Markkinariskipreemio on lisätuotto, jonka sijoittaja saa (tai odottaa saavansa) pitämällä riskialtista markkinaportfoliota riskittömien varojen sijaan.
Markkinariskipreemio on osa pääomavarojen hinnoittelumallia (CAPM) pääomavarojen hinnoittelumallia (CAPM). Pääomavarahinnoittelumalli (CAPM) on malli, joka kuvaa odotetun tuoton ja arvopapeririskin suhdetta. CAPM-kaava osoittaa, että arvopaperin tuotto on yhtä suuri kuin riskitön tuotto plus riskipreemia, joka perustuu kyseisen arvopaperin beetaan, jota analyytikot ja sijoittajat käyttävät laskeakseen sijoituksen hyväksyttävän tuoton. CAPM: n keskiössä on riskin (tuoton volatiliteetti) ja palkkion (tuottoprosentti) käsite. Sijoittajat haluavat aina korkeimman mahdollisen tuottoprosentin yhdistettynä pienimpään mahdolliseen tuoton volatiliteettiin.
Markkinariskipreemion määrittämiseen käytetyt käsitteet
Palkkion määrittämiseen liittyy kolme pääkäsitettä:
- Vaadittu markkinariskipreemio - vähimmäismäärä, jonka sijoittajien tulisi hyväksyä. Jos sijoituksen tuottoaste on alhaisempi kuin vaadittu tuottoaste, sijoittaja ei sijoita. Sitä kutsutaan myös esteeksi Hurdle Rate Definition Hurdle rate, joka tunnetaan myös pienimpänä hyväksyttävänä tuottoprosenttina (MARR), on pienin vaadittu tuotto tai tavoitekorko, jonka sijoittajat odottavat saavansa sijoitukselta. Korko määritetään arvioimalla pääomakustannukset, niihin liittyvät riskit, liiketoiminnan laajentamisen nykyiset mahdollisuudet, vastaavien sijoitusten tuottoprosentit ja muut tuotot.
- Historiallinen markkinariskipreemia - tuoton aiemman sijoitustoiminnan mittaus, joka on otettu sijoitusinstrumentista, jota käytetään vakuutusmaksun määrittämiseen. Historiallinen palkkio tuottaa saman tuloksen kaikille sijoittajille, koska arvon laskeminen perustuu aikaisempaan tulokseen.
- Odotettu markkinariskipreemia - sijoittajan tuotto-odotusten perusteella.
Vaaditut ja odotetut markkinariskipreemiot vaihtelevat sijoittajittain. Laskennan aikana sijoittajan on otettava huomioon investoinnin hankkimiseen tarvittavat kustannukset.
Historiallisen markkinariskipreemion tuotto vaihtelee sen mukaan, mitä instrumenttia analyytikko käyttää. Suurin osa analyytikoista käyttää S&P 500: ta vertailukohtana aikaisempien markkinoiden kehityksen laskemisessa.
Yleensä valtion joukkolainojen tuotto on instrumentti, jota käytetään riskittömän tuottoprosentin tunnistamiseen, koska sillä ei ole juurikaan riskiä.
Markkinariskipreemion kaava ja laskenta
Kaava on seuraava:
Markkinariskipreemia = odotettu tuottoaste - riskitön korko
Esimerkki:
S&P 500 tuotti edellisenä vuonna 8%: n tuoton, ja valtion velkasitoumuksen (T-Bills) valtion velkasitoumusten (tai Lyhyesti T-Bills) nykyinen korko on lyhytaikainen rahoitusinstrumentti, jonka Yhdysvaltain valtiovarainministeriö, joiden maturiteetti vaihtelee muutamasta päivästä 52 viikkoon (yksi vuosi). Niitä pidetään turvallisimpien sijoitusten joukossa, koska niitä tukee Yhdysvaltojen hallituksen täysi usko ja luottamus. on 4%. Palkkio on 8% - 4% = 4%.
Lataa ilmainen malli
Kirjoita nimesi ja sähköpostiosoitteesi alla olevaan lomakkeeseen ja lataa ilmainen malli nyt!
