Suora listaus - yleiskatsaus, hyvät ja huonot puolet sekä ero IPO: sta

Suora listaus on prosessi, jossa yritys voi tulla julkiseksi myymällä olemassa olevia osakkeita uusien tarjoamisen sijaan. Yrityksillä, jotka valitsevat pörssinoteerausmenettelyn suoran listautumismenetelmän avulla, on yleensä erilaiset tavoitteet kuin niillä, jotka käyttävät listautumisantia (IPO). Ensisijainen julkinen listautumistarjous (IPO). julkinen. Ennen listautumisantia yritys katsotaan yksityiseksi yritykseksi, jolla on yleensä pieni määrä sijoittajia (perustajia, ystäviä, perhe- ja yrityssijoittajia, kuten pääomasijoittajia tai enkelisijoittajia). Opi, mitä IPO on.

Suoran listan kuva - New Yorkin pörssirakennus

Nopea yhteenveto

  • Suora listaus on prosessi, jolla yritys tulee julkiseksi Yksityinen vs. Julkinen yritys. Suurin ero yksityisen ja julkisen yrityksen välillä on, että julkisen yrityksen osakkeilla käydään kauppaa pörssissä, kun taas yksityisen yhtiön osakkeilla ei. käymättä läpi alkuperäisen julkisen ostotarjouksen.
  • Prosessi tekee olemassa olevasta osakkeesta kantaosakkeen kantaosake on eräänlainen arvopaperi, joka edustaa yrityksen oman pääoman omistamista. On muita ehtoja - kuten kantaosakkeet, kantaosakkeet tai äänivallat - jotka vastaavat kantaosaketta. omistaa työntekijät ja / tai sijoittajat, jotka ovat yleisön ostettavissa, eikä vaadi vakuutuksenantajia tai lukitusaikaa.
  • Suora listaus lisää likviditeettiä Likviditeetti Rahoitusmarkkinoilla likviditeetti tarkoittaa sitä, kuinka nopeasti sijoitus voidaan myydä vaikuttamatta negatiivisesti sen hintaan. Mitä likvidimpi sijoitus on, sitä nopeammin se voidaan myydä (ja päinvastoin), ja sitä helpompaa on myydä se käypään arvoon. Kaiken muun ollessa tasavertaista, likvidimpiä omaisuuseriä käydään kauppaa korkeammalla ja epälikvidejä varoja alennuksella. nykyisille osakkeenomistajille ja on yleensä halvempi kuin listautumisanti.

Suora listaus vs. listautumisanti (IPO)

Suurin ero suoran listautumisen ja listautumisannin välillä on se, että myydään olemassa olevia osakkeita Tavallinen osake Tavalliset osakkeet ovat eräänlainen arvopaperi, joka edustaa oman pääoman omistusta yrityksessä. On muita ehtoja - kuten kantaosakkeet, kantaosakkeet tai äänivallat - jotka vastaavat kantaosaketta. kun taas toinen laskee liikkeeseen uusia osakkeita. Suoralla listalla työntekijät ja sijoittajat myyvät nykyiset osakkeensa yleisölle. Listautumisannissa yritys myy osan yrityksestä laskemalla liikkeeseen uusia osakkeita. Suoralla listalla julkistettujen yritysten tavoite ei ole keskittynyt lisäpääoman hankkimiseen Pääoma on mikä tahansa, joka lisää kykyä tuottaa arvoa. Sitä voidaan käyttää arvon kasvattamiseen useissa eri luokissa, kuten taloudellisessa, sosiaalisessa, fyysisessä, henkisessä jne. Liiketoiminnassa ja taloustieteessä kaksi yleisintä pääomatyyppiä ovat taloudellinen ja inhimillinen. , minkä vuoksi uusia osakkeita ei tarvita.

Toinen ero on, että suorassa listalla ei ole vakuutuksenantajia. Sijoittajat työskentelevät sijoituspankkien keskimarkkinoilla Sijoituspankit Keskimarkkinoiden sijoituspankit auttavat keskimarkkinayrityksiä saamaan pääomaa, velkaa ja toteuttamaan yritysjärjestelyt. Tässä on luettelo parhaista keskisuurista pankeista, jotka palvelevat keskisuuria yrityksiä, joiden vuotuiset tulot ovat 10–500 miljoonaa dollaria ja 100–2000 työntekijää. auttaa myymään pörssissä olevan yrityksen osakkeita. He tekevät suuria ostoksia, mikä lisää arvoa yrityksille, kun nämä osakkeet otetaan heidän käsistään. Osakkeet myydään kuitenkin tyypillisesti alennuksella niiden todelliseen arvoon.

