Repo 105 on kirjanpidon temppu Suosituimmat kirjanpitoskandaalit Viimeisten kahden vuosikymmenen aikana on ollut historian pahimpia kirjanpitoskandaaleja. Miljoonia dollareita menetettiin näiden taloudellisten katastrofien seurauksena. Tässä käytettiin Lehman Brothersin sisällä luokittelemaan lyhytaikaiset lainat myynniksi. Se on eräänlainen takaisinostosopimus, jonka avulla yritykset voivat lainata muiden yritysten ylimääräisiä varoja lyhyeksi ajaksi vastineeksi aineellisista hyödykkeistä Aineelliset hyödykkeet ovat fyysisen muodon omaavia varoja. Esimerkkejä ovat aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet. Aineelliset hyödykkeet näkyvät ja tuntuvat, ja ne voivat tuhota tulipalon, luonnonkatastrofin tai onnettomuuden seurauksena. Aineettomilla hyödykkeillä puolestaan ei ole fyysistä muotoa, ja ne koostuvat henkisestä omaisuudesta. Lainanottaja lupaa maksaa lyhytaikaisen lainan korkoineen takaisin, eikä vakuus vaihda omistajaa. Vakuudet, yleensä joukkovelkakirjat Julkiset arvopaperit Julkiset arvopaperit tai jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit ovat sijoituksia, joita käydään avoimella tai helposti kaupankäynnillä markkinoilla. Arvopaperit ovat joko osake- tai velkapohjaisia. , oletetaan olevan myyty ja sitten ostettu takaisin. Myyntituotot käytetään velkojen maksamiseen, jolloin yritys voi väliaikaisesti vähentää velkoja taloudellista raportointia varten. Kun tase on julkaistu, yritys lainaa käteistä ja ostaa varat välittömästi takaisin.
Termi Repo 105 tuli suosituksi Yhdysvalloissa sijaitsevan investointipankin Lehman Brothersin romahtamisen jälkeen. Lehman-kirjanpitäjät käyttivät kirjanpidon temppua maksamaan 50 miljardia dollaria velkoja tavoitteenaan vähentää taseessa olevia velkoja ennen yhtiön tilinpäätöksen julkaisemista. Kolme tilinpäätöstä Kolme tilinpäätöstä ovat tuloslaskelma, tase ja kassavirtalaskelma. Nämä kolme keskeistä lausumaa ovat monimutkaisia. Taseen manipulointia ei julkistettu yhtiön osakkeenomistajille eikä sisällytetty tilinpäätöksen alaviitteisiin. Pankki käytti tekniikkaa saadakseen sen näyttämään siltä, että se olisi vähemmän riippuvainen lainoista kuin todellisuudessa.
Kuinka Lehman käytti Repo 105: tä
Kun Lehman Brothers suunnitteli Repo 105: n vuonna 2001, se ei voinut saada todellista myyntiä koskevaa lausuntoa yhdysvaltalaiselta lakimieheltä, koska tällainen käytäntö ei ole sallittua Yhdysvalloissa. Vaihtoehtona pankki pyysi lontoolaisen lakitoimiston Linklatersin lausuntoa. Yritys antoi oikeudellisen selvityksensä, joka perustui Englannin lakiin eikä Yhdysvaltain lakiin. Linklaters totesi, että "jos kaksi osapuolta vaihtaa omaisuutta rahaksi ja varoja vastaanottava osapuoli päättää palauttaa vastaavat varat alun perin toimitettujen varojen sijaan, tapahtuma merkitsee myyntiä." Tähän lausuntoon vedoten Lehman teki kaikki Repo 105- ja Repo 108 -kaupat Yhdistyneessä kuningaskunnassa Lehman Brothers Internationalin (Eurooppa) kautta.
Tuomioistuimen raportti
Oikeuden nimittämän tutkijan Anton R. Valukasin raportin mukaan Lehman käytti Repo 105: tä kolme kertaa tilinpäätöksessään. Tutkija paljasti, että Lehman käytti Repo 105: tä ja Repo 108: tä väliaikaisen arvopaperivaraston poistamiseksi tilinpäätöksestään seitsemän - kymmenen päivän ajaksi. Manipulointi kuvasi harhaanjohtavan kuvan pankin taloudellisesta tilanteesta sen sijoittajille, hallitukselle ja luokituslaitoksille. Lehmanin käyttämät Repo 105 -transaktiot olivat melkein samanlaisia kuin tavalliset repotapahtumat, joita pankit käyttävät lainatessaan lyhytaikaisia lainoja - paitsi että Lehman ilmoitti kaupan pikemminkin myynninä kuin rahoitustapahtumana. Repo 105: n kirjaaminen pikemminkin myynniksi kuin rahoitustapahtumaksi antoi pankille mahdollisuuden poistaa tapahtuma taseesta.
Lehman lisäsi Repo 105: n käyttöä kahdesta kolmeen kertaan ennen tilikauden päättymistä taloudellisten vaikeuksien peittämiseksi. Se siirtäisi korkealaatuisten arvopapereiden omistuksen joko 105 prosentilla tai 108 prosentilla saadusta määrästä (tästä syystä nimet Repo 105 ja Repo 108). Sitten Lehman käyttäisi arvopapereiden myyntituloja vähentääkseen velkojaan ja parantaakseen vipuvaikutussuhteitaan. Heti uuden vuosineljänneksen alkamisen jälkeen pankki lainasi varoja edellisen käteislainan takaisinmaksuun korkoineen, osti takaisin arvopaperit ja palautti nämä varat taseeseensa. Esimerkiksi vuoden 2007 viimeisellä neljänneksellä Lehman käytti 38 miljardia dollaria, ja ilmoitettu nettovivutus oli 16,1, kun taas todellinen vipuvaikutus ilman takaisinostovelkaa 105 oli 17,8. Vastaavasti vuoden 2008 ensimmäisellä vuosineljänneksellä pankki käytti 49,1 miljardia dollaria ja ilmoitti nettovipuksi 15,4, kun taas yrityksen todellinen vakavaraisuussuhde oli 17,3.
