EV / EBIT-suhde - yleiskatsaus, kaava, tulkinta ja esimerkki

Yrityksen arvon suhde tulokseen ennen korkoja ja veroja (EV / EBIT) on mittari, jota käytetään määrittämään, onko osake hinnoiteltu liian korkealle vai liian matalalle suhteessa vastaaviin osakkeisiin ja markkinoihin kokonaisuutena. EV / EBIT-suhde on samanlainen kuin hinta / voitto-suhde (P / E) Hinta-voittosuhde Hinnan voittosuhde (P / E-suhde) on suhde yrityksen osakekurssin ja osakekohtaisen tuloksen välillä. Se antaa sijoittajille paremman käsityksen yrityksen arvosta. P / E osoittaa markkinoiden odotukset ja on hinta, jonka sinun on maksettava nykyisten (tai tulevien) tulojen yksikköä kohti; se korjaa kuitenkin jälkimmäisen suhteen tiettyjä puutteita.

EV / EBIT-suhde vertaa yrityksen yritysarvoa (EV) Enterprise Value Yritysarvo eli yrityksen arvo on yrityksen koko arvo, joka on sama kuin sen oma pääoma-arvo plus nettovelka plus mahdollinen vähemmistöosuus, jota käytetään arvostuksessa. Se tarkastelee koko markkina-arvoa eikä vain oman pääoman arvoa, joten kaikki omistusosuudet ja saamiset sekä velasta että omasta pääomasta sisältyvät. Tulokseen ennen korkoja ja veroja (EBIT) EBIT Guide EBIT tarkoittaa tulosta ennen korkoja ja veroja ja on yksi viimeisistä tuloslaskelman välisummista ennen nettotuloja. Liikevoittoa kutsutaan joskus myös liiketoiminnan tuotoksi, ja sitä kutsutaan tälle, koska se saadaan vähentämällä kaikki toimintakulut (tuotanto- ja muut kuin tuotantokustannukset) myyntituloista. . EV / EBIT-arvoa käytetään yleisesti arvostusmittarina vertaamaan eri yritysten suhteellista arvoa. Vaikka EV / EBIT on samanlainen kuin EV / EBITDA-suhde, EV / EBIT sisältää poistomenetelmät. Yleisimpiä poistomenetelmiä ovat tasapoisto, kaksinkertainen lasku, tuotantoyksiköt ja vuosien summa. On olemassa useita kaavoja omaisuuserän poistojen laskemiseksi. Poistokuluja käytetään kirjanpidossa aineellisen hyödykkeen hankintamenon kohdistamiseen sen taloudelliseen vaikutusaikaan. ja poistot Poistot Poisto viittaa velan takaisinmaksuun suunnitelluilla, ennalta määrätyillä pienemmillä maksuilla. Nämä maksut suoritetaan melkein kaikilla alueilla, joilla sovelletaan poistoja, pääoman ja korkojen muodossa. Termi liittyy läheisesti myös poistojen käsitteeseen. .

Suhteellisia arvostusmalleja käytetään tyypillisesti yritysten suhteellisissa arvostusmalleissa Suhteellisia arvostusmalleja käytetään yritysten arvostamiseen vertaamalla niitä muihin yrityksiin tiettyjen mittareiden, kuten EV / Revenue, EV / EBITDA ja P / E, perusteella. yritykset, joilla on samanlaiset taloudelliset, toiminta- ja omistusprofiilit. Lisätietoja Compsista on artikkelissa Vertailukelpoiset kaupankäynnin kerrannaiset. Comps - Vertailukelpoiset kaupankäynnin kerrannaiset Analysoimalla vertailukelpoisia kaupankäynnin kerrannaisia ​​(Comps) analysoidaan yrityksiä, joilla on samanlaiset toiminta-, rahoitus- ja omistusprofiilit, jotta saadaan hyödyllinen käsitys: toiminnasta, taloudesta, kasvuprosenteista, marginaalitrendeistä, pääomamenoista, arvostuskerroista, DCF-oletuksista ja listautumisannin vertailuarvot

