Lopullinen kassavirtaopas - ymmärrä käyttökate, CF, FCF, FCFF

Rahoitusalan ammattilaiset viittaavat usein käyttökatteeseen, kassavirtaan (CF), vapaaseen kassavirtaan (FCF), vapaaseen kassavirtaan omaan pääomaan (FCFE) ja vapaaseen kassavirtaan yritykselle (FCFF - vapauttamaton vapaa kassavirta), mutta mitä tarkalleen tehdä he tarkoittavat? Käyttökatteen (EBITDA) tai käyttökatteen (EBITDA) tai tuloksen ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja välillä on suuria eroja, ennen kuin nämä nettovähennykset tehdään. Käyttökate keskittyy yrityksen operatiivisiin päätöksiin, koska siinä tarkastellaan yrityksen kannattavuutta ydinliiketoiminnasta ennen pääomarakenteen vaikutusta. Kaava, esimerkkejä vs kassavirta Rahavirran kassavirta (CF) on yrityksen, laitoksen tai yksityishenkilön rahamäärän kasvu tai lasku. Rahoituksessa termiä käytetään kuvaamaan käteisen määrää (valuuttaa), joka syntyy tai kulutetaan tiettynä ajanjaksona. On olemassa monenlaisia ​​CF vs FCF Free Cash Flow (FCF) Free Cash Flow (FCF) mittaa yrityksen kykyä tuottaa mitä sijoittajat välittävät eniten: käytettävissä olevat rahat jaetaan harkinnanvaraisesti vs FCFE Free Cash Flow to Equity (FCFE) ) Vapaa kassavirta omaan pääomaan (FCFE) on liiketoiminnan tuottama rahamäärä, joka voidaan jakaa osakkeenomistajille. Se lasketaan liiketoiminnan rahana vähennettynä investoinneilla. Tämä opas antaa yksityiskohtaisen selvityksen siitä, miksi se on tärkeää ja miten se lasketaan, ja useat vs. FCFF: n vapauttamaton vapaa kassavirta Vapauttamaton vapaa kassavirta on yrityksen teoreettinen kassavirta, olettaen että yritys on täysin velaton ilman korkokuluja. ja tämä opas on suunniteltu opettamaan sinulle tarkalleen mitä sinun tarvitsee tietää!

Alla on infografiikka, jonka jaamme yksityiskohtaisesti tässä oppaassa:

Lataa ilmainen malli

Kirjoita nimesi ja sähköpostiosoitteesi alla olevaan lomakkeeseen ja lataa ilmainen malli nyt!

Paras käyttökate

Rahoitus on julkaissut useita artikkeleita eniten viitatusta rahoitusmittarista, jotka vaihtelevat siitä, mikä on käyttökate (EBITDA), käyttökate (EBITDA) tai tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja on yrityksen voitto ennen minkään näistä nettovähennyksistä tehtyä. Käyttökate keskittyy yrityksen operatiivisiin päätöksiin, koska siinä tarkastellaan yrityksen kannattavuutta ydinliiketoiminnasta ennen pääomarakenteen vaikutusta. Kaava, esimerkkejä syistä, miksi Warren Buffett ei pidä EBITDA: sta Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett on tunnettu siitä, että hän ei pidä EBITDA: sta. Warren Buffett hyvitetään sanomasta "Onko johto sitä mieltä, että hampaat maksavat CapExistä?".

Tässä kassavirran (CF) oppaassa annamme konkreettisia esimerkkejä siitä, kuinka EBITDA voi erota huomattavasti todellisista kassavirta-mittareista. Sitä väitetään usein olevan kassavirran edustaja, ja se voi olla totta kypsälle yritykselle, jolla on vähän tai ei lainkaan investointeja.

Käyttökate voidaan helposti laskea tuloslaskelmassa Tuloslaskelma Tuloslaskelma on yksi yrityksen ydintilinpäätöksistä, joka osoittaa niiden voiton ja tappion tietyllä ajanjaksolla. Voitto tai tappio määritetään ottamalla kaikki tuotot ja vähentämällä kaikki kulut sekä operatiivisesta että muusta toiminnasta. Tämä lausunto on yksi kolmesta lausunnosta, joita käytetään sekä yritysrahoituksessa (mukaan lukien taloudellinen mallinnus) että kirjanpidossa. (ellei poistoja ei näytetä rivikohtana, jolloin ne löytyvät kassavirtalaskelmasta). Kuten infografiomme osoittaa, aloita yksinkertaisesti nettotulosta ja lisää sitten verot, korot, poistot ja poistot ja olet saavuttanut käyttökatteen.

