ROIC tarkoittaa sijoitetun pääoman tuottoprosenttia ja on kannattavuus- tai tuottosuhde, jonka tarkoituksena on mitata prosentuaalinen tuotto, jonka yritys ansaitsee sijoitetusta pääomasta. osakepääoma plus kertyneet voittovarat. Se edustaa myös varojen jäännösarvoa vähennettynä veloilla. Järjestämällä alkuperäinen kirjanpitoyhtälö saadaan osakkeenomistajien oma pääoma = varat - velat. Suhde osoittaa, kuinka tehokkaasti yritys käyttää sijoittajien varoja tulojen tuottamiseen. Vertailuyritykset käyttävät ROIC-suhdetta muiden yritysten arvon laskemiseen.
ROIC-kaava
Sijoitetun pääoman tuotto lasketaan ottamalla huomioon sijoituksen kustannukset ja tuotot. Tuotto on kaikki verojen jälkeen hankitut tulot ennen korkojen maksamista. Sijoituksen arvo lasketaan vähentämällä kaikki lyhytaikaiset pitkäaikaiset velat Lyhytaikaiset velat Lyhytaikaiset velat ovat liikeyrityksen taloudellisia velvoitteita, jotka erääntyvät ja maksetaan vuoden kuluessa. Yritys näyttää nämä taseessa. Velka syntyy, kun yritykselle on tehty liiketoimi, joka on aiheuttanut odotuksen käteisen tai muiden taloudellisten resurssien tulevasta ulosvirtauksesta. , vuoden sisällä erääntyvät, yhtiön varoista. Sijoituskustannukset voivat olla joko varojen kokonaismäärä Lyhytaikaiset varat Lyhytaikaiset varat ovat kaikkia varoja, jotka voidaan kohtuudella muuntaa rahaksi vuoden kuluessa. Niitä käytetään yleisesti yrityksen likviditeetin mittaamiseen. yritys edellyttää liiketoimintansa hoitamista tai velkojilta tai osakkeenomistajilta saatavaa rahoitusta. Tuotto jaetaan sitten investointikustannuksilla.
Huomaa: NOPAT NOPAT NOPAT tarkoittaa nettotulosta verojen jälkeen ja edustaa yrityksen teoreettista tuottoa toiminnasta. on yhtä suuri kuin liikevoitto x (1 - veroaste)
Yrityksen arvon määrittäminen
Yritys voi arvioida kasvua tarkastelemalla sijoitetun pääoman tuottoprosenttia. Yritys, joka ansaitsee ylimääräistä sijoitetun pääoman tuottoa, joka ylittää pääoman hankintakustannukset, on arvon luoja ja sen vuoksi käydään yleensä kauppaa korkealla. Ylimääräiset tuotot voidaan investoida uudelleen, mikä varmistaa yrityksen tulevan kasvun. Sijoitus, jonka tuotto on yhtä suuri tai pienempi kuin pääomakustannus, on arvotuhooja.
Yritystä pidetään yleisesti arvonluojana, jos sen ROIC on vähintään kaksi prosenttia suurempi kuin pääomakustannukset; arvotuhoaja määritellään tyypillisesti yritykseksi, jonka ROIC on kaksi prosenttia pienempi kuin sen pääomakustannukset. On joitain nollatuottoisia yrityksiä, joiden tuottoprosentti pääoman arvosta on asetetussa arviointivirheessä, joka tässä tapauksessa on 2%.
Yrityksen ROIC-arvon laskeminen
Yrityksen sijoitetun pääoman tuotto voidaan laskea käyttämällä seuraavaa kaavaa:
Kirjanpitoarvoa pidetään sopivampana käyttää tässä laskelmassa kuin markkina-arvoa. Sijoitetun pääoman tuotto, joka on laskettu nopeasti kasvavan yrityksen markkina-arvon perusteella, voi johtaa harhaanjohtavaan määrään. Syynä tähän on, että markkina-arvoon sisältyy yleensä tulevaisuuden odotuksia. Markkina-arvo antaa myös olemassa olevien varojen arvon heijastamaan yrityksen ansaintavoimaa. Jos kasvuvaroja ei ole, markkina-arvo voi tarkoittaa, että pääoman tuotto on yhtä suuri kuin pääomakustannus.
Sijoitetun pääoman saamiseksi yrityksille, joilla on vähemmistöosuutta yrityksissä, joita pidetään toiminnattomina varoina, käyttöomaisuus lisätään käyttöpääomaan. Vaihtoehtoisesti yritykselle, jolla on pitkäaikaisia velkoja, joita ei katsota velaksi, lisää käyttöomaisuus ja nykyiset varat ja vähennä lyhytaikaiset velat ja rahat laskeaksesi sijoitetun pääoman kirjanpitoarvon. Sijoitetun pääoman tuoton tulisi heijastaa kaikkiin yhtiön kirjanpidossa lueteltuihin hankkeisiin sijoitetun pääoman kokonaistuoton, joka vastaa yrityksen pääomakustannuksia.
Yrityksen kilpailukyvyn määrittäminen
Yritys määritellään kilpailukykyiseksi, jos se ansaitsee kilpailijoita korkeamman voiton. Yrityksestä tulee kilpailukykyinen lähinnä silloin, kun sen yksikkökohtaiset tuotantokustannukset ovat alemmat kuin kilpailijoiden.