Kuvakekuva, joka näyttää suhteen

Yritysarvon merkitys

EV / EBIT-suhde korvaa mittausalueet, joilla P / E-suhde voi jäädä alle. Tätä varten yrityksen arvo Enterprise Value Enterprise Value eli yrityksen arvo on yrityksen koko arvo, joka on sama kuin sen oma pääoma-arvo plus nettovelka plus mahdollinen vähemmistöosuus, jota käytetään arvostuksessa. Se tarkastelee koko markkina-arvoa eikä vain oman pääoman arvoa, joten kaikki omistusosuudet ja saamiset sekä velasta että omasta pääomasta sisältyvät. käytetään metriikassa.

Yritysarvo on yrityksen kokonaisarvo. Siinä otetaan huomioon markkinoiden yritykselle osoittama arvo kokonaisuudessaan, mikä tarkoittaa, että kaikki korot ja saamiset - molempien oman pääoman saamiset - Rahoituksessa oma pääoma on osakkeenomistajien omistamien varojen markkina-arvo kaikkien velkojen jälkeen. maksoi. Laskennassa pääoma viittaa taseen osakkeenomistajien oman pääoman kirjanpitoarvoon, joka on yhtä suuri kuin varat vähennettynä veloilla. Termi "oma pääoma" rahoituksessa ja kirjanpidossa liittyy oikeudenmukaisen ja yhdenvertaisen kohtelun käsitteeseen JA velka Velka Velka on rahaa, jonka toinen osapuoli lainaa toisilta taloudellisen tarpeen tyydyttämiseksi, jota muuten ei voida täyttää suoraan. Monet organisaatiot käyttävät velkaa sellaisten tavaroiden ja palveluiden hankintaan, joita ei voi maksaa käteisellä. - sisältyvät laskelmaan.

Yrityksen yritysarvo on erityisen arvokas, kun sitä käytetään työkaluna, jotta saadaan selvin käsitys sen todellisesta arvosta tai siitä, mitä se todellisuudessa kannattaa markkinoilla. On tärkeää yrityksille, jotka haluavat ostaa yritystä, tai niille, jotka haluavat ymmärtää, mitä se voi maksaa yritysoston yhteydessä. Hostile-yritysosto Vihainen yritysosto fuusioissa ja yritysostoissa on kohdeyrityksen hankinta toinen yritys (kutsutaan hankkijaksi) siirtymällä suoraan kohdeyrityksen osakkeenomistajien luo joko tekemällä tarjouskilpailu tai valtakirjalla. Ero vihamielisen ja ystävällisen välillä.

Yritysarvon kaava on seuraava:

Yritysarvo = Markkina-arvo + Velan markkina-arvo - Kaikki rahavarat

Missä:

Markkina-arvo Markkina-arvo Markkina-arvo (markkina-arvo) on yrityksen ulkona olevien osakkeiden viimeisin markkina-arvo. Markkina-arvo on yhtä suuri kuin nykyinen osakekurssi kerrottuna ulkona olevien osakkeiden määrällä. Sijoittajayhteisö käyttää usein markkina-arvoa yritysten sijoittamiseen = osakekurssi x osakkeiden lukumäärä

EV / EBIT-suhteen merkitys

EV / EBIT-suhde on erittäin hyödyllinen mittari markkinaosapuolille. Korkea suhde osoittaa, että yrityksen osakkeet ovat yliarvostettuja. Vaikka tällainen tilanne onkin hyödyllinen osakkeiden välitöntä myyntiä varten, se voi aiheuttaa katastrofin, kun markkinat tarttuvat kiinni ja asettavat yritykselle oikean arvon, mikä saa osakekurssit romahtamaan.

Vastaavasti matala EV / EBIT-suhde osoittaa, että yrityksen osakkeet ovat aliarvostettuja. Se tarkoittaa, että osakekurssit ovat alhaisemmat kuin mikä kuvaa tarkasti yrityksen todellista arvoa. Kun markkinat antavat lopulta liiketoiminnalle sopivamman arvon, osakekurssien ja yhtiön tuloksen pitäisi nousta.