Kuten näette, kun rakennamme muutamia seuraavia CF-eriä, käyttökate on vain hyvä CF-välityspalvelin kahdessa neljästä vuodesta, ja useimmiten se on huomattavasti erilainen.

# 2 kassavirta (Operationsista, vipuvaikutus)

Liiketoiminnan kassavirta Rahavirran kassavirta (CF) on yrityksen, laitoksen tai yksityishenkilön rahamäärän kasvu tai lasku. Rahoituksessa termiä käytetään kuvaamaan käteisen määrää (valuuttaa), joka syntyy tai kulutetaan tiettynä ajanjaksona. CF-tyyppejä on monenlaisia ​​(tai joskus kutsutaan liiketoiminnan rahoiksi) mittaa yrityksen normaalista liiketoiminnasta tuottamaa (tai kulutettua) rahaa.

Käyttökatteen tapaan poistot lisätään takaisin liiketoiminnan rahavirtaan. Kaikki muut kuin käteiserät, kuten osakeperusteiset korvaukset, realisoitumattomat voitot / tappiot tai arvonalennukset, lisätään kuitenkin myös takaisin.

Toisin kuin käyttökate, liiketoiminnan rahavirta sisältää nettokäyttöpääoman muutokset. Nettokäyttöpääoma Nettokäyttöpääoma (NWC) on erotus yrityksen lyhytaikaisista varoista (ilman käteistä) ja lyhytaikaisista veloista (nettona velasta). Se mittaa yrityksen maksuvalmiutta ja sen kykyä täyttää lyhytaikaisia ​​velvoitteita sekä liiketoiminnan rahasto-operaatioita. Ihanteellinen sijainti on eriin, kuten myyntisaamisiin, ostovelkoihin ja varastoihin.

Liiketoiminnan kassavirta ei sisällä investointeja (käyttöomaisuuden ylläpitoon vaadittavat investoinnit).

# 3 vapaa kassavirta (FCF)

Vapaa kassavirta Vapaa kassavirta (FCF) Ilmainen kassavirta (FCF) mittaa yrityksen kykyä tuottaa mitä sijoittajille eniten välittää: harkinnanvaraisesti jaettava käytettävissä oleva raha voidaan helposti johtaa kassavirtalaskelmasta ottamalla toimintakassaa virtaus ja vähentämällä investoinnit.

FCF saa nimensä siitä, että se on "vapaa" (käytettävissä oleva) kassavirran määrä johdon / osakkeenomistajien harkinnanvaraisille kuluille. Esimerkiksi, vaikka yrityksen liiketoiminnan kassavirta on 50 miljoonaa dollaria, sen on silti investoitava 10 miljoonaa dollaria vuosittain käyttöomaisuuden ylläpitoon. Tästä syystä, ellei johtajat / sijoittajat halua liiketoiminnan supistuvan, FCF: ää on käytettävissä vain 40 miljoonaa dollaria.

# 4 vapaa kassavirta omaan pääomaan (FCFE)

Vapaa kassavirta omaan pääomaan Vapaa kassavirta omaan pääomaan (FCFE) Vapaa kassavirta omaan pääomaan (FCFE) on yrityksen tuottama rahamäärä, joka voidaan jakaa osakkeenomistajille. Se lasketaan liiketoiminnan rahana vähennettynä investoinneilla. Tässä oppaassa annetaan yksityiskohtainen selitys sille, miksi se on tärkeää ja miten se lasketaan, ja useita voidaan kutsua myös nimellä "Levered Free Cash Flow". Tämä toimenpide on johdettu kassavirtalaskelmasta ottamalla toimintakassavirta, vähentämällä investoinnit ja lisäämällä liikkeeseen laskettu nettovelka (tai vähentämällä nettovelan takaisinmaksu).

FCFE sisältää velasta maksetut korkokulut ja liikkeeseen lasketut tai maksetut nettovelat, joten ne edustavat vain pääomasijoittajien käytettävissä olevaa kassavirtaa (velanhaltijoille korot on jo maksettu).

