Usean jakson osinkoa alennusmalli - yleiskatsaus, kaava, esimerkki

Useiden jaksojen osinkojen alennusmalli on muunnelma osinkojen alennusmalleista Dividend Discount Model Dividend Discount Model (DDM) on kvantitatiivinen menetelmä yrityksen osakekurssin arvioimiseksi olettaen, että osakkeen nykyinen käypä hinta. Sitä käytetään usein tilanteissa, joissa sijoittaja odottaa ostavansa osaketta ja pitävän sitä lopullisen määrän ajanjaksoja ja myyvän osakkeen hallussapidon päättyessä.

Samoin kuin yleinen osinkojen alennusmalli, monikausimalli perustuu olettamukseen, että osakkeen sisäinen arvo on yhtä suuri kuin kaikkien tulevien kassavirtojen summa. Rahavirran kassavirta (CF) on rahamäärän kasvu tai lasku. yrityksellä, laitoksella tai yksityishenkilöllä on. Rahoituksessa termiä käytetään kuvaamaan käteisen määrää (valuuttaa), joka syntyy tai kulutetaan tiettynä ajanjaksona. On olemassa monia CF-tyyppejä, jotka on diskontattu takaisin nykyisiin arvoihinsa.

Tällaisessa skenaariossa sijoittaja odottaa omistavansa osaketta. Kantaosakkeet ovat eräänlainen arvopaperi, joka edustaa oman pääoman omistamista yrityksessä. On muita ehtoja - kuten kantaosakkeet, kantaosakkeet tai äänivallat - jotka vastaavat kantaosaketta. useille jaksoille. Siksi osakkeen tulevat rahavirrat sisältävät useita osinkomaksuja sekä osakkeen odotetun myyntihinnan.

Myöhemmin osakkeen nykyinen sisäinen arvo voidaan laskea löytämällä tulevien osinkojen ja ennakoitujen myyntihintojen summa diskontattu takaisin nykyarvoonsa.

Kaava usean jakson osinkon alennusmallille

Käyvän arvon laskemisessa käytettävä matemaattinen kaava Käypä arvo viittaa omaisuuden - tuotteen, osakkeen tai arvopaperin - todelliseen arvoon, josta sekä myyjä että ostaja sopivat. Käypää arvoa sovelletaan tuotteeseen, jota myydään tai jolla käydään kauppaa markkinoilla, joille se kuuluu, tai normaaleissa olosuhteissa - eikä selvitystilaan. osakkeiden lukumäärä monikausisen osingon alennuskaavan avulla on annettu alla:

Missä:

• V₀ - osakkeen nykyinen käypä arvo
• D_n - osingonmaksu n kolmas jakso nyt
• P_n - osakekurssi n kolmas jakso nyt
• r - arvioidut oman pääoman kustannukset

Esimerkki moninkertaisen jakson alennusmallista

Olet sijoitusanalyytikko. Asiakkaasi pyysi sinua arvioimaan ABC Corp: n sijoituksen kannattavuutta. Asiakas odottaa pitävänsä sijoitusta kolmen vuoden ajan ja myyvänsä sen pitoajanjakson lopussa (kolmannen vuoden lopussa).

Olet ennustanut, että ABC Corp. maksaa osinkoja 2,50 dollaria ensimmäisenä vuonna, 3 dollaria toisena vuonna ja 3,25 dollaria kolmantena vuonna. Odotat, että kolmannen vuoden lopussa yhtiön osakkeen myyntihinta on 125 dollaria osakkeelta. Arvioidut pääomakustannukset ovat 5%. Nykyinen osakekurssi on 110 dollaria osakkeelta.

Sijoituksen kannattavuuden arvioimiseksi sinun on määritettävä yrityksen osakkeen sisäinen arvo. Se löytyy useiden ajanjaksojen osinkojen alennusmallista. Lisäämällä tunnetut muuttujat kaavaan sisäinen varastoarvo voidaan laskea seuraavasti:

Yhtiön osakkeen sisäinen arvo on 115,89 dollaria, mikä on enemmän kuin sen nykyinen osakekurssi (110 dollaria). Siksi voimme sanoa, että osakkeet ovat tällä hetkellä aliarvostettuja.

Lisäresurssit

Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:

• Ex-osinkopäivä Ex-osinkopäivä Ex-dividend -päivä on sijoitusaika, joka määrittää, mitkä osakkeenomistajat ovat oikeutettuja saamaan ilmoitettuja osinkoja. Kun yhtiö ilmoittaa osingosta, hallitus asetti täsmäytyspäivän, jolloin vain yhtiön kirjanpitoon kyseisenä päivänä kirjatut osakkeenomistajat ovat oikeutettuja saamaan osingot.
• FCFF vs FCFE vs Dividends FCFF vs FCFE vs Dividends Kaikkia kolmea kassavirran tyyppiä - FCFF vs FCFE vs Dividends - voidaan käyttää oman pääoman sisäisen arvon ja lopulta yrityksen sisäisen osakekurssin määrittämiseen. Ensisijainen ero arvostusmenetelmissä on siinä, miten kassavirrat diskontataan.
• Yhden jakson osinkon alennusmalli Yhden jakson osinkon alennusmalli Yhden jakson osinkon alennusmalli on muunnelma osinkojen alennusmallista. Yhden jakson osinkovähennysvaihtelua käytetään määrittämään sellaisen osakekannan sisäinen arvo, jota on tarkoitus pitää vain yhden jakson ajan (yleensä vuoden ajan).
• Arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa