Alennus markkinoinnin puutteesta (DLOM) - yleiskatsaus, miten se toimii

Alennusta myyntikelvottomuudesta (DLOM) sovelletaan yksityisiin yrityksiin niitä arvostettaessa. Se liittyy siihen, että yhtiöllä ei ole julkista kauppaa rahoituspörssissä New Yorkin pörssi (NYSE) New Yorkin pörssi (NYSE) on maailman suurin arvopaperipörssi, joka isännöi 82 prosenttia S&P 500: sta sekä 70 osaketta. maailman suurimmat yritykset. Se on julkisesti noteerattu yritys, joka tarjoaa alustan ostamiseen ja myyntiin.

Alennus markkinoinnin puutteesta (DLOM)

Julkisesti noteeratuilla yrityksillä katsotaan olevan "markkinat", koska osakkeita voidaan ostaa tai myydä keskitetysti. Yksityisillä yrityksillä ei ole keskitettyjä markkinoita, ja niiden katsotaan olevan vähemmän markkinoita. Seurauksena on, että teoriassa yksityiset yritykset - kaikkien muiden ollessa samanarvoiset - olisi arvostettava pienempään määrään kuin julkinen yritys markkinoiden puutteen heijastamiseksi.

Alennuksen ymmärtäminen markkinointikyvyn puutteesta

Kuten mainittiin, yksityisillä yrityksillä ei ole keskitettyjä markkinoita osakkeiden kaupankäyntiin. Tällainen tosiasia tekee osakkeiden ostamisen ja myymisen huomattavasti vaikeammaksi, ja markkinakelvottomuuden vuoksi osakkeet ovat teoreettisesti vähemmän arvokkaita. Alennusta on vaikea määrittää; alennuksen mittaamiseen voidaan kuitenkin soveltaa tiettyjä menetelmiä, mukaan lukien:

  • Rajoitettu varastomenetelmä
  • IPO-menetelmä
  • Vaihtoehtoinen hinnoittelumenetelmä

Konsensus on, että DLOM: n arvo vaihtelee eri yrityksillä, mutta se vaihtelee yleensä 30-50%.

Rajoitettu varastomenetelmä

Julkisen yrityksen rajoitettu osake koostuu rekisteröimättömistä omistusosuuksista, joita ei noteerata julkisesti ja joita yleensä hallitsevat sisäpiiriläiset, kuten johtajat ja johtajat. Niitä on rajoitettu, koska niillä on rajoituksia olla luovuttamattomia ja myymättömiä estämään osakkeiden ennenaikaista myyntiä. Koska johtajilla ja johtajilla on oltava etu yhtiöstä, heidän on omistettava tietty määrä osakkeita itse, jotta heidän etunsa ovat linjassa osakkeenomistajien kanssa.

Securities Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) Yhdysvaltain arvopaperimarkkinakomissio (SEC) on Yhdysvaltojen liittohallituksen riippumaton virasto, joka vastaa liittovaltion arvopaperilakien täytäntöönpanosta ja arvopaperisääntöjen ehdottamisesta. Se vastaa myös arvopaperiteollisuuden ylläpidosta ja pörssi- ja optiopörsseistä, jotka sääsivät rajoitettuja osakemääräyksiä välitysongelmien vähentämiseksi, jos johdon edut ovat ristiriidassa osakkeenomistajien etujen kanssa. Rajoitettujen osakkeiden arvo on yleensä vähemmän kuin muilla julkisesti noteeratuilla kantaosakkeilla.

Rajoitetun kaluston menetelmä DLOM: n mittaamiseksi olettaa, että tavallisen perusvaraston ja rajoitetun kannan ero on DLOM: n määrä.

IPO-menetelmä

Listautumistarjous Listautumistarjous Listautumistarjous on ensimmäinen yrityksen liikkeeseen laskemien osakkeiden myynti yleisölle. Ennen listautumisantia yritys katsotaan yksityiseksi yritykseksi, jolla on yleensä pieni määrä sijoittajia (perustajia, ystäviä, perhe- ja yrityssijoittajia, kuten pääomasijoittajia tai enkelisijoittajia). Opi, mitä listautumisanti on prosessi, jossa yksityisen yrityksen osakkeita tarjotaan yleisölle uuden osakeannin avulla rahoituspörssissä. Se antaa yksityiselle yritykselle mahdollisuuden tutustua laajempaan sijoittajavalikoimaan sekä parantaa yrityksen legitiimiyttä.

Listautumisannissa käydään läpi siirtymispäivä ennen IPO: ta IPO: n jälkeiseen hintaan. Listautumista edeltävä hinta edustaa mahdollisesti yksityisen yrityksen arvoa, ja listautumisannin jälkeinen hinta edustaa nyt julkisen yrityksen arvoa.

IPL-menetelmässä DLOM: n mittaamiseksi oletetaan, että kahden hinnan ero on DLOM: n määrä.

Vaihtoehtoinen hinnoittelumenetelmä

Osakkeen optiot antavat oikeuden ostaa tai myydä kyseistä osaketta määrätyllä hinnalla, joka tunnetaan nimellä aloitushinta Lainaushinta Lainan hinta on hinta, jolla optio-oikeuden haltija voi käyttää optiota ostaa tai myydä arvopapereita, riippuen siitä, onko heillä osto- tai myyntioptio. Optio on sopimus, jolla on oikeus käyttää sopimusta tiettyyn hintaan, joka tunnetaan aloitushintana. , määritettynä päivänä tulevaisuudessa. Optioiden markkinat ja tarkemmin sanottuna optioiden hinnat voivat antaa tietoa osakkeen arvosta.

Koska optiomarkkinat ovat itsenäiset osakkeiden markkinoista, tietyn ostohinnan ja tietyn optiohinnan välinen ero voi ilmoittaa DLOM: n arvon.

DLOM-ongelmat

Yksityisten yritysten analysointi on analyytikoille suuri haaste tiedon puutteen takia - etenkin hintatiedot. On myös verokysymyksiä, jotka aiheutuvat määräysvallattomista ja markkinoimattomista omistusosuuksista läheisessä omistuksessa olevissa yrityksissä.

Yleisesti ymmärretään, että kiinnostuksen myynti yksityiseen yritykseen on paljon kalliimpaa ja aikaa vievää. Yksityisen yrityksen kiinnostuksen myymiseen liittyy myös paljon enemmän epävarmuutta ja neuvotteluista johtuvaa vaihtelua.

Jos kyseessä on läheisesti toimiva yksityinen yritys, jossa on vain muutama osakkeenomistaja, kustannukset johtuvat myös yrityksen hallinnan menettämisestä. Se aiheuttaa muita alennuksia, jotka voivat olla päällekkäisiä DLOM: n kanssa, kuten:

  1. Alennus hallinnan puutteesta (DLOC)
  2. Alennus maksuvalmiuden puutteesta (DLOL)

Julkisten ja yksityisten yritysten hintoja verrattaessa on otettava huomioon myös alennukset. Eri alennusarvojen tarkastelu on paljon vaikeampaa määrittää yksityisten yritysten DLOM-arvo.

Liittyvät lukemat

Rahoitus tarjoaa Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifikaatin Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -sertifikaatti on maailmanlaajuinen luottotietojen analyytikoiden standardi, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, luottotutkimukset, kassavirta-analyysit, kovenanttimallinnukset, lainat takaisinmaksut ja paljon muuta. sertifiointiohjelma niille, jotka haluavat viedä uransa seuraavalle tasolle. Seuraavat resurssit ovat hyödyllisiä oppimisen jatkamiseksi ja urasi edistämiseksi:

  • Brand Equity Brand Equity Markkinoinnissa brändin pääoma viittaa brändin arvoon ja määräytyy kuluttajan käsityksen mukaan brändistä. Brändin pääoma voi olla positiivinen tai
  • Käypä markkina-arvo Käypä markkina-arvo (vaihdettavan tavaran tai palvelun) käypä markkina-arvo viittaa hintaan, jolla molemmat kauppaa käyvät osapuolet (kyseisen tuotteen tai
  • Vaihtoehdot: Puhelut ja myyntioptiot: Puhelut ja myyntioptiot ovat johdannaissopimuksen muoto, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, ostaa tai myydä omaisuutta tiettyyn päivämäärään (viimeinen voimassaolopäivä) tiettyyn hintaan (lakko hinta). Vaihtoehtoja on kahden tyyppisiä: puhelut ja puhelut. Yhdysvaltain optioita voidaan käyttää milloin tahansa
  • Yksityinen vs julkinen yritys Yksityinen vs julkinen yritys Suurin ero yksityisen ja julkisen yrityksen välillä on se, että julkisen yrityksen osakkeilla käydään kauppaa pörssissä, kun taas yksityisen yhtiön osakkeilla ei.

Uusimmat viestit