FCFE: tä (Levered Free Cash Flow) käytetään taloudellisessa mallinnuksessa Mikä on taloudellinen mallinnus Taloudellinen mallinnus suoritetaan Excelissä yrityksen taloudellisen tuloksen ennustamiseksi. Katsaus taloudelliseen mallintamiseen, miten ja miksi malli rakennetaan. oman pääoman arvon määrittämiseksi yrityksen arvo vs. oman pääoman arvo Yrityksen arvo vs. oman pääoman arvo. Tämä opas selittää yrityksen arvon (yrityksen arvon) ja oman pääoman arvon välisen eron. Katso esimerkki kunkin laskemisesta ja laskimen lataamisesta. Yritysarvo = oman pääoman arvo + velka - käteinen. Opi merkitys ja miten niitä käytetään yrityksen arvostuksessa.

# 5 vapaa kassavirta yritykselle (FCFF)

Vapaa kassavirta yritykselle tai FCFF (jota kutsutaan myös vapauttamattomaksi vapaaksi kassavirraksi Vapauttamaton vapaa kassavirta vapauttamattomaksi vapaaksi kassavirraksi on yrityksen teoreettinen kassavirta, olettaen, että yritys on täysin velaton ilman korkokuluja.) Vaihelaskelma ja sitä käytetään diskontatun kassavirran diskontatun kassavirran DCF-kaavassa Diskontatun kassavirran DCF-kaava on kunkin jakson kassavirran summa jaettuna yhdellä plus jakson voimaksi nostettu diskonttauskorko. Tämä artikkeli jakaa DCF-kaavan yksinkertaisiin termeihin esimerkkien ja videon kanssa laskelmasta. Kaavaa käytetään määrittämään liiketoiminta-analyysin arvo yrityksen arvon (tai yrityksen kokonaisarvon) saavuttamiseksi. FCFF on hypoteettinen luku, arvio siitä, mikä olisi, jos yrityksellä ei olisi velkaa.

Tässä on vaiheittainen erittely FCFF: n laskemisesta:

1. Aloita tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT)
2. Laske hypoteettinen verolasku, jonka yrityksellä olisi, jos heillä ei olisi verokilven etua
3. Vähennä hypoteettinen verolasku EBIT: ltä saadaksesi vapauttamattoman nettotulon numeron
4. Lisää takaisin poistot
5. Vähennä muun käteisen käyttöpääoman lisäys
6. Vähennä mahdolliset investoinnit

Tämä on yleisin mittari, jota käytetään kaiken tyyppisessä taloudellisen mallinnuksen arvostuksessa.

Kunkin mittarin vertailutaulukko (täytetään CF-opas)

Jos joku sanoo "Vapaa kassavirta", mitä he tarkoittavat?

Vastaus on, se riippuu. Ne eivät todennäköisesti tarkoita käyttökatetta, mutta ne voivat helposti tarkoittaa käteistä liiketoiminnasta, FCF: ää ja FCFF: ää.

Miksi se on niin epäselvä? Tosiasia on, että termi Unlevered Free Cash Flow (tai Free Cash Flor to Firm) on suu täynnä, joten rahoitusalan ammattilaiset lyhentävät sen usein vain kassavirtaan. Ei ole mitään tapaa tietää varmasti, ellet pyydä heitä määrittämään tarkalleen minkä tyyppisiä CF: itä he viittaavat.

Mikä viidestä mittarista on paras?

Vastaus tähän kysymykseen on, se riippuu. Käyttökate Käyttökate Käyttökate (EBITDA) tai tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja on yrityksen voitto ennen näiden vähennysten tekemistä. Käyttökate keskittyy yrityksen operatiivisiin päätöksiin, koska siinä tarkastellaan yrityksen kannattavuutta ydinliiketoiminnasta ennen pääomarakenteen vaikutusta. Kaava, esimerkit ovat hyviä, koska se on helppo laskea ja lainata voimakkaasti, joten useimmat finanssihenkilöt tietävät, mitä tarkoitat, kun sanot käyttökatetta. Haittapuoli on, että käyttökate voi usein olla hyvin kaukana kassavirrasta.

Operatiivinen kassavirta on hyvä, koska se on helppo tarttua kassavirtalaskelmasta ja edustaa todellista kuvaa kassavirrasta kaudella. Haittapuoli on, että se sisältää käyttöpääoman lyhytaikaisista liikkeistä peräisin olevaa melua, joka voi vääristää sitä.