Vakuutuksenantajien käyttö ja myynti alennuksella lisää aikaa ja kustannuksia yritykselle, joka laskee liikkeeseen uusia osakkeita. Sijoituspankkien käytäntö ostaa osakkeita ja myydä sitten osakkeita itse ei ole nyt yhtä yleistä. Sen sijaan sijoituspankit käyttävät verkostoaan osakkeiden markkinointiin ja myynnin lisäämiseen.

Suoraan listautumisprosessissa ei myöskään ole "listautumisjaksoa", joka koskee listautumisanteja. Perinteisissä listautumisannissa, vaikka niitä ei aina vaadita, yrityksillä on lukituskausia, jolloin nykyiset osakkeenomistajat eivät saa myydä osakkeitaan julkisilla markkinoilla. Se estää liian suuren tarjonnan Tarjonnan laki Tarjonnan laki on taloustieteen perusperiaate, joka väittää, että olettaen kaiken muun olevan vakaa, tavaroiden hinnan nousu johtaa vastaavasti suoraan niiden tarjontaan. Toimituslaissa kuvataan tuottajan käyttäytymistä, kun tavaran hinta nousee tai laskee. markkinoilla, mikä alentaisi osakkeen hintaa.

Suorissa listoissa nykyiset osakkeenomistajat voivat myydä osakkeitaan heti, kun yhtiö tulee pörssiin. Koska uusia osakkeita ei lasketa liikkeeseen, liiketoimet tapahtuvat vain, jos nykyiset osakkeenomistajat myyvät osakkeensa.

Suoran listan edut ja haitat

Suoralla listalla on useita etuja, jotka houkuttelevat yrityksiä prosessiin. Ensinnäkin pörssiyhtiö tarjoaa likviditeettiä. Likviditeetti Rahoitusmarkkinoilla likviditeetti tarkoittaa sitä, kuinka nopeasti sijoitus voidaan myydä vaikuttamatta negatiivisesti sen hintaan. Mitä likvidimpi sijoitus on, sitä nopeammin se voidaan myydä (ja päinvastoin), ja sitä helpompaa on myydä se käypään arvoon. Kaiken muun ollessa tasavertaista, likvidimpiä omaisuuseriä käydään kauppaa korkeammalla ja epälikvidejä varoja alennuksella. nykyisille osakkeenomistajille antamalla heille mahdollisuus myydä osakkeitaan vapaasti julkisilla markkinoilla. Toiseksi prosessin kustannukset ovat paljon alhaisemmat kuin listautumisannin kustannukset. Suora listaus auttaa yrityksiä välttämään mittavia investointipankkeille maksettavia palkkioita. Se auttaa heitä myös välttämään osakkeiden alennuksellisesta myynnistä aiheutuvat välilliset kustannukset.

Koska suoralla listalla ei käytetä sijoituspankkeja osakkeiden takaamiseen, volatiliteettia on usein enemmän. Volatiliteetti Volatiliteetti mittaa arvopaperin hinnan vaihtelua ajan myötä. Se osoittaa arvopaperin hintamuutoksiin liittyvän riskin tason. Sijoittajat ja kauppiaat laskevat arvopaperin volatiliteetin arvioidakseen aikaisemmat hintavaihtelut. Varaston saatavuus riippuu nykyisistä työntekijöistä ja sijoittajista. Jos noteerauspäivänä yksikään työntekijä tai sijoittaja ei halua myydä osakkeitaan, liiketapahtumia ei tapahdu. Osakekurssi on täysin riippuvainen markkinoiden kysynnästä Tarjonta ja kysyntä Tarjonnan ja kysynnän lait ovat mikrotaloudellisia käsitteitä, joissa todetaan, että tehokkailla markkinoilla tavaran toimitettu määrä ja siitä tavarasta vaadittu määrä ovat yhtä suuret. Kyseisen tavaran hinnan määrää myös kohta, jossa kysyntä ja tarjonta ovat keskenään tasa-arvoisia. .

Toisin kuin listautumisannin yhteydessä, jossa osakekurssi neuvotellaan etukäteen, osakkeiden hinta riippuu suorassa listautumisessa yksinomaan kysynnästä ja tarjonnasta. Tämä lisää volatiliteettia, koska alue, jolla osaketta vaihdetaan, on vähemmän ennustettavissa.

Miksi yritykset valitsevat suoran listauksen?

