Mikä on korkopariteetti (IRP)? - Yritysrahoitusinstituutti

Korkopariteetti (IRP) on teoria spot-valuuttakurssin välisestä suhteesta Spot-hinta Spot-hinta on arvopaperin, valuutan tai hyödykkeen nykyinen markkinahinta, joka voidaan ostaa / myydä välittömäksi selvitykseksi. Toisin sanoen se on hinta, jolla myyjät ja ostajat arvostavat omaisuuserää juuri nyt. ja odotettavissa oleva spot-korko tai termiinit Futuurit ja termiinit Futuuri- ja termiinisopimukset (kutsutaan yleisemmin futuureiksi ja termiineiksi) ovat sopimuksia, joita yritykset ja sijoittajat käyttävät suojautumiseen riskeiltä tai spekulointiin. Futuurit ja termiinit ovat esimerkkejä johdannaisvaroista, jotka saavat arvonsa kohde-etuuksista. Kahden valuutan vaihtokurssi, korkoihin perustuva korko Korko viittaa määrään, jonka lainanantaja veloittaa luotonsaajalta kaikesta annetusta velasta, yleensä ilmaistuna prosentteina pääomasta. . Teorian mukaan termiinikurssin tulisi olla sama kuin spot-valuuttakurssi ajat kotimaan korko jaettuna ulkomaan korolla.

Kuten monien muiden teorioiden kohdalla, yhtälö voidaan järjestää uudelleen ratkaisemaan mikä tahansa yhtälön yksittäinen komponentti tekemään erilaisia ​​päätelmiä. Jos IRP pitää paikkansa, sinun ei pitäisi pystyä tuottamaan voittoa yksinkertaisesti lainaamalla rahaa, vaihtamalla se ulkomaan valuutaksi ja vaihtamalla se takaisin kotivaluutallesi myöhemmin.

Nopea yhteenveto

• IRP-teoria olettaa kahden maan valuuttakurssin ja korkojen välisen suhteen
• Teorian mukaan termiinikurssin tulisi olla yhtä suuri kuin spot-valuuttakurssi kerrottuna kotimaan korolla jaettuna ulkomaan korolla
• Jos IRP ei pidä paikkaansa, on mahdollista käyttää kannattavasti arbitraasistrategiaa

Korkopariteetin (IRP) Excel-laskin

Alla käydään läpi esimerkkikysymys, johon liittyy IRP. Laskelmat, joita käytetään korkojen ja kahden maan valuuttakurssin välisen suhteen selvittämiseen, voidaan osoittaa tehokkaasti Excelillä. Voit ladata Finanssin ilmaisen Excel-laskimen tutustumalla Finance Marketplace: Interest Rate Parity (IRP) Excel-laskimeen

IRP-teorian tulkinta

Yllä oleva kaavio esittelee korkopariteettisuhdetta. Jos aloitat mistä tahansa kulmasta, voit nähdä, kuinka valuuttakurssien ja korkojen tulisi pysyä niin, että voittoa ei ole mahdollista, olettaen, että valuutat ovat tasapainossa. Alkaen vasemmasta yläkulmasta, jos lainaat rahaa kotisi korolla. Korkoprosentti Korko tarkoittaa määrää, jonka lainanantaja veloittaa luotonsaajalta kaikesta annetusta velasta, yleensä ilmaistuna prosentteina pääomasta. , voimme nähdä, mitä tapahtuisi, jos vaihdamme tämän rahan spot-kurssilla, investoimme ulkomaan korolla ja vaihdamme sitten rahat takaisin kotivaluutaksi.

IRP-suhteen mukaan summa, jonka olet vaihtanut spot-korolla spot-hinta spot-hinta spot-hinta on arvopaperin, valuutan tai hyödykkeen nykyinen markkinahinta, joka voidaan ostaa / myydä välittömästi maksettavaksi. Toisin sanoen se on hinta, jolla myyjät ja ostajat arvostavat omaisuuserää juuri nyt. Sijoitettu ulkomaan korkoon ja vaihdettava sitten tulevana ajankohtana pitäisi olla yhtä suuri kuin yksinkertainen sijoittaminen kotivaluutan korkoon samaan aikaan. IRP-teorian idea on, että jos valuutat ovat tasapainossa, sinun ei pitäisi voida hyötyä pelkästään rahanvaihdosta.

Miksi korkopariteetti (IRP) on tärkeä?

