Rahoituksessa riski on todennäköisyys, että todelliset tulokset eroavat odotetuista tuloksista. Pääomavarojen hinnoittelumallissa (CAPM) pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) on pääomavarojen hinnoittelumalli (CAPM) malli, joka kuvaa odotetun tuoton ja arvopapeririskin suhdetta. CAPM-kaava osoittaa, että arvopaperin tuotto on yhtä suuri kuin riskitön tuotto plus riskipreemia, kyseisen arvopaperin beetan perusteella riski määritellään tuoton volatiliteetiksi. Riskin ja tuoton käsite on, että riskialttiimmilla omaisuuserillä pitäisi olla korkeampi odotettu tuotto korvaamaan sijoittajille korkeampi volatiliteetti ja lisääntynyt riski.
Riskityypit
Yleisesti ottaen riskejä on kaksi pääryhmää: systemaattinen ja systemaattinen. Systemaattinen riski on sijoituksen markkinoiden epävarmuus, eli se edustaa ulkoisia tekijöitä, jotka vaikuttavat kaikkiin (tai moniin) yrityksiin toimialalla tai ryhmässä. Järjestelmään kuulumaton riski edustaa omaisuuseräkohtaisia epävarmuustekijöitä, jotka voivat vaikuttaa sijoituksen tulokseen.
Alla on luettelo tärkeimmistä riskityypeistä, jotka rahoitusanalyytikon on otettava huomioon arvioitaessa sijoitusmahdollisuuksia:
- Systemaattinen riski - Markkinoiden kokonaisvaikutus
- Järjestelmällinen riski - Omaisuus- tai yrityskohtainen epävarmuus
- Poliittinen / sääntelyriski - Poliittisten päätösten ja sääntelyn muutosten vaikutus
- Taloudellinen riski - yrityksen pääomarakenne (taloudellisen vipuvaikutuksen aste tai velkataakka)
- Korkoriski - Korkojen muutoksen vaikutus
- Maariski - Maalle ominaiset epävarmuustekijät
- Sosiaalinen riski - Sosiaalisten normien, liikkeiden ja levottomuuksien muutosten vaikutus
- Ympäristöriski - epävarmuus ympäristövastuusta tai ympäristömuutosten vaikutuksista
- Operatiivinen riski - Epävarmuus yrityksen toiminnasta, mukaan lukien sen toimitusketju ja tuotteiden tai palvelujen toimitus
- Johdon riski - Johtoryhmän päätösten vaikutus yritykseen
- Oikeudellinen riski - oikeusjuttuihin tai toimintavapauteen liittyvä epävarmuus
- Kilpailu - Alan kilpailun aste ja kilpailijoiden vaikutusvalinnat vaikuttavat yritykseen
Aika vs. riski
Mitä kauempana tulevaisuudessa kassavirta tai odotettu voitto on, sitä riskialttiin (tai epävarmempi) se on. Ajan ja epävarmuuden välillä on vahva positiivinen korrelaatio.
Seuraavassa tarkastellaan kahta erilaista menetelmää sopeutua epävarmuuteen, joka on sekä ajan funktio.
Riskin mukauttaminen
Koska eri sijoituksilla on erilainen epävarmuuden tai volatiliteetin aste, rahoitusanalyytikot ”sopeutuvat” siihen liittyvän epävarmuuden tasoon. Yleisesti ottaen on kaksi yleistä mukautustapaa: diskonttokorkomenetelmä ja suoran kassavirran menetelmä.
Paras alennuskorkomenetelmä
Diskonttauskorkomenetelmä sijoituksen riskin sopeuttamiseksi on yleisin lähestymistapa, koska sen käyttö on melko yksinkertaista ja tutkijat hyväksyvät sen laajasti. Ajatuksena on, että sijoituksen odotetut tulevat rahavirrat on diskontattava rahan aika-arvon ja sijoituksen ylimääräisen riskipreemion perusteella.
Lisätietoja on Finance-oppaassa painotettuihin keskimääräisiin pääomakustannuksiin (WACC). WACC WACC on yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus ja edustaa sen sekoitettua pääomakustannusta, mukaan lukien oma pääoma ja velka. WACC-kaava on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Tämä opas antaa yleiskuvan siitä, mikä se on, miksi sitä käytetään, miten se lasketaan, ja tarjoaa myös ladattavan WACC-laskimen ja DCF-mallinnusoppaan DCF Model Training Free Guide DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään arvostamaan bisnes. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaasta kassavirrasta.
# 2 Suoran kassavirran menetelmä
Suoran kassavirran menetelmä on haastavampi suorittaa, mutta tarjoaa yksityiskohtaisemman ja oivaltavamman analyysin. Tässä menetelmässä analyytikko mukauttaa suoraan tulevat kassavirrat soveltamalla niihin varmuuskerrointa. Varmuuskerroin on arvio siitä, kuinka todennäköistä on, että kassavirrat todella vastaanotetaan. Sieltä analyytikon on yksinkertaisesti diskontattava rahavirrat rahan aika-arvolla saadakseen nykyarvon (nykyarvon) nykyarvon (nykyarvon) nykyarvon (NPV) on kaikkien tulevien kassavirtojen arvo ( positiivinen ja negatiivinen) koko nykyisen sijoituksen elinkaaren ajan. NPV-analyysi on eräänlainen luontainen arvostus, ja sitä käytetään laajasti koko rahoituksessa ja kirjanpidossa yrityksen arvon, sijoitusvakuuden ja sijoituksen arvon määrittämiseksi. Warren Buffett on kuuluisa tämän lähestymistavan käytöstä yritysten arvostamisessa.
