Jokaisen sijoittajan, joka haluaa voittaa markkinat, on hallittava osakkeiden arvostamisen taito. Pohjimmiltaan osakkeiden arvostus on menetelmä sisäisen arvon määrittämiseksi Sisäinen arvo Yrityksen (tai minkä tahansa sijoitusarvopaperin) sisäinen arvo on kaikkien odotettavissa olevien tulevien kassavirtojen nykyarvo, diskontattu asianmukaisella diskonttokorolla. Toisin kuin suhteelliset arvostusmuodot, joissa tarkastellaan vertailukelpoisia yrityksiä, sisäisessä arvostuksessa tarkastellaan vain yrityksen sisäistä arvoa yksinään. (tai teoreettinen arvo). Osakkeiden arvostamisen merkitys johtuu siitä, että osakkeen todellinen arvo ei ole sidoksissa sen nykyiseen hintaan. Tietäen osakkeen sisäisen arvon sijoittaja voi määrittää, onko osake yli- vai aliarvostettu sen nykyiseen markkinahintaan.
Kuinka arvostaa osaketta?
Varastojen arvostaminen on erittäin monimutkainen prosessi, jota voidaan yleisesti pitää sekä taiteen että tieteen yhdistelmänä. Sijoittajat saattavat olla hukkua käytettävissä olevien tietojen määrästä, jota voidaan mahdollisesti käyttää osakkeiden arvostamiseen (yrityksen taloudelliset tiedot, sanomalehdet, taloudelliset raportit Taloudelliset indikaattorit Taloudellinen indikaattori on mittari, jota käytetään arvioimaan, mittaamaan ja arvioimaan makrotalouden yleistä terveydentilaa. Taloudelliset indikaattorit, varastoraportit jne.).
Siksi sijoittajan on kyettävä suodattamaan asiaankuuluvat tiedot tarpeettomasta melusta. Sijoittajan tulisi lisäksi tietää tärkeimmät osakkeiden arvostusmenetelmät ja skenaariot, joissa tällaisia menetelmiä voidaan soveltaa.
Osakkeiden arvostuksen tyypit
Osakkeiden arvostusmenetelmät voidaan ensisijaisesti luokitella kahteen päätyyppiin: ehdoton ja suhteellinen.
1. Absoluuttinen
Absoluuttinen osakekohtainen arvostus perustuu yrityksen perustietoihin. Menetelmä sisältää yleensä erilaisten taloudellisten tietojen analysoinnin, jotka löytyvät yrityksen tilinpäätöksestä tai johdetaan siitä. Monissa osakkeiden absoluuttisen arvostuksen tekniikoissa tutkitaan ensisijaisesti yrityksen kassavirrat, osingot ja kasvuprosentit. Merkittäviä absoluuttisia osakekohtaisia arvostusmenetelmiä ovat osinkojen alennusmalli (DDM) Dividend Discount Model Dividend Discount Model (DDM) on kvantitatiivinen menetelmä yrityksen osakekurssin arvioimiseksi olettaen, että osakkeen nykyinen käypä hinta ja alennettu kassavirta malli (DCF) Diskontattu kassavirta DCF-kaava Diskontattu kassavirran DCF-kaava on kunkin jakson kassavirran summa jaettuna yhdellä plus jakson voimaksi nostettu diskonttauskorko. Tämä artikkeli jakaa DCF-kaavan yksinkertaisiin termeihin esimerkkien ja videon kanssa laskelmasta. Kaavaa käytetään yrityksen arvon määrittämiseen.
2. Suhteellinen
Suhteellinen osakekohtainen arvostus koskee sijoituksen vertailua vastaavien yritysten kanssa. Suhteellinen osakekohtainen arvostusmenetelmä käsittelee vastaavien yritysten tunnuslukujen laskemista ja saman suhdeluvun johtamista kohdeyritykselle. Paras esimerkki suhteellisesta osakearvosta on vertailukelpoinen yritysanalyysi.