Lehmanin puolustaminen Repo 105: llä
Lehman Brothersin entiset johtajat puolustivat Repo 105: n käyttöä väitteellä, että muut rahoituslaitokset harjoittivat jonkinlaista ikkunan pukeutumista taloudellisten raporttiensa mukauttamiseksi. He väittivät, että niiden taseesta jätetty 50 miljardia dollaria oli liian merkityksetön verrattuna globaalin finanssikriisin aikana menetettyihin rahamääriin. Pankki käytti Repoa alentamaan nettovelkaantumisastetta ja harhaan luokituslaitoksia, jotta virastot eivät antaisi yritykselle huonoa luokitusta, joka kuvaisi sidosryhmille negatiivista kuvaa. Maaliskuusta syyskuuhun 2008 kolme suurta luottoluokituslaitosta heikensivät vuorotellen Lehmanin luottonäkymiä ja luokitusta.
Tutkijan raportin havainnot
New Yorkin konkurssituomioistuin nimitti Jennerin ja Block-asianajotoimiston puheenjohtajan Antony Valukasin tutkimaan Lehmanin konkurssin syitä. Tutkija totesi, että oli riittävästi näyttöä pitääkseen Lehmanin johtajat syyllisenä törkeään väärinkäytökseen. Virkamiehet altistivat Lehmanin mahdolliselle vastuulle sulkemalla tarkoituksella pois pankin toiminnan kannalta olennaiset liiketoimet. Tutkija väitti, että johto ei ennakoinut asuntolainakriisiä. Sen sijaan pankki ei ottanut huomioon taloudellisia vaikeuksia ja odotti ansaitsevansa suuria tuloja markkinoiden toipuessa.
Taloudellisen hätätilan peittäminen Repolla 105
Pankin johtajat yrittivät ottaa liiallista riskinottoa ja suurta vipuvaikutusta. Maksukyvyttömyyden aikaan Lehmanilla oli varoja 700 miljardia dollaria ja omaa pääomaa vain 25 miljardia dollaria. Pankilla oli omaisuuseriä, joiden maturiteetti oli yli vuosi, kun taas sen velat olivat pääosin lyhytaikaisia ja erääntyivät alle vuodessa. Tämä epätasapaino pakotti Lehmanin ottamaan lainaa miljardeja dollareita Repomarkkinoiden kautta lyhytaikaisten velkasitoumustensa maksamiseksi. Liiallinen lyhytaikainen lainanotto sai luotonantajat menettämään luottamuksensa pankin kykyyn maksaa lainoja takaisin. Pankki kääntyi tilinpäätöksen manipulointiin piilottaakseen taloudelliset vaikeutensa luokituslaitoksilta ja sijoittajilta. Tutkijan mielestä oli riittävästi todisteita tukemaan oikeustoimia ja tappioiden perimistä pankin johtajilta.
Kirjanpitoyrityksen huolimattomuus
Tutkijan kertomuksessa todettiin myös, että pankin tilintarkastajat, Ernst & Young, olivat huolimattomia, koska he eivät kiistäneet julkaistun tilinpäätöksen oikeellisuutta. Yritys ei myöskään tutkinut Lehmanin varatoimitusjohtaja Matthew Leen väitteitä Repo 105: n väärinkäytöstä. Wall Street Journal huomautti myös mahdollisesta eturistiriidasta, kun Ernst & Young sai korotettuja palkkioita Lehmanilta vuosina 2001-2008.
Liittyvät lukemat
Toivomme, että olet lukenut rahoituksen selvityksen Repo 105: stä. Jatkaaksesi taloudellista koulutusta, seuraavat rahoitusresurssit ovat hyödyllisiä:
- Taloudellisen kirjanpidon teoria Taloudellisen kirjanpidon teoria Taloudellisen kirjanpidon teoria selittää kirjanpidon taustalla olevan "miksi" - syyt siihen, miksi liiketoimista raportoidaan tietyillä tavoilla. Tämä opas auttaa sinua ymmärtämään taloudellisen kirjanpidon teorian pääperiaatteet
- Kirjanpitoetiikka Kirjanpitoetiikka Kirjanpitoetiikka on tärkeä aihe, koska kirjanpitäjinä olemme avainhenkilöstö, joka käyttää yksilöiden ja yhteisöjen taloudellisia tietoja. Tällainen voima sisältää myös mahdollisuudet ja mahdollisuudet tietojen väärinkäyttöön tai numeroiden manipulointiin yrityksen käsityksen parantamiseksi tai tulojen hallinnan toteuttamiseksi.
- Tulojen kirjaamisen periaate Tulojen kirjaamisen periaate Tulojen kirjaamisen periaate määrää prosessin ja ajoituksen, jonka mukaan tuotot kirjataan ja kirjataan erään yrityksen tilinpäätöksessä. Teoreettisesti on olemassa useita ajankohtia, jolloin yritykset voivat tunnistaa tulot.
- Lainan kustannukset Lainan kustannukset Lainan hinta on tuotto, jonka yritys antaa velanhaltijoilleen ja velkojilleen. Velan kustannuksia käytetään WACC-laskelmissa arvostusanalyyseihin.