Korkopariteetti on tärkeä käsite. Jos korkopariteettisuhde ei pidä paikkaansa, voit ansaita riskittömän voiton. Tilanne, jossa IRP: llä ei ole hallintaa, mahdollistaisi arbitraasin käyttämisen Välimiesmenettelytapa on strategia hyödyntää hintaeroja saman omaisuuden eri markkinoilla. Jotta se tapahtuisi, on oltava tilanne, jossa on vähintään kaksi vastaavaa omaisuutta, joilla on erilaiset hinnat. Pohjimmiltaan arbitraasi on tilanne, jossa kauppias voi hyötyä strategiasta. Tarkastellaan esimerkiksi skenaariota, jossa termiinikurssi ei ole tasapainossa spot-valuuttakurssin kanssa.

Jos todellinen termiinikurssi on korkeampi kuin IRP-termiinikurssi, voit tehdä arbitraasivoiton. Tätä varten lainaat rahaa, vaihdat sen spot-korolla, sijoitat ulkomaan korolla ja lukitset termiinisopimuksen. Termiinisopimusten erääntyessä futuurit ja termiinit futuurit ja termiinit (yleisemmin futuurit ja termiinit) ovat sopimuksia, joita yritykset ja sijoittajat käyttävät suojautumiseen riskeiltä tai spekulointiin. Futuurit ja termiinit ovat esimerkkejä johdannaisvaroista, jotka saavat arvonsa kohde-etuuksista. , vaihdat rahat takaisin kotivaluuttoosi ja maksat lainasi takaisin. Jos lukitsemaasi termiinihinta oli korkeampi kuin IRP-tasapainotermiinihinta, sinulla olisi enemmän kuin takaisin maksettava summa. Olet ansainnut pääosin riskitöntä rahaa vain lainalla.

Korkopariteetti on tärkeä myös valuuttakurssin määrittämisen ymmärtämisessä. IRP-yhtälön perusteella voimme nähdä, kuinka korkotason muuttaminen voi vaikuttaa siihen, mitä odotamme spot-koroksi Spot-hinta Spot-hinta on nykyisen markkinahinnan arvopaperille, valuutalle tai hyödykkeelle, joka voidaan ostaa / myydä välittömäksi selvitykseksi. . Toisin sanoen se on hinta, jolla myyjät ja ostajat arvostavat omaisuuserää juuri nyt. olla myöhemmin. Esimerkiksi pitämällä ulkomaan korkotasoa vakaana ja nostamalla kotimaan korkoa odotamme kotimaan valuutan vahvistuvan suhteessa ulkomaan valuutaan. Tämä vaikuttaisi odotettuun valuuttakurssiin.

Kattamaton korkopariteetti vs katettu korkopariteetti

Kattamattomat ja katetut korkopariteetit ovat hyvin samanlaisia. Erona on, että kattamaton IRP viittaa tilaan, jossa välimiesmenettely on tyydyttävä ilman termiinisopimuksen käyttöä. Kattamattomassa IRP: ssä odotettavissa oleva valuuttakurssi Valuuttamarkkinavaluutta (Forex tai FX) on yhden valuutan muuntaminen toiseksi määrätyllä valuuttakurssilla. Lähes kaikkien valuuttojen muuntokurssit vaihtelevat jatkuvasti, koska niitä ohjaavat kysynnän ja tarjonnan markkinavoimat. säätyy niin, että IRP pysyy paikallaan. Tämä käsite on osa odotettua spot-valuuttakurssin määrittämistä.

Katettu korkopariteetti viittaa tilaan, jossa ei-välimiesmenettely on tyytyväinen termiinisopimuksen käyttöön. Katetussa IRP: ssä sijoittajat olisivat välinpitämättömiä sijoittamaan kotimaansa tai ulkomaan korkoon, koska termiinikurssi pitää valuuttoja. Valuutta Valuutta viittaa rahaan, jota käytetään vaihtovälineenä. tavaroille ja palveluille taloudessa. Ennen valuutan käsitteen käyttöönottoa tavarat ja palvelut vaihdettiin muihin tavaroihin ja palveluihin vaihtokauppajärjestelmän mukaisesti. tasapainossa. Tämä käsite on osa valuuttatermiinien määritelmää.

Mikä on korkopariteetin (IRP) yhtälö?

Katetut ja peittämättömät IRP-yhtälöt ovat hyvin samankaltaisia, ainoa ero on futuurien ja termiinien futuuri- ja termiinisopimusten (joita kutsutaan yleisemmin futuureiksi ja termiineiksi) korvaaminen ovat sopimuksia, joita yritykset ja sijoittajat käyttävät suojautumaan riskeiltä tai spekuloida. Futuurit ja termiinit ovat esimerkkejä johdannaisvaroista, jotka saavat arvonsa kohde-etuuksista. odotetun spot-spot-hinnan vaihtokurssi Spot-hinta on sellaisen arvopaperin, valuutan tai hyödykkeen nykyinen markkinahinta, joka voidaan ostaa / myydä välittömästi maksettavaksi. Toisin sanoen se on hinta, jolla myyjät ja ostajat arvostavat omaisuuserää juuri nyt. vaihtokurssi. Seuraavassa esitetään kattamattoman korkopariteetin yhtälö:

ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)

Seuraava on yhtälö katetulle korkopariteetille:

F_{t (a / b)} = S_{t (a / b)} * (1+ i_a) T / (1 + i_b) T

Korkopariteetti näkyy usein myös muodossa, joka eristää kotimaan koron:

Kaikille yhtälön muodoille:

• S_{t (a / b)} = Spot-kurssi (valuuttana A per valuutta B)
• S_{T (a / b)} = Odotettu spot-kurssi ajankohtana T (valuuttana A per valuutta B)
• F_{t (a / b)} = Termiinikurssi (valuuttana A per valuutta B)
• i_a = Maan A korko
• i_b = Maan B korko
• T = aika vanhenemispäivään

Korkopariteetti - esimerkki

Tarkastellaan nyt korkokorkoon liittyvää esimerkkikysymystä. Korko viittaa määrään, jonka lainanantaja veloittaa luotonsaajalta kaikesta annetusta velasta, ilmaistuna yleensä prosentteina pääomasta. pariteetti. Kun otetaan huomioon spot-korko 1,13 $ / €, 2%: n korko ja 3%: n korko, mitä yhden vuoden termiinikurssin tulisi olla, jos katettu korkopariteetti on voimassa? Seuraava osoittaa laskelman tämän kysymyksen ratkaisemiseksi:

Laskenta minkä tahansa komponentin määrittämiseksi, annettu IRP, voidaan tehdä helposti myös Excelissä. Alla näytetään, kuinka Finance'n Excel-laskinta käytetään termiinikurssin 1.119029 saavuttamiseen.

Lataa tämä ilmainen laskin Finance’s Marketplace: IRP-laskurista

Nyt kun olemme laskeneet termiinikorkon katetun korkopariteetin perusteella, oletetaan, että todellinen yhden vuoden termiinikurssi on 1,16 $ / €. Jos voit lainata 1000 dollaria, joka maksetaan yhden vuoden aikana kotimaan korolla, kuinka paljon rahaa dollareina voit ansaita arbitraasistrategian avulla?

Katsotaanpa uudelleen edellisen neliökaavion:

Täältä näet, että aloituspiste on vasemmassa yläkulmassa. Lainasit 1000 dollaria, vaihdat sen spot-korolla, lukitset termiinisopimuksen ja sijoitat rahasi ulkomaan korolla. Yhdessä vuodessa voit käyttää tätä rahaa maksaa takaisin 1000 dollarin * 1,02 = 1020 dollarin lainan.

Täällä voit nähdä, että tämä tapahtumasarja tarkoittaisi, että kun termiinisopimus on sovittu, sinulle jää 1039,12 dollaria. Jos maksat takaisin 1020 dollarin lainan, sinulle jää: 1039,12 dollaria - 1020,00 dollaria = $19.12 voittoon. Olet käyttänyt arbitraasistrategiaa ja ansainnut rahaa vain lainatuista varoista.

Lisäresurssit

Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Voit jatkaa urasi etenemistä alla olevista lisärahoitusresursseista:

• Valuuttamarkkinat Valuuttamarkkinat Valuuttakurssi (Forex tai FX) on yhden valuutan muuntaminen toiseksi määrätyllä valuuttakurssilla. Lähes kaikkien valuuttojen muuntokurssit vaihtelevat jatkuvasti, koska niitä ohjaavat kysynnän ja tarjonnan markkinavoimat.
• Välimiesmenettely Välimiesmenettely on strategia hyödyntää hintaeroja saman omaisuuden eri markkinoilla. Jotta se tapahtuisi, on oltava tilanne, jossa on vähintään kaksi vastaavaa omaisuutta, joilla on erilaiset hinnat. Pohjimmiltaan arbitraasi on tilanne, josta kauppias voi hyötyä
• Valuuttakurssi Valuuttamarkkinat (Forex tai FX) on yhden valuutan muuntaminen toiseksi määrätyllä valuuttakurssilla. Lähes kaikkien valuuttojen muuntokurssit vaihtelevat jatkuvasti, koska niitä ohjaavat kysynnän ja tarjonnan markkinavoimat.
• Put-Call-pariteetti Put-Call-pariteetti Put-call-pariteetti on tärkeä käsite optioiden hinnoittelussa, joka osoittaa, kuinka myynti-, puhelu- ja kohde-etuuden hintojen on oltava yhdenmukaisia ​​keskenään. Tämä yhtälö muodostaa yhteyden osto- ja myyntioptioiden hintojen välillä, joilla on sama kohde-etuus.