Riskienhallinta
On olemassa useita lähestymistapoja, joita sijoittajat ja yritysten johtajat voivat käyttää epävarmuuden hallintaan. Alla on erittely yleisimmistä riskinhallintastrategioista:
# 1 Monipuolistaminen
Hajauttaminen on menetelmä vähentää systemaattista (spesifistä) riskiä sijoittamalla useisiin eri omaisuuseriin. Ajatuksena on, että jos yksi sijoitus käy läpi tietyn tapahtuman, joka aiheuttaa sen aliedon, muut investoinnit tasapainottavat sen.
# 2 Suojaus
Suojaus on prosessi epävarmuuden poistamiseksi tekemällä sopimus vastapuolen kanssa. Esimerkkejä ovat termiinit, optiot, futuurit, swapit ja muut johdannaiset, jotka antavat tietyn varmuuden siitä, mihin sijoitusta voidaan ostaa tai myydä tulevaisuudessa. Sijoittajat käyttävät suojausta yleisesti markkinariskin vähentämiseksi ja yritysjohtajat kustannusten tai sulkutulojen hallitsemiseksi.
# 3 Vakuutus
On olemassa laaja valikoima vakuutustuotteita, joita voidaan käyttää suojaamaan sijoittajia ja operaattoreita katastrofeilta. Esimerkkejä ovat avainhenkilövakuutus, yleinen vastuuvakuutus, omaisuusvakuutus jne. Vakuutuksen ylläpidosta aiheutuu jatkuvasti kustannuksia, mutta se maksaa itsensä takaisin tarjoamalla varmuutta tiettyjä negatiivisia tuloksia vastaan.
# 4 Käyttökäytännöt
On olemassa lukemattomia toimintatapoja, joita johtajat voivat käyttää vähentääkseen liiketoimintansa riskialttiutta. Esimerkkejä ovat heidän turvallisuuskäytäntöjensä tarkastelu, analysointi ja parantaminen; ulkopuolisten konsulttien käyttäminen toiminnan tehokkuuden tarkastamiseen; käyttämällä vankkoja taloussuunnittelumenetelmiä; ja monipuolistaa liiketoimintaa.
# 5 vähennys
Yritykset voivat vähentää epävarmuutta odotettavissa olevasta tulevasta taloudellisesta tuloksesta vähentämällä velkojen määrää. Yrityksillä, joilla on pienempi vipuvaikutus, on enemmän joustavuutta ja pienempi riski konkurssiin tai toiminnan lopettamiseen.
On tärkeää huomauttaa, että koska riski on kaksipuolinen (mikä tarkoittaa, että odottamaton tulos voi olla sekä odotettua parempi että huonompi), yllä olevat strategiat voivat johtaa odotetun tuoton pienenemiseen (ts. Ylösalaisin rajoittuminen).
Spreads ja riskitön sijoitus
Rahoitussijoitusten epävarmuuden käsite perustuu sijoituksen suhteelliseen riskiin verrattuna riskittömään korkoon, joka on valtion liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina. Alla on esimerkki siitä, miten ylimääräinen epävarmuus tai takaisinmaksu johtaa enemmän kustannussijoituksiin (korkeamman tuoton).
Kuten yllä olevasta kaaviosta käy ilmi, sijoitusten odotetut tuotot (ja suurempi epävarmuus) ovat ajan mittaan perustuen niiden leviämiseen riskittömään tuottoprosenttiin.
Liittyvät lukemat
Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat rahoitusresurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:
- Pääomarakenne Pääomarakenne Pääomarakenteella tarkoitetaan yrityksen käyttämän velan ja / tai oman pääoman määrää toiminnan rahoittamiseksi ja varojen rahoittamiseksi. Yrityksen pääomarakenne
- Velka vs. osakerahoitus Velka vs. osakerahoitus Velka vs. osakerahoitus - mikä on parasta yrityksellesi ja miksi? Yksinkertainen vastaus on, että se riippuu. Oma pääoma vs. velka -päätös perustuu useisiin tekijöihin, kuten nykyinen taloudellinen tilanne, yrityksen nykyinen pääomarakenne ja yrityksen elinkaarivaihe, muutamia mainitakseni.
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
- Volatiliteetti Volatiliteetti Volatiliteetti mittaa arvopaperin hinnan vaihtelun nopeutta ajan myötä. Se osoittaa arvopaperin hintamuutoksiin liittyvän riskin tason. Sijoittajat ja kauppiaat laskevat arvopaperin volatiliteetin arvioidakseen aikaisemmat hintavaihtelut