Markkinariskipreemion käyttö
Kuten edellä todettiin, markkinariskipreemio on osa pääomavarojen hinnoittelumallia (CAPM). Pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) on malli, joka kuvaa odotetun tuoton ja arvopapeririskin suhdetta. CAPM-kaava osoittaa, että arvopaperin tuotto on yhtä suuri kuin riskitön tuotto plus riskipreemia kyseisen arvopaperin beetan perusteella. CAPM: ssä omaisuuden tuotto on riskitön korko plus vakuutusmäärä kerrottuna omaisuuden beetalla. Beeta-vapauttamaton beeta / Omaisuus-beeta-vapauttamaton beeta (Omaisuus-beeta) on yrityksen tuottojen volatiliteetti ottamatta huomioon yrityksen taloudellista vipuvaikutusta. Se ottaa huomioon vain omaisuutensa. Se vertaa vapauttamattoman yrityksen riskiä markkinoiden riskiin. Se lasketaan ottamalla oman pääoman beeta ja jakamalla se yhdellä plus verotettu velka omaan pääomaan on mittari siitä, kuinka riskialtista omaisuuserä on verrattuna kokonaismarkkinoihin. Vakuutusmaksua oikaistaan omaisuuserän riskin mukaan.
Esimerkiksi omaisuuserällä, jolla ei ole riskiä ja siten nolla beeta, markkinariskipreemio peruutettaisiin. Toisaalta erittäin riskialtis omaisuus, jonka beeta on 0,8, ottaisi melkein koko palkkion. 1,5 beetaversiolla omaisuuserä on 150% epävakaampi kuin markkinat.
Volatiliteetti
On tärkeää toistaa, että riskin ja tuoton suhde on tärkein lähtökohta markkinariskipreemioiden takana. Jos arvopaperi palauttaa 10% jokainen ajanjakso epäonnistumatta, sillä ei ole tuottojen volatiliteettia. Jos erilainen arvopaperi palauttaa 20% ensimmäisellä jaksolla, 30% toisella jaksolla ja 15% kolmannella jaksolla, sillä on korkeampi tuoton volatiliteetti ja sitä pidetään siksi "riskialttiimpana", vaikka sen keskimääräinen tuottoprofiili olisi korkeampi .
Tässä tulee käsite riskisopeutetuista tuotoista. Lisätietoja on Finance-oppaassa Sharpe Ratio Sharpe Ratio -suhteen laskemiseksi Sharpe Ratio on riskikorjatun tuoton mittari, joka vertaa sijoituksen ylimääräistä tuottoa keskihajontaan. paluusta. Sharpe-suhdetta käytetään yleisesti mittaamaan sijoituksen suorituskyky sopeutumalla sen riskiin. .
Lisätietoja
Toivomme, että tämä on ollut hyödyllinen opas ymmärtämään riskien ja tuottojen suhdetta yritysrahoituksessa. Finance on FMVA-sertifikaatin virallinen maailmanlaajuinen toimittaja FMVA®-sertifikaatti. Liity yli 350 600 opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari. Jos haluat oppia lisää yritysrahoituksesta ja rahoitusmallinnuksesta, suosittelemme lukemaan alla olevat rahoitusartikkelit laajentaaksesi tietopohjaa.
- Painotettu keskimääräinen pääomakustannus WACC WACC WACC on yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus ja edustaa sen sekoitettua pääomakustannusta, mukaan lukien oma pääoma ja velka. WACC-kaava on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Tämä opas antaa yleiskuvan siitä, mikä se on, miksi sitä käytetään, miten se lasketaan, ja tarjoaa myös ladattavan WACC-laskimen
- Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Laskin Sharpe Ratio Laskimen avulla voit mitata sijoituksen riskikorjattua tuottoa. Lataa Finanssin Excel-malli ja Sharpe-suhdelaskin. Sharpe-suhde = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Missä: Rx = odotettu salkun tuotto, Rf = riskitön tuottoprosentti, StdDev Rx = salkun tuoton / volatiliteetin keskihajonta
- Arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa
- Arviointi-infografia Arviointi-infografiikka Vuosien varrella olemme käyttäneet paljon aikaa liiketoiminnan arviointiin ja työskentelyyn monenlaisissa liiketoimissa. Tämä arvostusinfografiikka
