Aktiivinen hallinta - yleiskatsaus, miten se toimii, prosessi

Aktiivinen johto on inhimillisen pääoman käyttöä rahastosalkun hallinnassa. Aktiiviset johtajat luottavat analyyttiseen tutkimukseen, henkilökohtaiseen harkintaan ja ennusteisiin tehdessään päätöksiä arvopapereiden ostamisesta, pitämisestä tai myymisestä.

Aktiivinen hallinta

Aktiivisen johtamisen teoria

Sijoittajat, jotka eivät noudata tehokkaiden markkinoiden hypoteesia Tehokkaiden markkinoiden hypoteesi Tehokkaiden markkinoiden hypoteesi on investointiteoria, joka on pääosin johdettu Eugene Faman tutkimustyöhön liittyvistä käsitteistä, kuten hänen vuonna 1970 yksityiskohtaisesti uskovat aktiiviseen johtamiseen. He uskovat, että markkinoilla on joitain tehottomia tekijöitä, jotka mahdollistavat markkinahintojen virheellisyyden. Siksi osakemarkkinoilla on mahdollista hyötyä tunnistamalla väärin hinnoitellut arvopaperit ja käyttämällä strategiaa hintakorjauksen hyödyntämiseksi.

Tällaiseen sijoitusstrategiaan voi sisältyä aliarvostettujen arvopapereiden ostaminen tai yliarvostettujen arvopapereiden lyhyeksi myyminen. Lisäksi aktiivista hallintaa käytetään muokkaamaan riskiä ja luomaan vähemmän volatiliteettia kuin vertailuarvo.

Aktiivisen johdon tavoitteena on tuottaa parempaa tuottoa kuin vertailuarvo, yleensä jonkinlainen markkinaindeksi. Osakeindeksi Osakeindeksi koostuu osakeosastoista, joita käytetään osoittamaan taloutta, markkinoita tai sektoria. Sijoittajat käyttävät yleensä osakeindeksiä nimellä. Valitettavasti suurin osa aktiivisista johtajista ei kykene jatkuvasti ylittämään passiivisesti hoidettuja varoja. Lisäksi aktiivisesti hoidetut rahastot veloittavat korkeampia maksuja kuin passiivisesti hoidetut rahastot.

Aktiivinen hallintaprosessi

Aktiiviseen hallintaprosessiin kuuluu yleensä kolme vaihetta:

1. Suunnittelu

Suunnitteluvaiheessa tunnistetaan sijoittajan tavoitteet ja rajoitteet. Se voi sisältää riski- ja tuotto-odotuksia, likviditeettitarpeita, aikarajaa, verokysymyksiä sekä laki- ja sääntelyvaatimuksia. Näistä tavoitteista ja rajoituksista voidaan luoda sijoituspolitiikka (IPS). IPS: ssä esitetään yleensä raportointivaatimukset, tasapainottamisohjeet, sijoitusviestintä, hallinnointipalkkiot sekä sijoitusstrategia ja -tyyli.

Seuraavaksi aktiivisten johtajien on muodostettava pääomamarkkinaodotukset ja tehtävä ennusteet arvopapereiden riski-tuotto-profiilista muodostamaan salkun perusta. Lopuksi strateginen omaisuuserien kohdentaminen olisi määritettävä omaisuusluokkien painoilla.

2. Suoritus

Toteutusvaihe sisältää salkun toteuttamisen rakentamisen ja tarkistamisen kanssa. Aktiiviset johtajat integroivat sijoitusstrategiansa pääomamarkkinoiden odotuksiin valitakseen tiettyjä arvopapereita koko salkkuun. Tällöin aktiiviset johtajat optimoivat salkun yhdistämällä omaisuuserät tehokkaasti tiettyjen tuotto- ja riskitavoitteiden saavuttamiseksi.

3. Palaute

Palautusvaihe käsittää sijoituksille altistumisen hallinnan. Se tehdään tasapainottamalla salkkua sen varmistamiseksi, että salkku on edelleen IPS: n toimeksiannossa. Lisäksi sijoittajat arvioivat säännöllisesti salkun suorituskykyä varmistaakseen, että sijoitustavoitteet saavutetaan.

Aktiivinen hallintaprosessi

Aktiivinen vs. passiivinen hallinta

Aktiivisten johtajien odotetaan vastaavan muuttuviin pääomamarkkinoiden odotuksiin. Se on päinvastoin kuin passiivisessa hallinnassa, jossa salkku on sidottu indeksiin eikä reagoi muutoksiin pääomamarkkinoiden odotuksissa.