Suositut osakkeiden arvostusmenetelmät
Seuraavassa keskustellaan lyhyesti osakkeiden arvostamisen suosituimmista menetelmistä.
1. Osingon alennusmalli (DDM)
Osingon alennusmalli on yksi osakkeiden absoluuttisen arvostuksen perustekniikoista. DDM perustuu oletukseen, että yhtiön osingot edustavat yhtiön kassavirtaa osakkeenomistajille.
Pohjimmiltaan mallissa todetaan, että yhtiön osakekurssin todellinen arvo on yhtä suuri kuin yhtiön tulevien osinkojen nykyarvo. Huomaa, että osinkojen alennusmalli on käytettävissä vain, jos yritys jakaa osinkoja säännöllisesti ja jakelu on vakaa.
2. Diskontattu kassavirran malli (DCF)
Diskontattu kassavirran malli on toinen suosittu menetelmä absoluuttiseen osakkeiden arvostamiseen. DCF-lähestymistavan mukaan osakkeen sisäinen arvo lasketaan diskonttaamalla yrityksen vapaat kassavirrat nykyarvoonsa.
DCF-mallin suurin etu on, että se ei vaadi oletuksia osinkojen jakamisesta. Siksi se soveltuu yrityksille, joiden osingonjako on tuntematon tai arvaamaton. DCF-malli on kuitenkin tekniseltä kannalta hienostunut.
3. Vertailukelpoisten yritysten analyysi
Vertailukelpoinen analyysi on esimerkki osakkeiden suhteellisesta arvostuksesta. Sen sijaan, että määritettäisiin osakkeen sisäinen arvo yrityksen perustekijöiden avulla, vertailukelpoisella lähestymistavalla pyritään johtamaan osakkeen teoreettinen hinta käyttämällä vastaavien yritysten hintakertoja.
Yleisimmin käytettyihin kerrannaisiin sisältyy hinta / voitto (P / E) P / E-suhdemalli. Tämä P / E-suhdemalli näyttää, kuinka lasketaan hinta / voitto-kerroin käyttämällä osakekurssia ja osakekohtaista tulosta. Hintatulosuhde, hinta / kirja (P / B) ja yrityksen arvo / käyttökate (EV / EBITDA). Vertailukelpoinen yritysanalyysimenetelmä on teknisesti yksinkertaisin. Haastavin osa on kuitenkin todella vertailukelpoisten yritysten päättäväisyys.
Lisäresurssit
Finance on maailmanlaajuisen finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikon (FMVA) ™ virallinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi . Alla olevista lisäresursseista on hyötyä urasi jatkamiseksi:
- Vertailukelpoinen yritysanalyysi Vertailukelpoinen yritysanalyysi Kuinka tehdä vertailukelpoinen yritysanalyysi. Tämä opas näyttää askel askeleelta kuinka luoda vertailukelpoinen yritysanalyysi ("Comps"), sisältää ilmaisen mallin ja monia esimerkkejä. Comps on suhteellinen arvostusmenetelmä, jossa tarkastellaan samankaltaisten julkisten yhtiöiden suhdelukuja ja käytetään niitä toisen liiketoiminnan arvon johtamiseen
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
- Suhteelliset arvostusmallit Suhteelliset arvostusmallit Suhteellisia arvostusmalleja käytetään yritysten arvostamiseen vertaamalla niitä muihin yrityksiin tiettyjen mittareiden, kuten EV / Revenue, EV / EBITDA ja P / E, perusteella.
- Arvostusmenetelmät Arviointimenetelmät Kun arvostetaan yritystä jatkuvana yrityksenä, käytetään kolmea tärkeintä arvostusmenetelmää: DCF-analyysi, vertailukelpoiset yritykset ja ennakkotapahtumat. Näitä arvostusmenetelmiä käytetään sijoituspankkitoiminnassa, oman pääoman tutkimuksessa, pääomasijoituksissa, yritysten kehittämisessä, fuusioissa ja yritysostoissa, vipuvaikutteisissa yritysostoissa ja rahoituksessa