FCFE on hyvä, koska se on helppo laskea ja sisältää oikean kuvan kassavirrasta liiketoiminnan ylläpitämiseksi tehtyjen pääomasijoitusten huomioon ottamisen jälkeen. Haittapuoli on, että useimmat rahoitusmallit perustuvat vivuttamattomiin yrityksiin (Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value tai Firm Value on yrityksen koko arvo, joka on yhtä suuri kuin oman pääoman arvo, plus nettovelka plus mahdollinen vähemmistöosuus, jota käytetään Se tarkastelee koko markkina-arvoa eikä vain oman pääoman arvoa, joten kaikki omistusosuudet ja saamiset sekä velasta että omasta pääomasta sisältyvät.) -perusteeseen, joten se tarvitsee lisäanalyysiä. Vertaa oman pääoman arvoa ja yritysarvoa yrityksen arvo verrattuna oman pääoman arvoon yrityksen arvo vs. oman pääoman arvo. Tämä opas selittää yrityksen arvon (yrityksen arvon) ja oman pääoman arvon välisen eron. Katso esimerkki kunkin laskemisesta ja laskimen lataamisesta. Yritysarvo = oman pääoman arvo + velka - käteinen. Opi merkitys ja miten kutakin käytetään arvostuksessa.

FCFF on hyvä, koska sillä on korkein korrelaatio yrityksen taloudelliseen arvoon (yksin, ilman vipuvaikutusta). Haittapuoli on, että se vaatii analyysiä ja oletuksia siitä, mikä olisi yrityksen vapauttamaton verolasku. Tämä mittari muodostaa perustan useimpien DCF-mallien arvioinnille.

Mitä muuta minun on tiedettävä?

CF on arvostuksen ydin. Onko vertailukelpoinen yritysanalyysi, ennakkotapahtumat tai DCF-analyysi DCF Model Training Free Guide DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaasta kassavirrasta. Kukin näistä arvostusmenetelmistä voi käyttää erilaisia ​​kassavirran mittareita, joten on tärkeää tuntea ne läheisesti.

Ymmärtämyksesi jatkamiseksi suosittelemme tämän ilmaisen oppaan lisäksi taloudellisen analyysin kurssiamme, liiketoimintamme arvostuskurssiamme ja erilaisia ​​taloudellisen mallinnuksen kurssejamme.

Lisää resursseja rahoituksesta

Toivomme, että tämä opas on auttanut ymmärtämään eroja käyttökatteen ja operatiivisen rahan ja FCF: n ja FCFF: n välillä.

Finance on finanssimallinnus- ja arvostusanalyytikoiden (FMVA) ™ maailmanlaajuinen toimittaja. FMVA®-sertifiointi Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari -sertifiointiohjelmassa. Voit auttaa sinua etenemään analyytikkona ja viemään rahoitustaitosi seuraavalle tasolle tutustumalla alla oleviin muihin ilmaisiin resursseihin:

• EBIT vs. EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - kaksi hyvin yleistä mittaria, joita käytetään rahoituksessa ja yrityksen arvostuksessa. On tärkeitä eroja, hyviä ja huonoja puolia ymmärrettäväksi. EBIT tarkoittaa: Tulos ennen korkoja ja veroja. Käyttökate tarkoittaa: tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja. Esimerkkejä ja
• DCF-mallinnusopas DCF-mallikoulutuksen ilmainen opas DCF-malli on tietyntyyppinen rahoitusmalli, jota käytetään yrityksen arvostamiseen. Malli on yksinkertaisesti ennuste yrityksen vapaasta kassavirrasta
• Taloudellisen mallinnuksen parhaat käytännöt Ilmainen taloudellisen mallinnuksen opas Tämä taloudellisen mallinnuksen opas sisältää Excel-vinkkejä ja parhaita käytäntöjä oletuksista, ohjaimista, ennusteista, kolmen lausunnon linkittämisestä, DCF-analyysistä ja muusta.
• Edistyneet Excel-kaavat Edistyneiden Excel-kaavojen on oltava tiedossa Nämä edistyneet Excel-kaavat ovat tärkeitä tietää ja vievät taloudellisen analyysin taitosi uudelle tasolle. Sinun on tiedettävä edistyneet Excel-toiminnot. Opi 10 parasta Excel-kaavaa, joita jokainen maailmanluokan talousanalyytikko käyttää säännöllisesti. Nämä taidot parantavat taulukkolaskentaasi millä tahansa uralla
• Kuinka olla hyvä talousanalyytikko Analyytikko Trifecta®-opas Lopullinen opas siitä, miten olla maailmanluokan finanssianalyytikko. Haluatko olla maailmanluokan rahoitusanalyytikko? Haluatko seurata alan johtavia parhaita käytäntöjä ja erottua joukosta? Analyytikko Trifecta -niminen prosessi koostuu analytiikasta, esityksestä ja pehmeistä taidoista