Yrityslainat - erilaisten yrityslainojen määrittely ja erittely

Yritysjoukkolainoja laskee liikkeeseen yhtiöt Corporation Yhtiö on oikeushenkilö, jonka yksityishenkilöt, osakkeenomistajat tai osakkeenomistajat ovat perustaneet voittoa varten. Yritykset voivat tehdä sopimuksia, nostaa kanne ja nostaa kanne, omistaa omaisuuttaan, maksaa liittovaltion ja osavaltion veroja ja lainata rahaa rahoituslaitoksilta. ja yleensä kypsyvät 1-30 vuoden kuluessa. Nämä joukkolainat tuottavat yleensä korkeamman tuoton kuin valtion joukkolainat, mutta niihin liittyy enemmän riskejä. Yritysjoukkolainat voidaan luokitella ryhmiin riippuen markkinoiden toimialasta, jolla yritys toimii. Ne voidaan erottaa myös joukkovelkakirjalainan takana olevan arvopaperin tai vakuuden puutteen perusteella.

Kynä allekirjoittamalla yrityslainoja

Nopea yhteenveto

  • Yritysten joukkovelkakirjat laskevat liikkeeseen yritykset, ja ne yleensä jakavat edunvalvoja, kuten pankki
  • Yrityslainat on jaettu viiteen luokkaan: yleishyödylliset palvelut, kuljetus, teollisuus, pankit ja rahoitusyhtiöt sekä kansainväliset emissiot
  • Joukkovelkakirjoja voidaan tukea useilla varoilla, kuten asuntolainoilla, laitteilla tai muilla yrityksillä

Kuinka yritysten joukkovelkakirjat jaetaan?

Yrityslainoja myydään yleensä kolmannen osapuolen, nimeltään yritysvaltuutettu. Kolmannen osapuolen auttaminen auttaa ratkaisemaan useita kysymyksiä. Sijoittajien voi esimerkiksi olla vaikea ymmärtää kovenantteja Lainan kovenantit Lainan kovenantit ovat rajoituksia, joita luotonantajat (velkojat, velanhaltijat, sijoittajat) tekevät lainasopimuksiin lainanottajan (velallisen) toiminnan rajoittamiseksi. ja selvittää, noudattavatko yritykset sopimusehtoja. Sijoittajat, joilla on asiantunteva kolmas osapuoli, voivat luottaa edunvalvojaan hallita suhdetta yrityksiin.

Yrityksen edunvalvojat voivat olla pankki tai luottamusyhtiö, joka todentaa joukkovelkakirjat ja seuraa niitä, kun ne myydään. Jos yrityksen liikkeeseenlaskija laiminlyö koron tai pääoman maksamisen, edunvalvoja on vastuussa toimenpiteistä joukkovelkakirjan haltijan oikeuksien suojaamiseksi. Lainan liikkeeseenlaskija maksaa kuitenkin edunvalvojille ja voi tehdä vain sopimuksen mukaista. Siksi edunvalvoja ei ehkä saa tehdä tiettyjä tutkimuksia yrityksestä, ja hänen on usein luotettava yrityksen antamiin mielipiteisiin.

Yrityslainojen tyypit

Yrityslainoissa on viisi perusluokkaa: yleishyödylliset palvelut, kuljetus, teollisuus, pankit ja rahoitusyritykset sekä kansainväliset emissiot. Viisi luokkaa voidaan jakaa edelleen. Esimerkiksi kuljetusluokkaan kuuluvat lentoyhtiöt, rautatiet ja kuorma-autoyritykset.

Joukkovelkakirjojen turvallisuus

Joukkovelkakirjojen vakuus ehdottaa jonkinlaista kohde-etuutta, joka tukee emissiota. Tämä on suositeltavaa sijoittajille, koska se tarjoaa riskisuojan mahdolliselta yrityksen maksukyvyttömyydeltä. Velan laiminlyönti Velan laiminlyönti tapahtuu, kun lainanottaja ei maksa lainaansa erääntyneenä ajankohtana. Aika, jolloin maksukyvyttömyys tapahtuu, vaihtelee luotonantajan ja luotonsaajan sopimien ehtojen mukaan. Jotkut lainat laiminlyövät yhden maksun puuttumisen jälkeen, kun taas toiset laiminlyövät vasta, kun kolme tai useampi maksu on jäänyt maksamatta. . Lainan vakuudeksi annetut varat tarjoavat liikkeeseenlaskijan luottoluokitusta korkeamman vakuuden.

Asuntolaina

Joukkovelkakirjoja voidaan tukea eri omaisuuserillä. Esimerkiksi joukkolainat, joiden vakuutena ovat asuntolainat, ovat kiinnitysvakuudellisia arvopapereita (MBS). Asuntolaina antaa joukkovelkakirjan haltijoille mahdollisuuden myydä kiinnitettyjä kiinteistöjä maksamatta olevien velkojen täyttämiseksi joukkovelkakirjojen haltijoille.

Vakuusluottolainat

Vakuusluottolainat ovat samanlaisia ​​kuin asuntolainat, paitsi että taloja ei käytetä joukkovelkakirjalainan tukena. Niitä käyttävät yritykset, jotka eivät omista kiinteää omaisuutta tai kiinteistöä. Sen sijaan nämä yritykset omistavat muiden yritysten arvopapereita. Joukkovelkakirjoja laskiessaan ne pantavat sellaisia ​​osakkeita, joukkovelkakirjoja tai muita omistamiaan sijoituksia muihin yrityksiin.

Laitteiden luotettavuustodistukset

Laiteluottamustodistukset kiertävät yleensä laitteiden vuokrausta. Oletetaan esimerkiksi, että rautatieyhtiö tarvitsee joitain autoja ja tilaa ne valmistajalta. Valmistaja täydentää tilauksen ja siirtää autojen omistuksen edunvalvojalle. Edustaja myy sitten laitteiden luottotodistukset sijoittajille maksamaan valmistajalle autoista. Edunvalvoja perii vuokramaksuja rautatieyhtiöltä jatkaakseen korkojen maksamista ETC: ltä. Kun joukkovelkakirjalaina erääntyy, rautatieyhtiö saa sitten autojen omistukset edunvalvojalta.

Rautatien vuokraaminen ei ole todellinen vuokrasopimus, johtuen siitä, että rautatieyhtiö saa autojen omistusoikeuden ETC-sopimuksen päättyessä. Näin ollen laitteiden luottosertifikaatit ovat eräänlainen turvattu velkarahoitus.

Debentuurilainat

Joukkovelkakirjalainat ovat vakuudettomia joukkovelkakirjoja, joita ei tueta esimerkiksi nimetyillä kiinteistöillä tai muilla varoilla. Valtion joukkolainojen luokassa valtion velkasitoumukset ovat esimerkki debentuurilainasta. Joukkovelkakirjalainoja laskevat liikkeeseen yritykset, joilla on vahva luottoluokitus, eivätkä ne siten yleensä tarjoa kovin korkeita korkoja. Yritykset, jotka ovat jo laskeneet liikkeeseen asuntolainoja tai vakuuksia, voivat myös tarjota joukkovelkakirjalainoja. Tällaisissa tapauksissa liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjalainojen katsotaan olevan heikompilaatuisia.

Vaihtovelkakirjalainat

Joukkovelkakirjalainat voivat olla vaihdettavia - eli joukkovelkakirjojen haltijoilla on mahdollisuus muuntaa joukkovelkakirjat tietyksi määräksi yhtiön osakkeita tietyn ajankohdan jälkeen (esimerkiksi kahden vuoden kuluttua). Vaihtovelkakirjalainat ovat yleensä houkuttelevampia sijoittajille ja maksavat siksi yleensä matalampia kuponkikorkoja.

Taatut joukkovelkakirjat

Kuten nimestä voi päätellä, taatut joukkovelkakirjat ovat takauksia. Takuun antaa toinen yritys. Tämä auttaa vähentämään maksukyvyttömyysriskiä, ​​koska toinen yritys on suostunut astumaan sisään ja täyttämään kovenantit Lainan kovenantit Lainan kovenantit ovat rajoituksia, jotka luotonantajat (velkojat, velanhaltijat, sijoittajat) ovat tehneet lainasopimuksille lainanottajan (velallisen) toiminnan rajoittamiseksi. joukkolainasta, jos tarvetta ilmenee. Tämä ei kuitenkaan tee joukkovelkakirjalainasta täysin maksukyvyttömyysriskiä, ​​koska joukkovelkakirjan takaava yritys ei ehkä pysty täyttämään takaussopimustaan.

Korkean tuoton yrityslainat

Korkean tuoton joukkolainat eli roskapaperilainat Roskapostilainat Roskapostilainat, jotka tunnetaan myös nimellä korkotuottoisina joukkovelkakirjoina, ovat joukkolainoja, jotka kolme suurinta luottoluokituslaitosta luokittelevat alle sijoitusluokan (katso kuva alla). Roskapaperilainoilla on suurempi maksukyvyttömyysriski kuin muilla joukkovelkakirjoilla, mutta ne maksavat suurempaa tuottoa saadakseen ne houkutteleviksi sijoittajille. luokituslaitosten luokitus on alle sijoitusluokan. Termi viittaa siihen, että joukkovelkakirjalailla on korkeampi riski, mutta se ei tarkoita sitä, että joukkovelkakirjoja liikkeeseen laskenut yritys joutuu maksukyvyttömäksi tai joutuu konkurssiin. Korkean tuoton joukkolainat jakautuvat kolmeen tyyppiin liikkeeseenlaskijoita: alkuperäiset liikkeeseenlaskijat, langenneet enkelit Kaatunut enkeli Kaatunut enkeli on joukkovelkakirjalaina, joka luokiteltiin sijoitusluokkaan, mutta jota on sittemmin alennettu junk-asemaan sen liikkeeseenlaskijan heikkenemisen vuoksi. Lainan heikentää yksi tai useampi kolmesta suurimmasta luokituspalvelusta - Fitch, Moody's ja Standard & Poor's (S&P). sekä uudelleenjärjestelyt ja vivutetut yritysostot.

Alkuperäiset liikkeeseenlaskijat ovat uudempia yrityksiä, joilla ei ole vahvaa tasetta. Tase Tase on yksi kolmesta perustilinpäätöksestä. Nämä lausunnot ovat avainasemassa sekä taloudellisessa mallinnuksessa että kirjanpidossa. Tase näyttää yrityksen taseen loppusumman ja sen, miten nämä varat rahoitetaan joko velalla tai omalla pääomalla. Varat = Velat + Oma pääoma tai tuloslaskelma Tuloslaskelma Tuloslaskelma on yksi yrityksen ydintilinpäätöksistä, joka osoittaa niiden voitot ja tappiot tietyllä ajanjaksolla. Voitto tai tappio määritetään ottamalla kaikki tuotot ja vähentämällä kaikki kulut sekä operatiivisesta että muusta toiminnasta. Tämä lausunto on yksi kolmesta lausunnosta, joita käytetään sekä yritysrahoituksessa (mukaan lukien taloudellinen mallinnus) että kirjanpidossa. . He myyvät joukkovelkakirjoja tulevan kasvun ja kannattavuuden perusteella. Kaatuneet enkelit ovat yrityksiä, joilla on sijoitusluokan velkaa. Nämä yritykset ovat kuitenkin kohdanneet vuosien varrella asioita, jotka johtivat niiden luottoluokituksen heikkenemiseen. Uudelleenjärjestelyt ja vivutetut yritysostot ovat yrityksiä, jotka ovat vapaaehtoisesti lisänneet velkataakkaa maksamaan osakkeenomistajien arvon. Näiden yritysten liikkeeseen laskemia uusia joukkovelkakirjoja pidetään roskapohjaisina joukkovelkakirjoina yrityksen niinkin korkean velkataakan vuoksi.

Yrityslainojen oletusarvot

Oletuskorko on todennäköisyys, että liikkeeseenlaskija ei maksa kuponkikorkoa tai pääomaa. Ensimmäinen tapa laskea maksukyvyttömyysaste on jakaa maksukyvyttömien liikkeeseenlaskijoiden lukumäärä vuoden alussa liikkeeseenlaskijoiden kokonaismäärällä. Toinen tapa on ottaa laiminlyötyjen joukkovelkakirjojen dollarimäärä ja jakaa se kaikkien liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjojen nimellisarvolla. 25 vuoden aikana vuosina 1970-1994 640 4800 yritysliikkeeseenlaskijasta, vain 0,13%, laiminlyö lainan. On tärkeää huomata, että "oletus" sisältää myös yritykset, jotka ovat jääneet maksamatta tai viivästyneet maksuja.

Oletusmaksun laskentatavan vuoksi on tärkeää ottaa huomioon palautusprosentit. Tämä johtuu siitä, että sijoittajat perivät usein takaisin maksamatta jääneet tai myöhässä olevat maksut. Yrityslainojen palautusaste on noin 38%.

Lisäresurssit

Kiitos, että olet lukenut Finanssin yrityslainoja käsittelevän artikkelin. Oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi suosittelemme näitä lisärahoitusresursseja:

  • Korkosanasto Korkosanasto Tämä korkosanasto sisältää tärkeimmät rahoitusanalyytikoille vaadittavat joukkolainojen ehdot ja määritelmät. Nämä ehdot käsitellään yksityiskohtaisesti rahoituksen korkosijoituskursseilla .. Jatkuva ikuisuus, korrelaatio, kuponkikorko, kovarianssi, luoton leviäminen
  • Kansainväliset joukkovelkakirjat Kansainväliset joukkovelkakirjat ovat joukkovelkakirjoja, jotka laskee liikkeeseen maa tai yritys, joka ei ole kotimainen sijoittajalle. Kansainväliset joukkolainamarkkinat kasvavat nopeasti, kun yritykset etsivät edelleen halvinta tapaa lainata rahaa. Liikkeeseen laskemalla velkaa kansainvälisellä tasolla yritys voi tavoittaa enemmän sijoittajia.
  • Korkoriskit Korkoriskit Korkoriskit syntyvät joukkolainamarkkinaympäristön volatiliteetin perusteella. Riskit vaikuttavat arvopaperin markkina-arvoon, kun se myydään, arvopaperin kassavirtaan, kun se on hallussa, ja lisätuloihin, jotka saadaan sijoittamalla uudelleen kassavirrat.
  • Oma pääoma Oma pääoma Rahoituksessa oma pääoma on osakkeenomistajien omistamien varojen markkina-arvo kaikkien velkojen maksamisen jälkeen. Laskennassa pääoma viittaa taseen osakkeenomistajien oman pääoman kirjanpitoarvoon, joka on yhtä suuri kuin varat vähennettynä veloilla. Termi "oma pääoma" rahoituksessa ja kirjanpidossa liittyy oikeudenmukaisen ja yhdenvertaisen kohtelun käsitteeseen

Uusimmat viestit