Salkunhallinnassa sijoituspolitiikkaa koskeva lausunto Investment Policy Statement (IPS) Salkunhoitajan ja asiakkaan välillä laadittu asiakirja sijoituspolitiikkaa koskevasta lausunnosta (IPS), jossa esitetään säännöt ja ohjeet, jotka salkun tulisi luoda; politiikassa hahmotellaan sijoitusrahaston konkreettinen sijoitusstrategia. Laajassa mielessä sijoitusstrategiat voivat olla yksi seuraavista:

1. Passiivinen strategia

Passiiviseen sijoitusstrategiaan kuuluu reagoimatta muuttuviin pääomamarkkinoiden odotuksiin. Esimerkiksi S & P500-indeksiin sidottu salkku, joka on Yhdysvaltojen osakemarkkinoita edustava indeksi, voi lisätä tai pudottaa omistuksia vastauksena indeksin taustalla olevan koostumuksen muutoksiin, mutta ei reagoi yksittäisen arvopaperin sijoituksen pääomamarkkinoiden odotusten muutoksiin. arvo.

Indeksointi on yleinen passiivinen lähestymistapa sijoittamiseen, jossa arvopaperisalkku toistaa määritetyn indeksin tuotot.

2. Aktiivinen strategia

Aktiiviseen sijoitusstrategiaan kuuluu johto vastaamaan muuttuviin pääomamarkkinoiden odotuksiin. Salkun aktiivinen hallinta tarkoittaa, että omistuspainot poikkeavat salkun vertailuarvosta (vertailusalkku), yrittäessään tuottaa ylimääräisiä riskikorjattuja tuottoja, jotka tunnetaan myös nimellä alfa Alpha Alpha on mittari sijoituksen kehityksestä suhteessa sopivaan vertailuindeksi, kuten S&P 500. Alfa-arvo yksi (perusarvo on nolla) osoittaa, että sijoitetun pääoman tuotto tiettynä ajanjaksona ylitti markkinoiden keskiarvon 1 prosentilla. . Eri omistuspainot heijastavat johdon erilaisia ​​odotuksia kokonaismarkkinoille.

3. Puoliaktiivinen strategia

Puoliaktiiviseen sijoitusstrategiaan sisältyy tehostettu indeksilähestymistapa, jossa halutaan alfaa korostaen samalla riskiä suhteessa vertailuarvoon.

Aktiivisen johtamisen edut

Aktiivisen johtamisen etuna on, että voidaan valita erilaisia ​​investointeja ja sijoitusstrategioita. Joitakin motivaatioita sijoittajille nojata kohti aktiivista johtamista ovat seuraavat:

  • Sijoittajat uskovat, että aktiivisesti hoidetut rahastot voivat ylittää markkinat.
  • Sijoittajat uskovat voivansa valita taitavimmat aktiiviset johtajat.
  • Sijoittajat saattavat haluta hallita volatiliteettia eri tavalla kuin kokonaismarkkinat.
  • Sijoittajat saattavat haluta noudattaa strategiaa, joka on heidän henkilökohtaisten sijoitustavoitteidensa mukainen.
  • Sijoittajat voivat altistua vaihtoehtoisille sijoituksille, jotka eivät ole korreloineet markkinoiden kanssa.

Aktiivisen hallinnan haitat

Aktiivinen johto voi olla haitta, jos johto tekee huonot sijoitusvalinnat. Vaikka aktiivinen johto toimii hyvin, on hyvin dokumentoitu, että suurin osa aktiivisista johtajista on heikompia kuin passiiviset johtajat.

Lisäksi aktiivisen hallinnointirahaston tullessa hyvin suuri, se alkaa näyttää indeksimaisia ​​ominaisuuksia sijoitustensa monipuolistamiseksi. Lopuksi, aktiivinen johto vaatii johtajien, analyytikoiden ja korvausta vaativien toimintojen infrastruktuurin, mikä tekee aktiivisesta johtamisesta kalliimpaa kuin passiivinen hallinta.

Lisää resursseja

Rahoitus tarjoaa Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit, kovenanttimallinnukset, lainat takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:

  • Aktivointipainotettu indeksi Aktivointipainotettu indeksi Kapitalisointipainotettu indeksi (cap-weighted index, CWI) on eräänlainen osakemarkkinaindeksi, jossa indeksin kukin osa on painotettu suhteessa sen kokonaismarkkina-arvoon. Pääomapainotetussa indeksissä yrityksillä, joilla on suurempi markkina-arvo, on suurempi vaikutus indeksin arvoon.
  • Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), jota kutsutaan myös nimellä "Dow Jones" tai yksinkertaisesti "Dow", on yksi suosituimmista ja laajalti tunnustetuista osakemarkkinoiden indeksit
  • Salkunhallinnan uraprofiili Salkunhallinnan uraprofiili Salkunhallinta hoitaa asiakkaiden sijoituksia ja varoja, joihin kuuluvat eläkerahastot, pankit, hedge-rahastot, perhetoimistot. Salkunhoitaja on vastuussa asiakkaan tarpeisiin sopivan omaisuuserien ja sijoitusstrategian ylläpidosta. Palkka, taidot,
  • Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.

Uusimmat viestit