Viime kädessä mitä alhaisempi EV / EBIT, sitä taloudellisemmaksi ja vakavammaksi yrityksen pidetään. EV / EBIT-suhdetta ei kuitenkaan voida käyttää erikseen. Analyytikoiden ja sijoittajien tulisi käyttää suhdetta muiden rinnalla saadakseen kokonaiskuvan yrityksen taloudellisesta tilasta ja todellisesta arvosta, onko markkinoiden tulkinta arvosta tarkka ja kuinka todennäköisesti markkinat korjaavat virheellisen arvon.

EV / EBIT-suhteen tulkinta ja esimerkki

Vaikka EV / EBITDA on vähemmän käytetty kuin EV / EBITDA, se on tärkeä suhde arvostuksessa. Sitä voidaan käyttää tavoitehinnan määrittämiseen oman pääoman tutkimusraportissa. Oma pääoman tutkimusraportti. Oma pääoman tutkimusraportti on analyytikon laatima asiakirja, joka antaa sijoittajille suosituksen ostaa, pitää hallussaan tai myydä yrityksen osakkeita. tai arvostavat yritystä vertaisiinsa nähden. Suurin ero näiden kahden suhteen välillä on EV / EBIT sisältäen poistot. Se on hyödyllinen pääomavaltaiselle yritykselle, jossa poistot ovat todellisia taloudellisia kustannuksia.

Esimerkissämme yritys A on pörssissä, ja analyytikoiden on määritettävä sen osakekurssi. Alalla on viisi samanlaista yritystä kuin yritys A, yritykset B, C, D, E ja F. Yritysten EV / EBIT-suhteet ovat 11,3x, 8,3x, 7,1x, 6,8x ja 10,2x vastaavasti. Keskimääräinen EV / EBIT-suhde olisi 8,7x. Rahoitusanalyytikko Financial Analyst Role soveltaa 8,7x-kerrointa yrityksen A liiketulokseen löytääkseen EV: n ja siten osakkeiden arvon ja osakekurssin.

Lisäresurssit

Rahoitus on virallinen rahoitusmallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ FMVA® -sertifiointi. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät Amazonin, J.P.Morganin ja Ferrarin sertifiointiohjelmissa.

Suosittelemme alla olevia lisäresursseja oppimaan ja kehittämään taloudellisen analyysin tietämystäsi:

  • EBIT vs. EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - kaksi hyvin yleistä mittaria, joita käytetään rahoituksessa ja yrityksen arvostuksessa. On tärkeitä eroja, hyviä ja huonoja puolia ymmärrettäväksi. EBIT tarkoittaa: Tulos ennen korkoja ja veroja. Käyttökate tarkoittaa: tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja. Esimerkkejä ja
  • Taloudelliset tunnusluvut Taloudelliset tunnusluvut Taloudelliset tunnusluvut luodaan käyttämällä tilinpäätöksestä otettuja numeerisia arvoja saadakseen mielekästä tietoa yrityksestä
  • Kuinka laskea FCFE EBIT: stä? Kuinka laskea FCFE EBIT: stä? Laske FCFE EBIT: stä: Vapaa kassavirta omaan pääomaan (FCFE) on yrityksen tuottama rahamäärä, joka voidaan mahdollisesti jakaa osakkeenomistajille. FCFE: n avulla analyytikko voi määrittää yrityksen oman pääoman nykyarvon (NPV), jota voidaan käyttää myöhemmin laskemaan yrityksen teoreettinen osakekurssi.
  • Vähimmäisomavaraisuusasteet Vähimmäisomavaraisuusasteet Vakavaraisuussuhde ilmaisee liikeyritykselle aiheutuneen velan määrän useissa muissa taseissa, tuloslaskelmassa tai kassavirtalaskelmassa. Excel-malli

Uusimmat viestit