Suoraa listausta käyttävillä yrityksillä on erilaiset tavoitteet kuin niillä, jotka valitsevat listautumisannin. Listautumisannissa yritykset yrittävät kerätä pääomaa Pääoma on mikä tahansa, joka lisää kykyä tuottaa arvoa. Sitä voidaan käyttää arvon kasvattamiseen useissa eri luokissa, kuten taloudellisessa, sosiaalisessa, fyysisessä, henkisessä jne. Liiketoiminnassa ja taloustieteessä kaksi yleisintä pääomatyyppiä ovat taloudellinen ja inhimillinen. laajentamiseen tai rahoitukseen. Toisaalta yritykset, jotka käyttävät suoraa listausta, eivät välttämättä tavoita pääomaa. Sen sijaan he etsivät muita etuja, jotka voivat olla julkinen yhtiö, kuten nykyisten osakkeenomistajien likviditeetin lisääminen.

Yritysten, jotka haluavat tulla julkiseksi tämän prosessin kautta, tulisi myös sopia tiettyyn profiiliin. Koska yksikään vakuutuksenantaja ei myy osakkeita, yrityksen itsensä on oltava riittävän houkutteleva markkinoita varten. Rahoitusmarkkinat Rahoitusmarkkinat ovat nimestään itsessään eräänlainen markkinapaikka, joka tarjoaa mahdollisuuden varojen kuten joukkovelkakirjojen, osakkeiden myyntiin ja ostamiseen. , valuutta ja johdannaiset. Usein niitä kutsutaan eri nimillä, mukaan lukien "Wall Street" ja "pääomamarkkinat", mutta ne kaikki tarkoittavat silti yhtä ja samaa. . Yritysten, joiden tulisi käyttää tätä menetelmää, karkea hahmotelma sisältää ne, jotka: (1) ovat kuluttajien edessä ja joilla on vahva tuotemerkki-identiteetti; (2) on helposti ymmärrettäviä liiketoimintamalleja; (3) eivät tarvitse merkittävää lisäpääomaa.

Kaksi merkittävää yritystä, jotka ovat tulleet julkisiksi suorien listojen kautta, ovat Spotify ja Slack. Molemmilla yrityksillä oli jo vahva maine ennen pörssiin siirtymistä. Niitä käytettiin laajalti, ja oli helppo ymmärtää, miten yritys ansaitsee rahaa. Nämä kaksi asiaa yhdessä lisäävät niiden ihmisten määrää, jotka ovat kiinnostuneita sijoittamaan yritykseen. Sijoittajat ovat taipuvaisempia sijoittamaan yrityksiin, joista he ovat aiemmin kuulleet ja ymmärtäneet.

Lisäresurssit

Finance tarjoaa Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® -sertifikaatin. Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifikaattiohjelmassa, niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi suosittelemme näitä lisärahoitusresursseja:

  • Osakeyhtiö Osakeyhtiö Osakeyhtiö on liiketoiminta, jonka omistavat sen sijoittajat. Osakkeenomistajat ostavat ja myyvät osakkeita ja omistavat osan yrityksestä. Prosenttiosuus
  • Myrkytabletti Myrkytabletti Myrkytabletti on rakenteellinen toimenpide, jolla pyritään estämään yritysostot. Kohdeyritys pyrkii tekemään itsestään vähemmän toivottavan mahdollisille ostajille. Tämä voidaan saavuttaa myymällä halvempia osakkeita nykyisille osakkeenomistajille, mikä laimentaa hankkijan hankkimaa pääomaa
  • Oman pääoman syndikaatti Oman pääoman syndikaatti Oman pääoman syndikaatti tarkoittaa ryhmää sijoittajia, jotka kokoontuvat määrittelemään hinnan ja myymään uusia listautumisannin yleisölle. Syndikaatti ottaa huomioon eri näkökohdat, kuten riskin ja yhtiön taloudellisen tilanteen, päättäessään kelluvan listautumisannin hinnasta.
  • Kaksinkertainen vaihteisto Kaksinkertainen velkaantuminen Kaksinkertainen velkaantumisaste tarkoittaa käytäntöä lainata rahaa omaisuuserää vastaan ​​siten, että rahaa käytetään osakkeiden ostamiseen. Sitten osakkeista lainataan enemmän rahaa perustamaan marginaalilaina, jolla voidaan ostaa vielä enemmän osakkeita. Lyhyesti sanottuna kaksinkertainen velkaantumisaste on eräänlainen vipuvaikutus.

Uusimmat viestit