Kilpailuetuja voidaan analysoida joko tuotannon tai kulutuksen näkökulmasta. Yrityksellä on tuotannon etu, kun se voi toimittaa tavaroita ja palveluja halvemmalla kuin kilpailijat pystyvät vastaamaan. Sillä on etu kulutuksen näkökulmasta, kun se voi toimittaa tuotteita, joita muiden kilpailijoiden on vaikea jäljitellä. ROIC-suhde auttaa määrittämään yrityksen kilpailuetujen pituuden tai kestävyyden. Seuraava on vaihtoehtoinen kaava ROIC: n laskemiseksi:
NOPAT / Myyntisuhde on voittomarginaalin amplitudi, kun taas Myynti / Sijoitettu pääoma mittaa pääoman tehokkuutta.
Myynti peruuntuu ja NOPAT / sijoitettu pääoma jää jäljelle, mikä on ROIC. Kun yritys saa korkean ROIC: n korkean NOPAT-marginaalin vuoksi, kilpailuanalyysi perustuu kulutusetuun. Vaihtoehtoisesti, jos tuotto johtuu korkeasta liikevaihtosuhteesta, yrityksen suhteellinen kilpailukyky on seurausta tuotannon edusta.
Lataa ilmainen malli
Kirjoita nimesi ja sähköpostiosoitteesi alla olevaan lomakkeeseen ja lataa ilmainen malli nyt!
Aswath Damodaran ROIC: lla
Aswath Damodaran on luennoitsija New Yorkin yliopiston Sternin kauppakorkeakoulussa, joka opettaa yritysrahoitusta, arvostusta ja sijoitusfilosofioita. Damodaran on kirjoittanut osakeriskipreemioiden aiheista, kassavirroista ja muista arvostamiseen liittyvistä aiheista. Häntä on julkaistu useissa johtavissa talouslehdissä, kuten Journal of Financial Economics, Review of Financial Studies, The Journal of Financial and Quantitative Analysis ja The Journal of Finance. Hän on myös kirjoittanut useita kirjoja arvostamisesta, yritysrahoituksesta ja investoinneista.
Damodaran tarjoaa päivityksiä alan keskiarvoista yhdysvaltalaisille ja maailmanlaajuisille yrityksille, joita käytetään yrityksen arvostustoimien laskemiseen. Hän julkaisee aineistoja vuosittain tammikuussa, ja tiedot on ryhmitelty 94 toimialaryhmään. Ryhmittelyt ovat itse johdettuja, mutta perustuvat S&P Capital IQ- ja Value-riviluokituksiin. Yritysrahoitustiedot on jaoteltu kannattavuus- ja tuottoprosentteihin, rahoitusviputoimiin ja osinkopolitiikkatoimenpiteisiin. Arvioinnissa hän keskittyy riskiparametreihin, oman pääoman ja velan riskipreemioihin, kassavirtaan ja kasvuprosentteihin.
Damodaran julkaisee myös riskipreemioennusteita Yhdysvalloille ja muille markkinoille. Yhdysvaltain riskipreemiat perustuvat kaksivaiheiseen lisätyn osingon alennusmalliin. Malli heijastaa riskipreemioita, jotka oikeuttavat osinkotuottojen nykyisen tason, odotettavissa olevan tulojen kasvun ja pitkäaikaisen joukkovelkakirjakoron tason. Damodaran alkoi laskea Yhdysvaltojen implisiittisiä osakeriskipreemioita koskevia tietoja vuonna 1960. Muiden markkinoiden riskipreemiat perustuvat luokituksiin, jotka Moody’s on yksi Yhdysvaltojen kolmesta suurimmasta luottoluokituslaitoksesta.
Video Selitys sijoitetun pääoman tuotolle (ROIC)
Katso tämä lyhyt video, jotta ymmärrät nopeasti tämän oppaan pääkäsitteet, mukaan lukien määritelmän ja kaavan sijoitetun pääoman tuoton (ROIC) laskemiseksi.
Lisää lukemia
Jos haluat lisätä tietämystäsi ja edetä urasi, katso seuraavat rahoitusresurssit:
- Oman pääoman tuotto Oman pääoman tuotto (ROE) Oman pääoman tuotto (ROE) on yrityksen kannattavuuden mittari, joka mittaa yrityksen vuotuisen tuoton (nettotuotot) jaettuna sen oman pääoman arvolla (eli 12%). ROE yhdistää tuloslaskelman ja taseen, kun nettotulosta tai voittoa verrataan omaan pääomaan.
- Painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC) WACC WACC on yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus ja edustaa sen sekoitettua pääomakustannusta, mukaan lukien oma pääoma ja velka. WACC-kaava on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Tämä opas antaa yleiskuvan siitä, mikä se on, miksi sitä käytetään, miten se lasketaan, ja tarjoaa myös ladattavan WACC-laskimen
- Sijoittaminen: Aloittelijan opas Sijoittaminen: Aloittelijan opas Talouden sijoittaminen aloittelijoille -opas opettaa sinulle sijoittamisen perusteet ja miten pääset alkuun. Tutustu erilaisiin kaupankäynnin strategioihin ja tekniikoihin sekä eri rahoitusmarkkinoihin, joihin voit sijoittaa.
- Finanssimallinnusanalyytikko-ohjelman FMVA®-sertifikaatti Liity 350 600+ opiskelijaan, jotka työskentelevät yrityksissä, kuten Amazon, J.P.Morgan ja Ferrari
