja ja kertyneitä voittoja, jotka yritys maksaa osakkeenomistajilleen. Kun yritys tuottaa voittoa ja kertyä voittovoittoja, nämä voitot voidaan joko sijoittaa uudelleen liiketoimintaan tai maksaa osakkeenomistajille osinkona. 0,25 dollaria kullakin kaudella. Markkinakorko on 5%. Siksi,

Yrityksen ABC: n osakkeen käypä hinta on 5 dollaria. Siksi osaketta aliarvostetaan tällä hetkellä.

Tarkastellaan yrityksen XYZ osaketta, jonka markkinahinta on 10 dollaria. XYZ on listattu pörssissä Pörssi Pörssi on markkinapaikka, jossa arvopapereita, kuten osakkeita ja joukkovelkakirjoja, ostetaan ja myydään. Pörssien avulla yritykset voivat kerätä pääomaa ja sijoittajat voivat tehdä tietoon perustuvia päätöksiä reaaliaikaisen hintatiedon avulla. Pörssit voivat olla fyysinen sijainti tai sähköinen kaupankäyntialusta. maan alfasta. XYZ-osake maksaa 0,10 dollarin osingon kullakin kaudella. Nykyinen markkinakorko on 10%. Jotkut sijoittajat odottavat kuitenkin, että Alfan keskuspankki laskee korkoja 2 prosenttiin.

• Sijoittaja A uskoo korkojen pysyvän 10 prosentissa. Sijoittajalle A XYZ-osakkeen käypä hinta on seuraava:

• Sijoittaja B uskoo, että korot lasketaan 2 prosenttiin. Sijoittajalle B XYZ-osakkeen käypä hinta on seuraava:

• Sijoittaja C uskoo, että korot lasketaan 2 prosenttiin. Sijoittaja C odottaa lisäksi, että yritys XYZ kolminkertaistaa osingonmaksut vuodesta 2 eteenpäin. Sijoittajalle C XYZ-osakkeen käypä hinta on seuraava:

Sijoittaja A ja Sijoittaja B uskovat yhtiön XYZ: n osakkeiden olevan yliarvostettuja, kun taas Sijoittaja C: n mukaan yhtiön XYZ: n osakkeet ovat aliarvostettuja. Tällainen ero uskomuksissa on syy finanssimarkkinoille. Jos kaikki uskoivat ja odottavat samaa, kaupalle ei olisi mahdollisuutta.

On tärkeää huomata, että vaikka sijoittaja B ja Sijoittaja C ovat samaa mieltä korkotasosta, heillä on eri vakaumukset osinkojen maksamisesta. Edellä kuvatussa esimerkissä sijoittaja C ostaa XYZ-osakkeita, kun taas sijoittajat A ja B myyvät XYZ-osakkeita.

Melko arvostettu turvallisuus - valuutta

Maan valuutta arvostetaan melko suhteessa toisen maan valuuttaan, jos reaalivarojen suhteen ei ole mahdollisuutta sovitella. Harkitse seuraavaa esimerkkiä:

Maan A valuutta on alfa ja maan B valuutta on beeta. Nykyinen vaihtokurssi on 1 alfa = 0,5 beeta. Auton hinta maassa A on 1000 alfaa.

Jos alfaa arvostetaan kohtuullisesti beetan suhteen, saman auton hinnan maassa B on oltava 500 betaa. Jos auton hinta maassa B oli alle 500 beetaa, välimies voi tuottaa voittoa ostamalla autoja maasta B ja myymällä niitä maasta A.

Vastaavasti, jos auton hinta maassa B oli yli 500 beetaa, välimies voi tuottaa voittoa ostamalla autoja maasta A ja myymällä niitä maassa B. Yleensä todellisiin varoihin (kuten autoihin) liittyy merkittävä toimitus kustannukset. Siksi välittäjät tarvitsevat merkittäviä hintaeroja voidakseen tuottaa voittoa.

Lisäresurssit

Kiitos, että olet lukenut rahoituksen selityksen melko arvostetusta arvopaperista. Rahoitus on virallinen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ FMVA® -sertifiointi. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa. Suosittelemme alla olevia lisäresursseja oppimaan ja kehittämään taloudellisen analyysin tietämystäsi:

• Valuuttakurssivoitto / -tappio Valuuttakurssivoitto / -tappio Valuuttakurssivoitto / -tappio syntyy, kun henkilö myy tavaroita ja palveluita ulkomaan valuutassa. Ulkomaanrahan arvo, kun se muunnetaan myyjän paikalliseksi valuutaksi, vaihtelee vallitsevan valuuttakurssin mukaan. Jos valuutan arvo nousee muuntamisen jälkeen, myyjä on saanut valuuttamääräisen voiton.
• Mosaiikkiteoria Mosaiikkiteoria Mosaiikkiteoria on lähestymistapa taloudellisen turvallisuuden analyysiin, joka sisältää erilaisten resurssien, mukaan lukien julkisen ja muun kuin julkisen aineellisen ja ei-aineellisen tiedon, analyysin arvopaperin taustalla olevan arvon määrittämiseksi. kattava ja huolellinen lähestymistapa rahoitusarvopapereiden arvostamiseen
• Nimellisarvo Nimellisarvo Nimellisarvo on joukkovelkakirjalainan, osakkeen tai kuponin nimellisarvo tai nimellisarvo, kuten laina- tai osaketodistuksessa ilmoitetaan. Se on staattinen arvo, joka määritetään liikkeeseenlaskuhetkellä, ja toisin kuin markkina-arvo, se ei vaihtele säännöllisesti.
• Arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa