Joukkovelkakirjat - yleiskatsaus, esimerkkejä valtion ja yrityslainoista

Joukkovelkakirjat ovat kiinteäkorkoisia arvopapereita. Trading & Investing Finance -yhtiön kaupankäynti- ja sijoitusoppaat on suunniteltu itsenäisiin opintoihin, jotta voidaan oppia käymään kauppaa omaan tahtiisi. Selaa satoja artikkeleita kaupankäynnistä, sijoittamisesta ja tärkeistä aiheista, joita rahoitusanalyytikot tietävät. Tutustu omaisuusluokkiin, joukkovelkakirjojen hinnoitteluun, riskeihin ja tuottoon, osakkeisiin ja osakemarkkinoihin, ETF: iin, liiketapahtumiin, teknisiin tietoihin, jotka yritykset ja hallitukset ovat laskeneet pääoman saamiseksi. Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijat Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijat Joukkolainan liikkeeseenlaskijoita on erilaisia. Nämä joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijat luovat joukkovelkakirjoja lainatakseen varoja joukkovelkakirjojen haltijoilta, jotka maksetaan takaisin eräpäivänä. lainaa pääomaa joukkovelkakirjan haltijalta ja suorittaa kiinteitä maksuja kiinteällä (tai muuttuvalla) korolla tietyksi ajaksi.

Joukkovelkakirjat

Mikä on Indenture?

Indenture on liikkeeseenlaskijan ja joukkovelkakirjan haltijan välinen sitova sopimus, joka kuvaa joukkovelkakirjan ominaisuuksia. Se sisältää tyypillisesti:

  • Erääntymispäivä
  • Korkojen maksupäivät
  • Onko se vaihdettavissa vai soitettavissa (vai kumpikaan)
  • Käyttöehdot

Avainkäsitteet

Tuotto / erääntymisaika (YTM) - Eräpäivään asti pidetyn joukkovelkakirjan vuotuinen tuottoprosentti (olettaen, että kaikkia maksuja ei viivästytä).

Päämies (tai nimellisarvo) - Lainaan sijoitettu alkuperäinen rahamäärä.

Kypsyys - Lainan voimassaolon päättymispäivä, jolloin pääoma on maksettava joukkovelkakirjan haltijalle.

Kuponkitaksa - Korkomaksut, jotka liikkeeseenlaskija suorittaa joukkovelkakirjan haltijalle. Ne valmistetaan tyypillisesti puolivuosittain (puolen vuoden välein), mutta ne voivat vaihdella.

Oletus - Kun yksityishenkilö tai yhteisö ei voi maksaa luotonantajalle ennalta määritettyä koron tai pääoman määrää (oikeudellisen velvoitteen perusteella), henkilö tai yhteisö voi jättää maksamatta, jolloin velallisen haltija voi vaatia omaisuuttaan takaisinmaksua varten.

Mitä ovat Par-, Premium- ja Discount Bond -lainat?

Par-kuponkikorko = Tuotto

Premium-kuponkikorko> Tuotto

  • Sijoittajat maksavat preemion (korkeampi hinta) joukkovelkakirjalainasta, jonka kuponkikorko on korkeampi kuin markkinatuotto.

Alennuskuponkikorko <tuotto

  • Sijoittajat maksavat alennuksen (alhaisempi hinta) joukkovelkakirjalainasta, jonka kuponkikorko on markkinoiden tuottoa alhaisempi.

Esimerkkejä joukkovelkakirjoista

1. Yritys A laskee 1.1.2018 liikkeeseen viiden vuoden joukkovelkakirjoja, jotka maksavat kukin 100 dollaria ja maksavat 5%. YTM on 6%.

Mikä on tuotto?

  • Tuotto erääntymisaikaan (YTM) on 6%.

Mikä on päämies?

  • Pääoma on 100 dollaria.

Mikä on maturiteetti?

  • 1. tammikuuta 2023 (erääntymispäivä on viisi vuotta liikkeeseenlaskupäivästä).

Mikä on kuponkikorko?

  • Kuponkikorko on 5%.

2. Yritys B laskee liikkeeseen kahden vuoden lainoja 1. maaliskuuta 2018, jotka maksavat 500 dollaria ja maksavat 6%, ja ensimmäinen maksu suoritetaan kuuden kuukauden kuluttua liikkeeseenlaskupäivästä. YTM on 6%.

Mitkä päivämäärät joukkovelkakirjan haltijalle maksetaan?

  • 1. syyskuuta 2018
  • 1. maaliskuuta 2019
  • 1. syyskuuta 2019
  • 1. maaliskuuta 2020

Kuinka paljon heille maksetaan jokaisena päivänä?

  • 1. syyskuuta 2018: 500 dollaria * (6% / 2) = 15 dollaria
  • 1. maaliskuuta 2019: 500 dollaria * (6% / 2) = 15 dollaria
  • 1. syyskuuta 2019: 500 dollaria * (6% / 2) = 15 dollaria
  • 1. maaliskuuta 2020: 500 dollaria * (6% / 2) + 500 dollaria = 515 dollaria

* Huomaa: 6% / 2, koska kuponkikorko on vuotuinen, mutta se maksetaan puolivuosittain.

* Huomaa: Viimeinen maksu sisältää pääoman.

3. Laina, jonka tuotto on 5,5%, tarjoaa 6%: n kuponkikorkoa. Onko tämän joukkolainan hinta korkeampi vai matalampi kuin pääoma?

  • Korkeampi, koska se on premium-joukkovelkakirjalaina (sijoittajat maksavat korkeamman hinnan korkeammasta korosta).

Valtion joukkovelkakirjat

Seuraavassa on esimerkkejä valtion liikkeeseen laskemista joukkovelkakirjoista, joiden korko on tyypillisesti alhaisempi kuin yritysten joukkovelkakirjoissa.

1. Liittovaltion valtion joukkovelkakirjat

Alentunut tuotto johtuu liittohallituksen kyvystä tulostaa rahaa ja kerätä verotuloja, mikä heikentää huomattavasti heidän maksukyvyttömyysmahdollisuuksiaan. Yhdysvaltain hallituksen velkaa pidetään tästä syystä riskittömänä.

2. Valtionlaskut

  • Maturiteetti <1 vuosi

3. Valtionlainat

  • Maturiteetti 1-10 vuotta

4. Valtionlainat

  • Maturiteetti> 10 vuotta

5. Nollakuponkilaina

Nollakuponkilainat eivät tee kuponkimaksuja, mutta ne lasketaan liikkeeseen alennettuun hintaan.

6. Kunnan joukkovelkakirjat

Paikallishallinnon tai valtioiden liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjoja kutsutaan kunnallisiksi joukkovelkakirjoiksi. Niillä on suurempi riski kuin liittovaltion valtion obligaatioilla, mutta ne tarjoavat korkeamman tuoton.

Esimerkkejä valtion obligaatioista

1. Kanadan hallitus laskee liikkeeseen 5 prosentin tuottolainan, joka maksaa vain eräpäivänä. Minkä tyyppinen joukkovelkakirjalaina tämä on?

  • Nollakuponkilaina (diskonttauslaina)

2. Yhdysvaltain hallitus laskee liikkeeseen 2 prosentin joukkovelkakirjalainan, joka erääntyy 3 vuodessa, ja 3,5 prosentin joukkovelkakirjalainan, joka erääntyy 20 vuodessa. Mitä näitä joukkovelkakirjoja kutsutaan?

  • 2% joukkovelkakirjalaina: valtion joukkovelkakirjalaina (maturiteetti on 1-10 vuotta)
  • 5%: n joukkovelkakirjalaina: valtion joukkovelkakirjalaina (maturiteetti on yli 10 vuotta)

Yrityslainat

Yritysjoukkolainoja laskee liikkeeseen yhtiöt Corporation Yhtiö on oikeushenkilö, jonka yksityiset henkilöt, osakkeenomistajat tai osakkeenomistajat ovat perustaneet voittoa tavoittelemaan. Yritykset voivat tehdä sopimuksia, nostaa kanne ja nostaa kanne, omistaa omaisuuttaan, maksaa liittovaltion ja osavaltion veroja ja lainata rahaa rahoituslaitoksilta. ja tarjoavat korkeamman tuoton suhteessa valtion joukkolainaan korkeamman maksukyvyttömyysriskin vuoksi. Korkean luottoluokituksen omaava joukkovelkakirjalaina maksaa matalamman koron, koska luottoluokka osoittaa yrityksen pienemmän maksukyvyttömyysriskin.

1. Vaihtovelkakirjalaina

Yritys voi laskea liikkeeseen vaihtovelkakirjalainoja, joiden avulla joukkovelkakirjojen haltijat voivat lunastaa ne ennalta määrätyn määrän omaa pääomaa kohti. Joukkovelkakirjalaina tarjoaa tyypillisesti matalamman tuoton johtuen lisäetusta sen muuntamisesta osakkeeksi.

2. Vaadittava joukkovelkakirjalaina

Yhtiö voi lunastaa takaisin vaadittavat joukkolainat ennen eräpäivän saavuttamista, tyypillisesti korkeammalla hinnalla. Se voi olla hyödyllistä yritykselle, joka toimii ympäristössä, jossa korot laskevat, koska yritys voi laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja alemmalla tuotolla.

3. Sijoitusluokan joukkovelkakirjalaina

Korkeaa luottoluokitusta (Moody'sin vähimmäisarvo Baa) lasketaan joukkovelkakirjalainaksi.

4. Roskaposti

Roskarahat Roskapostit Roskapaperilainat, jotka tunnetaan myös korkotuottoisina joukkolainoina, ovat joukkolainoja, jotka kolme suurta luottoluokituslaitosta luokittelevat alle sijoitusluokan (katso kuva alla). Roskapaperilainoilla on suurempi maksukyvyttömyysriski kuin muilla joukkovelkakirjoilla, mutta ne maksavat suurempaa tuottoa saadakseen ne houkutteleviksi sijoittajille. sen luottoluokitus on ”BB” tai alempi ja tarjoaa korkean tuoton yrityksen maksukyvyttömyysriskin lisääntyessä.

Esimerkkejä yrityslainoista

1. Yritys A laskee liikkeeseen joukkolainoja, joilla on korkea luottoluokitus (yli A), ja ne voidaan muuntaa osakkeiksi. Minkä tyyppinen joukkovelkakirjalaina tämä on?

  • Vaihtovelkakirjalaina

2. Yritys B huomaa korkojen laskusuuntauksen ja päättää lunastaa matalan luottoluokituksen joukkolainansa suunnitelmalla laskea ne uudelleen liikkeeseen alhaisemmalla korolla. Minkä tyyppisiä joukkovelkakirjoja he lunastavat?

  • Vaadittavat roskapaperilainat

3. Yritys A laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, jonka kuponkikorko on 3%, ja yritys B laskee liikkeeseen joukkolainan, jonka kuponkikorko on 7%. Millä joukkolainalla todennäköisesti on korkeampi luottoluokitus?

  • 3%: n joukkovelkakirjalaina, koska matalampi tuotto viittaa tyypillisesti pienempiin laiminlyönnimahdollisuuksiin verrattuna 7%: n joukkovelkakirjaan.

Liittyvät lukemat

Lisää oppimista varten Finance tarjoaa laajan valikoiman kirjanpitoa, rahoitusanalyyseja ja rahoitusmallinnuksia, mukaan lukien FMVA (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatti. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, JP Morgan Ferrarin sertifiointiohjelma. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:

  • Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu Joukkovelkakirjojen hinnoittelu on tiede joukkovelkakirjan emissiohinnan laskemisesta kuponin, nimellisarvon, tuoton ja eräpäivän perusteella. Joukkovelkakirjojen hinnoittelu antaa sijoittajille mahdollisuuden
  • Velkapääomamarkkinat Velkapääomamarkkinaryhmät (DCM) vastaavat pääomamarkkinaryhmien (DCM) vastuusta antaa neuvoja suoraan yritysten liikkeeseenlaskijoille velan hankinnassa yritysostojen yhteydessä, olemassa olevan velan uudelleenrahoittamisesta tai olemassa olevan velan uudelleenjärjestelystä. Nämä ryhmät toimivat nopeasti muuttuvassa ympäristössä ja tekevät tiivistä yhteistyötä neuvontakumppanin kanssa
  • Korkosijoitus Korkosijoitus Korkosijoitus sisältää sijoituksia joukkovelkakirjoihin tai muihin velkakirjoihin. Korkosijoituksilla on useita ainutlaatuisia ominaisuuksia ja tekijöitä
  • Johdatus korkosijoituskurssiin

Uusimmat viestit